餐饮行业月度专题：茶饮分化延续，多数品牌客单价环比企稳

2025年6月12日——餐饮月度专题行业评级：看好分析师钟烨晨联系方式zhongyechen@stocke.com.cn 证书编号S1230523060004 证券研究报告茶饮分化延续，多数品牌客单价环比企稳茶饮分化延续，多数品牌客单价环比企稳总览2资料来源：窄门餐眼、浙商证券研究所。注：数据截止25年5月；开店列单位为“家”。表：净开店趋势表：客单价趋势25年1-5月累计净开店数量25年1-5月累计净开店增幅25年1-5月累计净开店数量25年1-5月累计净开店增幅茶 饮西 式 快 餐蜜 雪 冰 城400112%肯 德 基6616%书 亦 烧 仙 草-324-6%麦 当 劳3204%古 茗6677%华 莱 士-284-1%茶 百 道-407-5%必 胜 客1845%coco都 可-282-7%达 美 乐15415%益 禾 堂2084%尊 宝 披 萨-37-1%沪 上 阿 姨1642%塔 斯 汀7448%甜 啦 啦421%萨 莉 亚459%一 点 点301%咖 啡7分 甜-114-14%瑞 幸 咖 啡265312%黑 泷 堂-44-20%星 巴 克1532%奈 雪 的 茶-176-10%幸 运 咖61819%喜 茶-170-4%库 迪 咖 啡186921%茶 颜 悦 色284%Manner30619%乐 乐 茶-43-10%Tims-50-5%霸 王 茶 姬5239%火 锅酸 菜 鱼海 底 捞10%太 二-55-9%九 毛 九-4-5%鱼 你 在 一 起-21-1%怂23%小 鱼 号72%呷 哺 呷 哺-6-1%江 渔 儿-30-9%凑 凑-23-12%董 小 姐 1人 1份-14-11%巴 奴 火 锅64%卤 味小 酒 馆紫 燕 百 味 鸡-536-9%海 伦 司-81-27%绝 味 鸭 脖-946-8%胡 桃 里-28-36%周 黑 鸭-378-12%贰 麻 酒 馆-15-16%同比24年5月环比25年4月同比24年5月环比25年4月茶 饮西 式 快 餐蜜 雪 冰 城-6%0%肯 德 基-9%0%书 亦 烧 仙 草-3%0%麦 当 劳-1%0%古 茗-9%1%华 莱 士-2%0%茶 百 道-3%0%必 胜 客-22%0%coco都 可-3%0%达 美 乐-2%0%益 禾 堂-7%3%尊 宝 披 萨-4%0%沪 上 阿 姨-8%0%塔 斯 汀0%0%甜 啦 啦-9%-1%萨 莉 亚1%0%一 点 点1%0%咖 啡7分 甜-3%0%瑞 幸 咖 啡-6%0%黑 泷 堂6%0%星 巴 克-3%0%奈 雪 的 茶-6%0%幸 运 咖-13%0%喜 茶1%1%库 迪 咖 啡1%0%茶 颜 悦 色-5%0%Manner-2%0%乐 乐 茶-5%0%Tims0%0%霸 王 茶 姬-1%0%火 锅酸 菜 鱼海 底 捞-1%0%太 二-4%0%九 毛 九-7%0%鱼 你 在 一 起-2%0%怂-9%0%小 鱼 号-1%1%呷 哺 呷 哺-12%0%江 渔 儿-10%-1%凑 凑-10%-1%董 小 姐 1人 1份3%-1%巴 奴 火 锅0%0%卤 味小 酒 馆紫 燕 百 味 鸡-5%0%海 伦 司-15%0%绝 味 鸭 脖-6%0%胡 桃 里-18%1%周 黑 鸭-2%2%贰 麻 酒 馆-20%-1%西式快餐：整体拓店表现强劲，部分品牌客单价环比企稳013表：净开店趋势资料来源：窄门餐眼、浙商证券研究所。注：数据截止25年5月；开店列单位为“家”。