传媒行业周报：从卡游到52Toys再到WAKUKU量子之歌撬动IP经济积极关注AI应用

2025 年 06 月 14 日 从卡游到 52Toys 再到 WAKUKU 量子之歌撬动 IP经济 积极关注 AI 应用 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 4.0 -4.0 32.3 沪深 300 -2.0 -3.6 9.1 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：关注AI 应用撬动传媒新增量即梦 AI 月活超 3000 万》2025-06-08 2、《传媒行业动态研究报告：2025年端午单日票房同比增 30%电影院线布局新业务可期》2025-06-02 3 、 《 传 媒 行 业 动 态 研 究 报 告 ：52TOYS 递表看 IP 撬动潮玩及渠道新 增量》2025-05-25 ▌本周观点更新 IP 经济在暑假档中热度再起，从 4 月卡游递表到 5 月 52Toys递表再到 6 月美股量子之歌涨幅因 Wakuku 获得关注，2025 年二季度看从政策端、产业端、企业端均带来新增亮点。卡游在港股上市的进展也带来卡牌板块的关注。从 AI 应用到 IP 经济带来的谷子板块热度从轻工生产、代运营、营销、扩散至整个文化传媒 IP 板块。同时，暑假档，内容供给从电影剧集动漫游戏，展览如 BiliBili world 2025、China Joy、上影节等拉动 6、7 月传媒的投资日历效应。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A 股可关注，天舟文化 300148（教辅与双主业有望业绩持续修复，新业务 AI+教育可期）；万达电影 002739（关注谷子经济进展如光与夜之恋 IP 进行联名，以及暑假档新供给）；上海电影 601595（关注上影节进展及电影《浪浪山小妖怪》）；横店影视 603103（下沉市场内需仍游戏具潜力，关注暑假档进展）；姚记科技 002605（关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带动的估值修复）；华策影视 300133（加码短剧外，积极布局 AI，借力 AI 赋能创作与营销）；芒果超媒 300413（综艺《歌手 2025》上映后公司推出芒果超品俱乐部（Mango CHAOPIN Club）服务产品）；遥望科技 002291（2 月激励夯实信心底，AI+电商较好应用场景之一）；奥飞娱乐 002292（谷子经济代表企业，AI+IP 有望持续推动热度）；风语筑 603466（新业务端从 XR应用到具身智能应用均在持续探索）；蓝色光标 300058（旗下产品积极携手 applovin 服务商家）；浙文互联 600986（公司积极推进数字文化的创新探索，拓展数字文化商业化空间）；中信出版 300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业）；港股可关注，B 站 9626（7 月将迎接 BiliBili World2025）；腾讯 0700（拟外延收购游戏公司，关注微信交易生态后续进展）；阿里 9988（基本盘持续夯实，以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团 3738（全球领先的数字内容保护与交易服务提供商）；美图 1357（将进一步以 AI 技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可 0325（中国版乐高有望在 2025 年主业持续夯实，自研 IP 后续发展可期，布鲁可诺亚奥特曼传奇版热销-20-1001020304050(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 中）；名创优品 9896（新消费主义全球综合零售龙头，IP 战略下有望带来量价齐升，TOPTOY 在潮玩市场具有先发优势）、毛戈平 1318（2025 年以来护肤品表现强劲， 618 期间维持高速增长，有望持续贡献收入）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-06-13 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300133.SZ 华策影视 7.21 0.13 0.21 0.27 56.42 34.33 26.70 买入 300413.SZ 芒果超媒 22.06 0.73 0.86 1.06 30.25 25.65 20.81 买入 002605.SZ 姚记科技 29.54 1.30 1.42 1.53 22.73 20.80 19.31 买入 603096.SH 新经典 20.13 0.82 1.25 1.43 24.52 16.10 14.08 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.69 -0.12 0.18 0.23 -58.17 37.17 29.09 买入 603466.SH 风语筑 9.72 -0.23 0.35 0.51 -42.69 27.77 19.06 买入 603103.SH 横店影视 16.21 -0.15 0.43 0.56 -106.64 37.70 28.95 买入 600986.SH 浙文互联 8.06 0.11 0.20 0.22 75.97 40.30 36.64 买入 300788.SZ 中信出版 30.72 0.62 0.86 1.06 49.22 35.72 28.98 买入 002739.SZ 万达电影 11.27 -0.43 0.63 0.85 -26.13 17.89 13.26 买入 300251.SZ 光线传媒 18.42 0.10 0.43 0.52 185.13 42.84 35.42 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 10.56 -0.19 0.10 0.16 -54.74 105.60 66.00 买入 002291.SZ 遥望科技 6.53 -1.08 0.13 0.17 -6.07 50.23 38.41 买入 601595.SH 上海电影 30.71 0.20 0.52 0.75 152.86 59.06 40.95 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 146.12 -3.23 1.93 4.01 -45.24 75.71 36.44 买入 1357.HK 美图公司 7.10 0.18 0.18 0.24 39.47 39.47 29.60 买入 1318.HK 毛戈平 101.77 2.18 2.36 3.00 46.68 43.12 33.92 买入 0325.HK 布鲁可 158.10 -2.69 4.42 6.05 -58.77 35.77 26.13 买入 9896.HK 名创优品 31.82