房地产行业周报：新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房首付款

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房杭州环比领涨，二手房价同比降幅缩小—行业点评报告》-2025.6.16 《单月销售数据仍降，新房市场延续弱 复 苏 趋 势 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.6.16 《新房二手房成交面积环比增长，广州全面取消限购限售—行业周报》-2025.6.15 新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房首付款 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房二手房成交面积环比增长，西安公积金直付新房首付款 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降， 20 城二手房成交面积环比增长，同比下降。土地成交面积环比增长，同比下降，溢价率环比上涨。本周西安市住房和城乡建设局等多部门联合印发《西安市关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，降低购房门槛，允许公积金直接支付新房首付款，首付比例和贷款利率同步下调。上海 2025 年五批次土拍收官，共收金 212.57 亿元。2025年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  构建房地产发展新模式，西安公积金直付新房首付款 中央层面：国家统计局：国家统计局发言人付凌晖表示，将推动城市更新和危旧房改造，加大好房子供应力度，以释放刚性和改善性住房需求，构建房地产发展新模式。 地方层面：西安：西安市住房和城乡建设局等多部门联合印发《西安市关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，降低购房门槛：允许公积金直接支付新房首付款，首付比例和贷款利率同步下调。  市场端：土地成交面积环比增长，上海土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 25 周，全国 68 城商品住宅成交面积 248万平米，同比下降 23%，环比增加 7%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 5875 万平米，累计同比下降 6%。2025 年第 25 周，全国 20 城二手房成交面积为 209 万平米，同比增速-5%，前值+19%；年初至今累计成交面积 4910 万平米，同比增速+11%，前值+12% 投资端：2025 年第 25 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2336 万平方米，成交土地规划建筑面积 2071 万平方米，同比下降 3%，成交溢价率为 1.5%。上海：上海 2025 年五批次土拍收官，联发集团溢价 41.68%竞得浦东新区曹路多用途组合用地，五批次 6 宗地块全部成功，共收金 212.57 亿元。杭州：杭州迎来 1 宗住宅用地出让，总价 3.3 亿元竞得，成交楼面价 9645 元/ m2，溢价率 1.53%。  融资端：国内信用债发行规模同比增长 2025 年第 25 周，信用债发行 78.8 亿元，同比增加 126%，环比减少 25%，平均加权利率 1.99%，环比减少 49BP。信用债累计发行规模 1787.5 亿元，同比减少16%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%48%60%2024-062024-102025-02房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 构建房地产发展新模式，杭州公积金直付首付款 ................................................................................................................. 3 2、销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积环比增长 ............................................................................................... 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增长 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比下降，环比增长 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积环比增长，上海土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模同比增加............................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ...........................................................................................................................