表：客单价趋势（所有数据均同比2024年6月基期）近3月净增绝对值近3月净开店增幅肯德基4314%麦当劳1492%华莱士-80%必胜客511%达美乐737%尊宝披萨-40-1%塔斯汀4535%萨莉亚418%肯德基麦当劳华莱士必胜客达美乐尊宝披萨塔斯汀萨莉亚2024年7月-0.3%0.4%-0.2%-1.7%0.0%-0.4%-0.3%0.0%2024年8月-0.4%0.2%-0.3%-1.8%-0.1%-0.6%-0.3%0.0%2024年9月-0.4%0.2%-0.4%-1.9%-0.1%-0.6%-0.3%-0.1%2024年10月-0.4%0.2%-0.6%-1.9%-0.1%-0.2%-0.2%-0.1%2024年11月-7.8%-2.1%-2.3%-9.2%-0.5%-1.2%-1.0%-0.3%2024年12月-8.1%-1.9%-2.4%-14.2%-0.7%-4.1%-1.1%0.5%2025年1月-7.9%-1.6%-1.5%-15.7%-0.6%-4.1%-0.3%0.6%2025年2月-7.7%-1.1%-1.0%-16.3%-0.4%-4.0%0.2%0.9%2025年3月-8.1%-1.2%-2.0%-19.0%-1.1%-3.8%-0.3%0.9%2025年4月-8.3%-1.2%-2.5%-21.7%-1.5%-3.9%-0.4%1.0%2025年5月-8.4%-1.3%-2.1%-21.5%-1.6%-3.9%-0.7%0.7%茶饮：品牌间分化延续，部分品牌环比客单价企稳024表：净开店趋势资料来源：窄门餐眼、浙商证券研究所。注：数据截止25年5月；开店列单位为“家”。表：客单价趋势（所有数据均同比2024年6月基期）近3月净增绝对值 近3月净开店增幅蜜雪冰城29129%书亦烧仙草-143-3%古茗7017%茶百道-663-8%coco都可-190-5%益禾堂2074%沪上阿姨1071%甜啦啦200%一点点20%7分甜-90-11%黑泷堂-22-11%奈雪的茶-108-6%喜茶-123-3%茶颜悦色253%乐乐茶-32-8%霸王茶姬2574%蜜雪冰城书亦烧仙草古茗茶百道Coco都可益禾堂沪上阿姨甜啦啦一点点7分甜黑泷堂奈雪的茶喜茶茶颜悦色乐乐茶霸王茶姬2024年7月-2.1%-1.1%-5.3%-1.4%-0.4%-0.2%-2.2%0.4%0.0%0.3%-1.4%-0.3%0.3%-0.1%-0.3%0.3%2024年8月-2.3%-1.3%-4.6%-2.0%-0.4%-0.5%-2.5%-0.4%-0.1%0.2%-1.2%-1.1%-2.0%-0.3%-1.4%0.1%2024年9月-2.5%-1.4%-4.6%-2.1%-0.5%-0.8%-2.5%-0.6%-0.2%0.3%-2.1%-1.4%-2.2%-0.2%-1.6%-0.1%2024年10月-2.7%-1.9%-4.5%-2.3%-0.7%-2.5%-2.4%-1.5%-0.6%0.3%-4.0%-1.7%-2.6%-0.3%-1.4%-0.2%2024年11月-6.1%-4.5%-6.3%-2.6%-2.5%-6.6%-2.7%-8.4%-0.8%-4.7%-0.1%-5.9%-2.9%-7.5%-4.9%-1.5%2024年12月-7.2%-3.0%-9.0%-2.5%-2.5%-6.0%-4.6%-8.6%-0.5%-4.8%-0.2%-5.9%-2.1%-7.4%-5.0%-1.5%2025年1月-7.4%-3.0%-8.8%-2.1%-3.0%-4.1%-5.4%-8.4%-0.1%-4.8%0.9%-5.6%-1.2%-7.3%-4.6%-1.1