互联网行业周报：头部公司持续回购，Open AI推出新功能

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 09 日 推荐（维持） 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 AI 模型及应用持续迭代中，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、AI 领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、泡泡玛特、快手、网易、哔哩哔哩等。 互联网行业上市公司重要公告： ❑ 阅文集团： 6 月 2 日，公司回购 200,000 股，占股份比例 0.0196%，回购价格为25.8928HKD。 ❑ 快手-W： 6 月 2 日、6 月 3 日、6 月 4 日，公司分别回购 6,000,000 股、2,000,000股、100,000 股，股份比例分别为 0.1398%、0.0466%、0.0023%，回购价格分别为 51.985HKD、51.2182HKD、52.05HKD。 ❑ 腾讯控股： 6 月 2 日、6 月 3 日、6 月 4 日、6 月 5 日、6 月 6 日，公司分别回购 1,013,000、994,000、980,000、975,000、975,000 股，共 4,937,000 股，占股份比例分别为 0.01102%、0.01082%、0.01066%、0.01061%、0.01061%，共占比 0.05372%，回购价格分别为 494.1132HKD、503.4883HKD、510.5569HKD、513.4981HKD、513.6916HKD。 行业新闻： ❑ 6 月 3 日，微软 Bing 上线“Bing Video Creator”，整合 OpenAI 的 Sora模型，允许用户免费生成高质量 AI 视频。该工具支持文本到视频转换，适用于营销、教育等内容创作场景。尽管具体细节尚未完全披露，但此举被视为微软在 AI 视频赛道的关键布局，可能挑战 Runway 和 Pika 等专业工具。目前，该功能仍处于早期测试阶段，生成时长和分辨率限制尚未公布，但免费策略有望吸引大量用户体验 AI 视频生成技术。 ❑ 6 月 5 日，即梦 AI 发布图片 3.0 版本，新增“智能参考”功能，允许用户基于原图修改内容（如换装、加文字）或生成营销海报，突破次元壁限制。测试显示，其能精准替换 Labubu 玩偶服装并保持材质细节，或为武器设计添加“东皇钟”金色立体字。电商场景中，输入要求即可生成带营销文案的完整设计，支持复刻小红书封面排版。该功能由 SeedEdit3.0 和DreamPoster 双模型驱动，大幅降低设计门槛。 ❑ 6 月 5 日，OpenAI 发布了两项重磅功能——“连接器（Connectors）”和“记录模式（Record Mode）”，旨在让 ChatGPT 深度融入企业工作流。连接器允许 ChatGPT 无缝接入 GitHub、Google Drive、SharePoint、Teams 等企业常用平台，实现跨系统数据查询与分析，例如自动生成销售机会报告或用户反馈总结。记录模式则专为会议场景设计，可自动录音、转写并整理会议纪要，甚至支持跨会议信息检索，如汇总 Q3 技术限制讨论内容。 ❑ 重点关注标的：腾讯控股、百度、哔哩哔哩-W ❑ 风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）市场经营环境变化风险；4）系统性风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 161 3.1 总市值（十亿元） 1710.8 2.0 流通市值（十亿元）元） 1554.2 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.6 -1.1 35.7 相对表现 1.9 1.4 27.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《传媒互联网行业周报—看好估值安全&高分红游戏板块，吉比特近期发布新游戏》2025-06-05 2、《互联网行业周报—互联网公司持续回购，垂类 AI 应用不断迭代丰富》2025-05-28 3、《传媒互联网行业周报—万达电影投资潮玩公司 52TOYs, 关注 IP、潮玩等新消费》2025-05-27 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 刘晓珊 S1090525050004 liuxiaoshan@cmschina.com.cn -200204060Jun/24Sep/24Jan/25May/25(%)传媒沪深300头部公司持续回购，Open AI 推出新功能 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、互联网上市公司重要公告及新闻一周回顾 ................................................... 3 二、上周市场表现回顾 ....................................................................................... 4 1、行业整体表现 ................................................................................................ 4 2、公司一周涨跌幅 ............................................................................................ 5 三、核心组合及推荐理由 .................................................................................... 5 图表目录 图 1：本期行业指数涨跌幅情况（6.2-6.6） ....................................................... 4 图 2：产业互联网综合服务指数 ......................................................................... 4 图 3：恒生互联网科技业指数 ............................................................................. 4 表 1：互联网上市公司一周重要公告回顾 ........................................................... 3 表 2：互联网上市公司一周重要新闻回顾 ........................................................... 3 表 3：中概股及海外重点关注公司上周涨跌幅情况 ............................................ 5 表 4：核心推荐组合表 ....................................