有色金属行业双周报：贵金属价格走高，战略小金属价格分化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报 2025 年 06 月 09 日 [Table_Title] 贵金属价格走高，战略小金属价格分化 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 1.18% 近 2 周（2025.5.26-2025.6.06），有色金属行业指数上涨 1.18%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 12。从细分领域看，小金属（4.56%）、金属新材料（3.93%）涨幅居前，贵金属、能源金属和工业金属分别变化 1.41%、0.38%、0.06%。  金属价格:白银价格大幅飙升，稀土价格变化分化 截至 6 月 6 日，COMEX 黄金收盘价为 3331 美元/盎司，近 2 周下跌0.80%；COMEX 银收盘价为 36.13 美元/盎司，近 2 周上涨 7.40%，主要由于金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动所致；LME 锡现价 32,255 美元/吨，近两周下跌 1.26%；沪锡现价 263,562元/吨，近两周下跌 0.41%；65%黑钨精矿现价 172,500 元/吨，近两周上涨 4.86%；稀土价格指数现价 183.45，近两周上涨 3.09%；镨钕氧化物现价 449,000 元/吨，近两周上涨 4.66%；氧化镧现价 4,500 元/吨，近两周持平；氧化铈现价 10,900 元/吨，近两周持平；氧化镝现价 1630 元/千克，近两周上涨 0.31%；氧化铽现价 7200 元/千克，近两周上涨 1.69%；电解钴现价 233,550 元/吨，近两周下跌 0.98%；硫酸钴现价 48,375 元/吨，近两周下跌 1.28%；碳酸锂现价 60,200 元/吨，近两周下跌 4.52%；磷酸铁锂现价 3.03 万元/吨，近两周下跌2.26%；三元材料现价 114,755 元/吨，近两周下跌 0.86%；钴酸锂现价 21.38 万元/吨，近两周下跌 3.13%。  重要事件：俄罗斯石油通过收购稀土材料提升战略价值 稀土：俄罗斯最大的石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）已将其投资组合多样化至稀有金属。根据俄罗斯法人登记簿，俄罗斯石油公司（Rosneft）于 5 月 20 日成为 Vostok Engineering 的唯一所有者，Vostok Engineering 持有位于萨哈-雅库蒂亚的 Tomtorskoye 稀土矿床的开发许可证。据报道，该矿床的资源量估计为 1.54 亿吨矿石，含有包括铌、铽、钇和钪在内的 10 种元素的氧化物。  投资建议 受全球地缘冲突、关税政策、美国通胀数据等多方面因素影响，市场避险情绪加剧，近两周贵金属表现强势。海外方面，北美加大稀土项目推进，以支持自给自足供应链的发展；国内方面，稀土、镓、锗、钨、锑等战略金属的价格走势分化，建议重点关注战略小金属的投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格小幅回调，进一步加强战略矿产出口管制》2025.05.13 《国元证券行业研究-金属铜行业深度报告：供给受限需求持续提升，或支撑铜价长期上行》2025.05.06 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 联系人 石昆仑 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%2024-06-062024-07-062024-08-062024-09-062024-10-062024-11-062024-12-062025-01-062025-02-062025-03-062025-04-062025-05-062025-06-06有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.5.26-2025.6.06） ....................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 13 8.风险提示 ................................................................................................