光伏行业周报：SNEC聚焦降本增效，产业链价格小幅下行

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 太阳能 2025 年 06 月 16 日 光伏行业周报（20250609-20250615） 推荐 （维持） SNEC 聚焦降本增效，产业链价格小幅下行  第十八届 SNEC 展超 3000 家光储企业参会。2025 年 6 月 11-13 日，SNEC PV+第十八届（2025）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会在国家会展中心（上海）举办。本届 SNEC 展会面积 38 万平方米，参展企业超 3000家，其中境外企业有 900 余家。目前光伏行业面临供需失衡、价格波动等压力，正处于深度调整期，但展会现场仍然热度不减。 各企业聚焦技术创新，推动降本增效。电池组件方面，产业链相关企业通过工艺优化、结构设计及材料创新，不断提升转换效率及组件功率。相比于往届展会，大规模广告投放减少，各企业更聚焦技术创新，侧重展示产品的核心技术与竞争力。（1）BC 技术量产推进顺利，下半年有望放量，建议关注布局领先的头部企业，爱旭股份、隆基绿能等。（2）金属化降本需求迫切，贱金属浆料下半年有望逐渐实现规模化应用，建议关注聚和材料、帝科股份、博迁新材等。 主流厂家推出创新储能产品及系统解决方案。储能需求整体向好，为满足不同应用场景的使用需求，光储企业积极整合光伏、储能技术，推出一系列先进的系统解决方案，储能系统产品的展示较去年增加。工商储需求旺盛，大储稳中向好，建议关注德业股份、派能科技、艾罗能源、阳光电源、固德威等。  需求支撑有限，产业链价格小幅下调。据 InfoLink 数据，6 月组件排产约 53GW，环比 5 月下降约 10%。（1）硅料：受需求下降影响，部分硅料企业或迫于出货压力下调价格。据硅业分会，本周 N 型复投料成交价格区间为 3.50-3.80 万元/吨，成交均价 3.67 万元/吨，环比下降 2.13%。（2）硅片：本周价格小幅下跌。下游需求疲软，叠加上游硅料价格松动，硅片价格小幅下跌。（3）电池片：不同尺寸出现价格分化。210R 受需求带动影响，价格持稳；183N、210N 受 210R需求挤压，价格有所松动。（4）组件：本周组件企业稳价为主，价格整体僵持。  光伏产业链价格： （1）主材环节：据 InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价35.0/34.5 元/kg，环比上周-2.8%/持平。182-183.75mm/182*210mm /210mm 单晶 N 型硅片平均价 0.93/1.07/1.30 元/片，环比上周-2.1%/-0.9%/持平。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报 0.245/0.265/0.260 元/W，环比上周-2.0%/持平/-1.9%。本周 182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报 0.680元/W，环比上周持平；210mm HJT 双玻组件价格报 0.830 元/W，环比上周持平。182*182-210/210mmTOPCon 组件-美国/欧洲报价 0.270/0.085 美元/W，环比上周持平/持平。 （2）辅材环节：据卓创资讯，本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报 20.50 元/m²，环比-2.4%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报 12.50 元/m²，环比-3.4%。据索比咨询，本周透明 EVA 胶膜价格报 5.92 元/m²，环比-1.5%；白色 EVA 胶膜价格报 6.42 元/m²，环比-1.4%；POE 胶膜价格报 8.19 元/m²，环比持平。  投资建议：（1）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。建议关注：BC 量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份、博迁新材。（2）逆变器及储能环节。建议关注：德业股份、派能科技、艾罗能源、阳光电源、固德威等。  风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：盛炜 邮箱：shengwei@hcyjs.com 执业编号：S0360522100003 联系人：蒋雨凯 邮箱：jiangyukai@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 37 0.00 总市值(亿元) 8,215.41 0.81 流通市值(亿元) 7,172.79 0.90 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.7% -23.9% -20.4% 相对表现 -6.8% -22.2% -30.0% 相关研究报告 《光伏行业周报（20250602-20250608）：下游抢装结束，产业链价格走势偏弱》 2025-06-09 《光伏行业周报（20250526-20250601）：6 月产业链排产预计整体环降，价格支撑或减弱》 2025-06-02 《光伏行业周报（20250519-20250525）：4 月国内新增光伏装机激增，欧洲逆变器出口明显修复》 2025-05-25 -22%-7%8%23%24/0624/0824/1125/0125/0425/062024-06-17~2025-06-13太阳能沪深300华创证券研究所 光伏行业周报（20250609-20250615） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Snec 聚焦降本增效，产业链价格小幅下行 ............................................................ 4 （一）各家持续发力高效组件，技术迭代推动降本增效 ............................................. 4 （二）需求支撑有限，产业链价格小幅下调 ................................................................. 4 二、市场行情回顾 ............................................................................................................. 4 （一）本周行业涨跌幅 ..................................................................................................... 4 （二）本周个股涨跌幅 ..................................................................................................... 5 （三）行业 PE 估值 ..................