医药生物行业周报：关注高质量减重赛道近期积极进展

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 医药生物 2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《SYS6010:广谱抗肿瘤大品种，早期NSCLC 数 据 优 异 — 行 业 周 报 》-2025.6.15 《管线布局迈入收获期，2025 开启国产流感新药元年—行业深度报告》-2025.6.15 《关注 Protac 自免赛道积极进展—行业周报》-2025.6.8 关注高质量减重赛道近期积极进展 ——行业周报 余汝意（分析师） 余克清（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 yukeqing@kysec.cn 证书编号：S0790525010002  关注高质量减重赛道近期积极进展 近期再生元和 Scholar Rock 公司先后公布了保留肌肉/增肌管线（myostatin 通路）的 2 期临床试验数据，我们认为有效性和安全性结果证实了初步的概念验证。再生元的 myostatin 抗体 Trevogrumab 联用司美格鲁肽头对头司美格鲁肽单药的 2 期试验结果显示，在 24 周时 Trevogrumab 可以减少 50.8%的瘦体重流失，即司美单药会导致 7.9lbs 的瘦体重流失，而联用 Trevogrumab 只导致 3.7lbs 的瘦体重流失。Scholar Rock 的 myostatin 抗体 Apitegromab 联用 Tirzepatide 展现了类似的结果，24 周时可以减少 54.9%的瘦体重流失。两款 myostatin 抗体联用 GLP-1 的安全性结果优异，在 AE、SAE 和 AE 导致停药等方面，展现了和单用 GLP-1 类似的结果。  Activin 受体类药物有望带来更优异的保留瘦体重效果 ActR 类药物如礼来的 Bimagrumab 和来凯的 LAE-102 有望通过多重配体受体信号通路，保留更多的瘦体重甚至增肌。LAE-102 1 期 SAD 的数据已在 ADA 大会通过 late breaking poster 形式发布，结果显示安全性优异，未发生 SAE 和 AE 导致的研究中止。PK/PD 结果稳健，8mg/kg SC 给药一次可以导致 Activin A 的水平维持28 天。礼来的 Bimagrumab 联合司美的数据即将在 ADA 大会披露。  6 月第 3 周医药生物下跌 4.35%，疫苗板块跌幅最小 2025 年 6 月第 3 周银行、通信等行业涨幅靠前，纺织服饰、美容护理等行业涨幅靠后。本周医药生物下跌 4.35%，跑输沪深 300 指数 3.9pct，在 31 个子行业中排名第 29 位。2025 年 6 月第 3 周所有板块处于下跌态势，本周疫苗板块跌幅最小，下跌 0.4%；血液制品板块下跌 1.64%，医疗耗材板块下跌 2.37%，医院板块下跌2.74%，中药板块下跌 2.93%；其他生物制品板块跌幅最大，下跌 6.7%，医疗研发外包板块下跌 5.83%，化学制剂板块下跌 5.65%，医药流通板块下跌 4.67%，原料药板块下跌 4.54%。  推荐标的 推荐标的：制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚、一品红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元；CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁；中药：东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业；原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药；医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖；零售药店：益丰药房。  风险提示：政策落地不及预期、行业整合不及预期、行业竞争格局恶化等。 -19%-10%0%10%19%29%2024-062024-102025-02医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 关注高质量减重赛道近期积极进展 ........................................................................................................................................ 3 2、 6 月第 3 周医药生物下跌 4.35%，银行子板块涨幅最大 ...................................................................................................... 4 2.1、 板块行情：本周医药生物下跌 4.35%，跑输沪深 300 指数 3.9pct ............................................................................ 4 2.2、 子板块行情：疫苗板块跌幅最小，其他生物制品跌幅最大 ...................................................................................... 5 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 6 月医药生物指数下跌 1.92%（单位：%） ...................................................................................................................... 4 图 2： 6 月第 3 周医药生物下跌 4.35%（单位：%） .................................................................................................................. 5 图 3： 疫苗板块跌幅最小，其他生物制品跌幅最大 .........................................................................................