债市基本面高频数据跟踪：钢材转向累库——2025年6月第1周

敬请参阅最后一页特别声明 1 经济增长：钢材转向累库 生产：电厂日耗季节性回升 (1) 电厂日耗季节性回升。6 月 10 日，6 大发电集团的平均日耗为 73.6 万吨，较 6 月 3 日的 72.6 万吨上涨 1.4%。6月 6 日，南方八省电厂日耗为 171.8 万吨，较 5 月 29 日的 169.1 万吨上涨 1.6%。 (2) 高炉开工率温和回落。6 月 6 日，全国高炉开工率 83.5%，较 5 月 30 日下降 0.3 个百分点；产能利用率 90.6%，较 5 月 30 日下降 0.1 个百分点。6 月 6 日，唐山钢厂高炉开工率 95.2%，较 5 月 30 日上升 1.7 个百分点。 (3) 轮胎开工率二次回落。6 月 5 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 63.5%，较 5 月 29 日下降 1.3 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 73.9%，较 5 月 29 日下降 4.4 个百分点。 (4) 江浙地区织机开工率连续两周回落。6 月 5 日，江浙地区涤纶长丝开工率 89.4%，较 5 月 29 日上升 0.5 个百分点；6 月 5 日，下游织机开工率 61.3%，较 5 月 29 日下降 1.1 个百分点。 需求：钢材转向累库 (1) 楼市销售环比延续改善趋势。6 月 1-10 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 20.8 万平方米，较 5 月同期（18.4万平）上升 13.0%，较去年 6 月同期（21.6 万平）下降 3.7%，较 2023 年 6 月同期（35.4 万平）下降 41.2%，较2022 年 6 月同期（37.8 万平）下降 44.9%。 (2) 车市零售平稳偏强。6 月零售同比增长 19%。6 月批发同比增长 10%。 (3) 钢价有限反弹。6 月 10 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 6 月 3 日分别上涨 0.6%、上涨 0.8%、上涨 0.6%和上涨 0.1%。钢材转向累库。6 月 6 日，五大钢材品种库存 935.9 万吨，较 5 月 30 日上升 3.4 万吨。 (4) 水泥价格局部反弹。6 月 10 日，全国水泥价格指数较 6 月 3 日上涨 0.6%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 2.1%和上涨 2.3%，表现强于全国平均水平。 (5) 玻璃价格小幅反弹。6 月 10 日，玻璃活跃期货合约价报 996.0 元/吨，较 6 月 3 日上涨 3.3%。 (6) 集运运价指数持续上扬。6 月 6 日，CCFI 指数较 5 月 30 日上涨 3.3%；同期 SCFI 指数上涨 8.1%。 通货膨胀：农产品价格指数强于去年同期 CPI：猪价弱势运行 (1) 猪价弱势运行。6 月 10 日，猪肉平均批发价为 20.3 元/公斤，较 6 月 3 日下跌 1.4%。 (2) 农产品价格指数强于去年同期。6 月 10 日，农产品批发价格指数较 6 月 3 日下跌 0.6%。分品种看，蔬菜（持平）>羊肉（下跌 0.2%）>牛肉（下跌 1.4%）>猪肉（下跌 1.4%）>鸡肉（下跌 2.3%）>鸡蛋（下跌 3.4%）>水果 (下跌3.7%）。 PPI：油价持续反弹 (1) 油价持续反弹。6 月 10 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 69.9 和 65.0 美元/桶，较上周分别上涨 2.6%和上涨 2.5%。 (2) 铜铝上涨。6 月 10 日，LME3 月铜价和铝价较 6 月 3 日分别上涨 1.9%和上涨 1.2%。 (3) 国内商品指数环比跌幅收窄。6 月 10 日，南华工业品指数较 6 月 3 日上涨 1.7%；6 月 9 日，CRB 指数较 6 月 2 日上涨 0.9%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 固定收益动态(动态) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 经济增长：钢材转向累库 ..................................................................... 4 1.1 生产：电厂日耗季节性回升 ............................................................. 4 1.1.1 生产端：电厂日耗季节性回升 ........................................................... 4 1.1.2 生产端：高炉开工率温和回落 ........................................................... 5 1.1.3 生产端：轮胎开工率二次回落 ........................................................... 5 1.2 需求：钢材转向累库 ................................................................... 6 1.2.1 需求端：楼市销售环比延续改善趋势 ..................................................... 6 1.2.2 需求端：车市零售平稳偏强 ............................................................. 6 1.2.3 需求端：钢价有限反弹 ................................................................. 7 1.2.4 需求端：水泥价格局部反弹 ............................................................. 7 1.2.5 需求端：玻璃价格小幅反弹 ............................................................. 8 1.2.6 需求端：集运运价指数持续上扬 ......................................................... 8 2. 通货膨胀：农产品价格指数强于去年同期 ....................................................... 9 2.1. CPI：猪价弱势运行 .................................................................... 9 2.1.1 猪价弱势运行 ......................................................................... 9 2.1.2 农产品价格指数强于去年同期 .......................................................... 10 2.2 PPI：油价持续反弹 ..............