电子行业周报：博通推出全新交换机，看好算力产业链

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 博通推出全新交换机，看好算力产业链 ——电子行业周报（2025.06.02-2025.06.06） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力产业链：博通推出全新交换机，行业有望进一步发展。近日，博通发布了高性能交换芯片，宣布开始出货 Tomahawk 6 系列交换机，并将其称为“全球首款 102.4Tbps 交换机”。我们认为，底层创新持续推动 AI 行业发展，算力产业链将持续受益。 AI 端侧：产业链持续创新，看好 AI 端侧投资机会。据台积电旗下光学元件制造厂采钰（VisEra）透露，公司正积极布局 AR 眼镜市场，并计划在 2025 年持续推进超表面（Metasurface）等新兴光学技术的应用。我们认为，随着产业链不断创新，AR 眼镜性能有望持续提升，看好整体端侧投资机会。 消费电子：穿戴腕带出货量同比增长 13%，产品有望持续创新推动行业发展，看好消费电子产业复苏。2025 年第一季度，据 Canalys 数据显示，全球可穿戴腕带市场同比增长 13%。同时，苹果公司最新研究揭示未来 AirPods 有望通过内置的麦克风和 AI 模型来监测用户的心率。我们认为，穿戴腕带出货量同比增长，同时 AirPods 可能利用语音识别的基础模型推算用户心率等健康数据，不断创新推动行业发展，持续看好消费电子产业链。 国产替代：虽延长 301 条款豁免期，但坚定看好国产供应链。美国贸易代表办公室（USTR）宣布，延长对中国加征 25%的 301 条款关税的豁免期，涵盖的产品包括芯片和半导体的零件，如 GPU、主板和太阳能电池板，关税豁免期原定于 2025 年 5 月 31 日到期，现已延长至2025 年 8 月 31 日。我们认为，虽然延长对中国加征 25%的 301 条款关税的豁免期，但由于国际局势变幻以及政策和供应链等的持续扶持，我们持续坚定看好国产替代产业链。 本周（6.2-6.6），A 股申万电子指数上涨 3.6%，整体跑赢沪深 300 指数 2.72pct，跑赢创业板综指数 0.94pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(7.46%)、其他电子 II(4.43%)、消费电子(3.65%)、半导体(3.25%)、光学光电子(2.33%)、电子化学品 II(1.53%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(5.88%)、申万电子(3.6%)、道琼斯美国科技(3.26%)、恒生科技(2.25%)、纳斯达克(2.18%)、台湾电子(1.83%)。投资建议 本周受益于博通推出全新交换机,看好算力产业链;受益于产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链;受益于可穿戴出货量同比增长,看好消费电子产业链;虽然延长 301 条款期，但持续坚定看好国产替代产业链。 算力产业链：受益于博通推出全新交换机，产业链有望受益，建议关注:伟测科技、中富电路、和林微纳、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份等。 AI 端侧：产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等。 消费电子：受益于可穿戴出货量同比增长,看好消费电子产业链，推荐：东睦股份，建议关注：宇瞳光学、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、华勤技术、领益智造等。 国产替代：虽然延长 301 条款期限，但持续坚定看好国产替代产业链，推荐：江丰电子，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、华大九天、概伦电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘奕司 E-mail： liuyisi@yongxingsec.com SAC编号： S1760525030002 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《EDA 恐停供，看好国产替代产业链》 ——2025 年 06 月 04 日 《算力产业不断利好，看好产业发展》 ——2025 年 05 月 22 日 《政策给予扶持，看好算力产业发展》 ——2025 年 05 月 14 日 -20%-4%12%28%44%60%06/2408/2411/2401/2503/2506/25电子沪深3002025年06月11日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 ................................................................................................... 8 4. 公司动态 ................................................................................................... 9 5. 公司公告 ................................................................................................. 10 6. 风险提示 ................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.06.