医药生物行业周报：创新药高景气延续，关注出海进程

行业周报行业研究请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 13证券研究报告行业周报创新药高景气延续，关注出海进程——医药生物行业周报分析师：侯雅楠SAC NO：S11505241200012025 年 06 月 13 日医药生物证券分析师侯雅楠houyn@bhzq.com022-23839211研究助理近三月行业指数走势图相关研究报告创新药催化不断，行业蓬勃发展———医药生物行业 6 月投资策略展望2025.06.06多款创新药获批上市，行业景气延续———医药生物行业周报2025.05.30三 生 达 成 重 磅 交 易 ， 关 注ASCO 数据读出———医药生物行业周报2025.05.27投资要点：行业要闻（1）工业和信息化部、国家发展改革委发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育工作的通知》；（2）中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》。公司公告（1）迪哲医药：公司将于 2025 欧洲血液学协会（EHA）年会和第 18 届国际恶性淋巴瘤会议（ICML）公布其血液肿瘤管线中的两大全球首创新药高瑞哲®（通用名：戈利昔替尼胶囊）和 DZD8586 的重要研究进展；（2）科伦药业、科伦博泰生物：核心产品 TROP2 ADC 芦康沙妥珠单抗联合PD-L1 单抗塔戈利单抗一线治疗无驱动基因突变的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌获国家药品监督管理局（NMPA）突破性疗法认定；（3）中国生物制药：①TQB2868 注射液获药品审评中心（CDE）批准开展III 期注册临床研究；②自愿公告集团创新发展的最新进展，预期 2025 年创新产品收入占比突破 50%，预计有对外授权交易将于近期落地。行情回顾本周（2025/06/06-2025/06/12）上证综指上涨 0.55%，深证成指上涨 0.30%，医药生物上涨 3.33%，全部子板块上涨（化学制药 6.93%>医疗服务 2.91%>生物制品 2.04%>中药 II 1.35%>医疗器械 0.50%>医药商业 0.21%）。2025年 6 月 12 日，SW 医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 28.81倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 156%。本周策略本周创新药景气度延续，近期 2025 欧洲血液学协会（EHA）年会以及第 18届国际恶性淋巴瘤会议（ICML）等学术会议召开，关注管线数据读出和出海商务合作（BD）进程，研发创新与国际化进程持续推动创新药行业蓬勃发展，产业趋势延续，高景气可期，建议关注创新药及相关产业链的投资机遇。同时关注美国关税政策边际变化、海外需求改善、订单逐步回暖带来的 CXO 投资机遇，与科技相关 AI+板块和内需复苏方向具备消费属性的板块，如医疗服务、医药商业等。综上，我们维持行业“看好”评级。风险提示海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 13目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 64. 行情回顾........................................................................................................................................................ 95. 本周策略...................................................................................................................................................... 106. 风险提示.......................................................................................................................................................11行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 13图 目 录图 1： 维生素 B1/D3/E/B6 价格走势（元/千克）......................................................................................5图 2： 维生素 K3/A/B2/泛酸钙/生物素价格走势（元/千克）....................................................................5图 3： 中药市场价格指数（综合 200）.....................................................................................................5图 4： 亳州中药材价格指数....................................................................................................................... 5图 5： 连翘市场价及同比增长................................................................................................................... 6图 6： 党参市场价及同比增长.........................................................................