美容护理行业周报：敷尔佳加速医美布局，关注细分领域重组胶原蛋白

请认真阅读文后免责条款美容护理报告日期：2025 年 06 月 15 日敷尔佳加速医美布局，关注细分领域重组胶原蛋白——美容护理行业周报投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《珀莱雅械字号医用胶原蛋白敷贴发布，关注产品升级空间—美容护理行业周报》2025.06.03《未名拾光与欧莱雅达成战略合作，关注 AI+生物科技—美容护理行业周报》2025.05.26《618 美妆热销，关注国货及新品表现—美容护理行业周报》2025.05.20摘要：敷尔佳加速医美布局，旗下Ⅲ类重组胶原贴敷料启动临床试验。6 月 4 日，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司对外发布公告，公司自主研发的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”已通过该产品临床试验所有中心伦理委员会的伦理审查，并在黑龙江省药品监督管理局完成分中心临床试验备案，可以开展临床试验。“重组 III型人源化胶原蛋白贴敷料”经国内外多年研究，在研发及生产技术上不断取得进展，公司在研产品“重组 III 型人源化胶原蛋白贴敷料”为国内首例采用双腔固液分离式的 III 类无菌医疗器械，采用“冻干胶原球+非织造布+溶液”的形式，使用时现用现混，在有效期内最大限度保持胶原活性。目前，国内外应用于医美领域的同类医疗器械产品及生产企业相对较少，市场处于快速发展阶段，国内生产及销售情况增长较快，市场需求持续增长。吴中美学艾塑菲以国际视角，引领抗衰新范式。6 月 6 日-8 日，IMCAS 英卡思第 18 届亚洲年会在泰国曼谷盛大举行。这场汇聚全球 70 余国超 3000 名医师、300 位权威专家的国际盛会，围绕注射美容、再生医学等前沿议题展开深度研讨。吴中美学艾塑菲®以“全球现象级再生童颜品牌”身份重磅亮相，以“先锋科技+东方美学”双轮驱动，在这场汇聚全球智慧的舞台上掀起抗衰革新风暴，引发全球行业关注。艾塑菲®以多孔海绵状微球结构的PDLLA 核心成分成为焦点。其即刻收紧+长效胶原再生的双重机制，不仅实现面部年轻化的自然效果，更以可持续抗衰理念颠覆传统医美逻辑。投资建议：敷尔佳自主研发的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”通过伦理审查并完成临床试验备案，标志着公司在医美医疗器械领域取得重要突破，为其开拓市场、丰富产品线奠定坚实基础，看好医美行业成长空间。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）凭借完善的品牌矩阵与全面的品类布局，增长势头强劲：丸美生物、珀莱雅；2）精准把握细分赛道，随着国潮与高端美妆的崛起，有望迎来快速发展：巨子生物、毛戈平；3）以高性价比为切入点，同时具备强大的产品创新力：贝泰妮、拉芳家化。风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/06/13EPS（元）PE投资评级代码名称股价(元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅83.053.934.655.436.2221.617.915.313.4未评级603630.SH 拉芳家化23.880.190.310.430.5575.077.456.043.4未评级2367.HK巨子生物59.452.102.633.263.7223.522.618.315.1未评级603983.SH 丸美生物43.180.851.231.441.9749.932.327.520.1增持300957.SZ贝泰妮46.061.201.641.952.2535.928.123.620.5未评级1318.HK毛戈平111.302.182.653.403.9229.942.032.826.0未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：丸美生物盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................12 行业要闻....................................................................................................................................................23 重点公司公告............................................................................................................................................34 本周观点....................................................................................................................................................45 投资建议....................................................................................................................................................66 风险提示....................................................................................................................................................6图目录图 1：申万一级行业周涨跌幅一览.............................................................................................................1图 2：美容护理股票周涨幅前五.................................................................................................................1图 3：美容护理股票周跌幅前五.......................................................................................