房地产行业跟踪周报：新房成交面积同比回落，更大力度推动房地产市场止跌回稳

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交面积同比回落，更大力度推动房地产市场止跌回稳 2025 年 06 月 16 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房二手房成交同环比回落，城市更新政策持续释放动能》 2025-06-09 《新房成交面积环比改善，二手房成交同比持续正增》 2025-06-04 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 投资要点 ◼ 上周（2025.6.9-2025.6.13）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.6%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.3%、-0.3%，超额收益分别为-1.4%、-1.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 25。 ◼ （1）新房市场：上周 36 城新房成交面积 187.2 万方，环比+12.6%，同比-0.9%。2025 年 6 月 1 日至 6 月 13 日累计成交 321.5 万方，同比-5.8%。今年截至 6 月 13 日累计成交 4547.4 万方，同比-2.0%。 ◼ （2）二手房市场：上周 15 城二手房成交面积 166.8 万方，环比+32.2%，同比+23.6%。2025 年 6 月 1 日至 6 月 13 日累计成交 286.5 万方，同比+12.0%。今年截至 6 月 13 日累计成交 3684 万方，同比+20.2%。 ◼ （3）库存及去化：13 城新房累计库存 7793.7 万方，环比+0.7%，同比-14.4%；13 城新房去化周期为 19.7 个月，环比变动+1.0 个月，同比变动-5.0 个月。 一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 14.2 个月、12.4 个月、18.1 个月、43.1 个月，环比分别变动+0.5 个月、+1.6 个月、+0.7 个月、+0.7 个月。 ◼ （4）土地市场：2025 年 6 月 9 日-2025 年 6 月 15 日百城土地成交建筑面积 1402.7 万方，环比-2.5%，同比-34.0%；成交楼面价 1294 元/平，环比-39.4%、同比-17.9%；土地溢价率 1.1%,环比 0.0%，同比 0.1%。截至6 月 15 日,2025 年累计成交土地建筑面积为 47121.2 万方，同比-5.5%。 ◼ 周观点： 6 月第 3 周新房成交环比下降、同比下降，二手房成交环比下降、同比下降。 6 月 13 日，国务院总理主持召开国务院常务会议。会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2024/6/172024/10/162025/2/142025/6/15房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 12 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 14 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 15 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 17 图表目录 图 1： 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比......