农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球小麦、稻谷产量预测，下调全球玉米库消比预测

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 农林牧渔 2025 年 06 月 15 日 华创农业 6 月 USDA 农产品跟踪报告 推荐 （维持） USDA 上调全球小麦、稻谷产量预测，下调 全球玉米库消比预测  事件：2025 年 6 月，USDA 发布 6 月份全球农产品供需报告，较 24/25 年度 5月报告，主要调整：（1）上调 24/25 年度全球玉米产量、消费量预测，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）维持 24/25 年度全球大豆产量、上调消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）上调 24/25 年度全球小麦产量、消费量预测，维持中国小麦产量、消费量预测；（4）上调 24/25 年度全球稻谷产量、消费量预测，维持中国稻谷产量、上调消费量预测。  玉米：24/25 年全球产量环比上调，消费量环比上调。（1）全球： 24/25 年库消比环比下行至 21.57%。产量：6 月 USDA 上调 24/25 年全球玉米产量 100万吨至 12.66 亿吨，环比增长 0.08%。消费量：USDA 上调 24/25 年全球玉米需求量 136 万吨至 12.76 亿吨，环比增长 0.11%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA 预测 24/25 年库消比为 21.57%，环比下降 0.23pct。（2）中国：24/25 年中国产量、消费量维稳、库消比下行。产量：6 月 USDA 预测 24/25 年中国玉米产量为 2.95 亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA 预测 24/25 年中国玉米总需求量为 3.21 亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA 预测 24/25 年库消比为 56.44%，环比下行。  大豆：全球库消比环比上行 0.22pct，中国库消比环比上行 0.77pct（1）全球：全球大豆供应量环比维稳，消费量略有上升，24/25 库消比环比上行至 29.54% 产量：6 月 USDA 预测 24/25 年全球大豆产量为 4.27 亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA 上调 24/25 年全球大豆需求量 10 万吨至 4.24 亿吨，环比上升0.02%。库消比：供应量环比维稳，消费量略有上升，USDA 预测 24/25 年库消比为 29.54%，环比上行 0.22pct。（2）中国：24/25 年中国大豆产需维稳、库消比环比上升产量：6 月 USDA 预测 24/25 年中国大豆产量为 2100 万吨，环比保持稳定。进口量：USDA 预测 24/25 中国大豆进口量 1.12 亿吨，保持稳定。消费量：USDA 预测 24/25 中国大豆消费量 1.33 亿吨，环比维稳。库消比：USDA 预测 24/25 年大豆库消比 33.74%，环比上升 0.77pct。  小麦：全球库消比环比下降 0.44pct，中国库消比环比上升 0.47pct。（1）全球：全球小麦产需均上升，24/25 年库消比下降至 32.45%。产量：6 月 USDA 上调24/25 年全球小麦产量 7 万吨至 8.09 亿吨，环比上升 0.01％。消费量：USDA上调 24/25 全球小麦需求 180 万吨至 8.10 亿吨，环比上升 0.22%。库消比：USDA 预计 24/25 年库消比 32.45%，环比下降 0.44pct。（2）中国：国内小麦消费维稳，USDA 预计 24/25 年库消比上升至 83.07%产量：6 月 USDA 预测24/25 年中国小麦产量为 1.42 亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA 预计 24/25年中国小麦进口量为 0.06 亿吨，环比维稳。消费量：USDA 维持 24/25 年中国小麦消费量。库消比： USDA 预计 24/25 年库消比 83.07%，环比上升 0.47pct。  稻谷：全球库消比环比上升 0.36pct，中国库消比环比下降 0.02pct（1）全球：产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调。产量：6 月 USDA 上调24/25 年全球稻谷产量 287 万吨至 5.42 亿吨，环比上升 0.533％。主要原因在于降雨充沛，印度、巴基斯坦和孟加拉国的产量上升。消费量：USDA 上调24/25 全球稻谷需求量 232 万吨至 5.41 亿吨，环比上升 0.43%。库消比：USDA预计 24/25 年库消比 34.71%，环比上升 0.36pct。（2）中国：产量预期维稳，需求预期上升，库消比环比下降 0.02pct 产量：6 月 USDA 预测 24/25 年中国稻谷产量为 1.46 亿吨，环比维稳。进口量：USDA 预计 24/25 年中国稻谷进口量为 0.025 亿吨，环比上升 4.26％。消费量：USDA 预计 24/25 年中国稻谷消费量为 1.46 亿吨，环比上升 0.03％。库消比：6 月 USDA 预计 24/25 年库消比71.89%，环比下降 0.02pct。  风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。 证券分析师：张皓月 邮箱：zhanghaoyue@hcyjs.com 执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏 电话：021-20572579 邮箱：chenpeng1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 101 0.01 总市值(亿元) 13,428.27 1.33 流通市值(亿元) 10,129.94 1.28 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.7% 2.2% 6.7% 相对表现 5.5% 3.9% -2.8% 相关研究报告 《动保行业 4 月跟踪报告：4 月圆环、伪狂、腹泻等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现》 2025-06-04 《华创农业 4 月白羽肉禽月报：毛鸡价格震荡上行，消费复苏有望提振行业景气度》 2025-06-03 《宠物行业 2024 年报及 2025 年一季报综述：成长是主旋律，分化逐渐成为明线》 2025-05-15 -19%-6%7%20%24/0624/0824/1125/0125/0425/062024-06-17~2025-06-13农林牧渔沪深300华创证券研究所 华创农业 6 月 USDA 农产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、玉米：24/25 年全球产量环比上调，消费量环比上调 ........................................... 4 （一）全球： 24/25 年库消比环比下行至 21.57% ........................................................ 4 （二）中国：24/25 年中国产量、消费量维稳、库消比下行 ......................................