化工行业周报2025年6月第4周：地缘冲突升级，原油价格持续攀升

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 06 月 23 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2025 年 6 月第 4 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 6 月第 4 周化工板块（申万）下跌 2.49%，上证 A 指下跌 0.51%，板块落后大盘 1.98 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：科恒股份（+30.3%），金牛化工（+27.43%），强力新材（+21.76%），湘潭电化（+18.51%），丰元股份（+13.92%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：嘉澳环保（-16.92%），红太阳（-14.52%），华阳新材（-12.12%），利民股份（-11.68%），尤夫股份（-10.9%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.02 倍，低于 2015年来的平均 PE 11.88%。  细分子行业走势 6 月第 4 周化工行业 5 个子行业上涨，26 个子行业下跌。上涨子行业前五是：石油贸易（+7.24%），无机盐（+4.2%），玻纤（+3.54%），其他化学原料（+1.85%），石油加工（+0.18%）；下跌子行业前五是：日用化学产品（-8.92%），粘胶（-7.7%），其他塑料制品（-6.71%），农药（-6.33%），改性塑料（-5.48%）。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：布伦特原油（+13.68%），PX（+10.53%），PX（CFR 中国）（+10.51%），WTI 原油（+10.44%），环己烷（+6.84%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-60%），二氯丙烷-白料（-17.07%），维生素 D3（-8.57%），腈纶短纤（-7.89%），氯化亚砜（-7.83%）。  根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：三聚氰胺价差（+54.61%），苯胺价差（+46.17%），丙酮加氢法异丙醇价差（+24.57%），石脑油价差（+23.61%），顺酐法 BDO 价差（+18.95%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：PX（石脑油制）价差（-144.12%），气头硝酸铵价差（-44.34%），PTA 价差（-42.58%），PX（CFR 中国）价差（-37.32%），乙烯价差（-27.24%）。  重要品种周度库存变化 重要品种中库存变化排名前五的产品为聚酯切片（-19.44%），环氧丙烷（+16.49%），涤纶长丝（-13.59%），毒死蜱（+12.50%），氯化钾（-11.78%）。  核心观点：建议重点关注复合肥龙头企业新洋丰。  风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 行业规模 占比% 股票家数（只） 444 8.7 总市值（十亿元） 6192.6 7.2 流通市值（十亿元） 5790.8 7.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.6 4.9 19.9 相对表现 0.8 7.0 10.1 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2025 年 6 月第 3 周—以色列伊朗发生冲突，原油价格大幅上涨》2025-06-16 2、《招商化工行业周报 2025 年 6 月第 2 周—印度钾肥大合同落地，建议关 注 化 工 新 材 料 及 涨 价 题 材 》2025-06-09 3、《招商化工行业周报 2025 年 6 月第 1 周—建议关注化工新材料及供给端扰动带来的投资机会》2025-06-02 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 连莹 S1090524070001 lianying@cmschina.com.cn -20-10010203040Jun/24Oct/24Feb/25May/25(%)化工沪深300地缘冲突升级，原油价格持续攀升 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 正文目录 一、行业走势 ................................................................................................... 5 1、行业走势 ..................................................................................................... 5 2、细分子行业走势 .......................................................................................... 5 一、 化工品价格走势 ....................................................................................... 6 1、价格统计 ..................................................................................................... 6 2、价差统计 ..................................................................................................... 8 三、重要品种周度库存变化 ............................................................................ 10 四、行业要闻回顾 .......................................................................................... 14 五、上市公司重要公告整理 ............................................................................ 15 图表目录 图 1：一周涨幅前五个股 （%） ...................................................................... 5 图 2：一周跌幅前五个股（%） ........................................................................ 5 图 3：化工板块及上证 A 指 PE(TTM)走势 ........................................................ 5 图 4：子行业一周变动幅度 ......