传媒行业动态研究报告：关注AI应用撬动传媒新增量即梦AI月活超3000万

2025 年 06 月 09 日 关注 AI 应用撬动传媒新增量 即梦 AI 月活超3000 万 —传媒行业动态研究报告 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 3.4 -3.8 33.0 沪深 300 0.7 -1.8 8.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：2025年端午单日票房同比增 30%电影院线布局新业务可期》2025-06-02 2、《传媒行业动态研究报告：52TOYS 递表看 IP 撬动潮玩及渠道新增量》2025-05-25 3、《传媒行业周报：政策护航持续护航 AI 应用与可选消费双轮驱动》2025-05-18 ▌ AI 应用从硬件到内容均可看 商业化持续 2G2B2C均在探索实践 每一次信息革命的迭代均伴随硬件端的革新，从手机到 XR 再到 AI 眼镜 AI 玩具再到具身智能，硬件及新技术的发展也需要应用场景来托举，从 2G\2B\2C 端均可看其商业化进展；内容端，AI 应用从海外到国内，从 OpenAI 的 Sora 到 PixVerse国内版“拍我 AI”再到 AI Agent 智能体的探索，当下 AI 技术与内容创作的结合已进入实质阶段，内容产品陆续推出，也为传媒走向智媒带来较大推动，AI 应用的边界有望扩容，从多模态融合到数字营销、内容生成、图像、视频、语音互动、企业应用、电商、教育等领域；商业化角度看，AIGC 变现模式如订阅付费、按量收费，展望看 2G 具采购 AI 硬件软件内容的潜力，2B 的 MaaS（模型即服务）有望复制 SaaS 企服路线，2C 有望复制电影、视频等领域付费模式。 ▌中国首部 AIGC 改编科幻 IP 短剧《太阳坠落之时》播出 2025 年 6 月 6 日中国首部 AIGC 改编科幻 IP 短剧《太阳坠落之时》登陆东方卫视，耗时 3 个月做出的 AI 科幻短剧展现了50 多个角色记 200 多个场景，整体作品完成度较高。短剧改编自张冉的同名小说，短剧版由抖音、四川新传媒集团与悟空传媒联合出品,该部 AIGC 的科幻短剧得益于建立在原版小说 IP 扎实的结构叙事基础上，也助力其展现了 AI+创作力量的较好叙事路径。从 AI 生成的短剧的模式有望重塑电影、动画等内容板块，均为传媒带来较好新供给。 ▌ AI 应用产品热度不减 豆包月活 1.18 亿 即梦 AI月活超 3000 万人 2025 年 5 月全球 AI 应用产品排名看，前五分别为 ChatGPT、百度网盘、夸克、豆包、DeepSeek（据 AIcpb 数据显示 2025年 5 月 app 月活用户分别为 6.2、1.53、1.52、1.18、1 亿人），国内看，AI 应用产品看 5 月环比增速较好为即梦 AI（字节跳动旗下 AI 绘画图片视频短片生成社区），其月活为3065 万人，环比增加 39.86%。 -20-1001020304050(%)传媒沪深300行业研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ AI+传媒应用看什么？ 从行业看，据 Acumen Research and Consulting 数据显示到 2032 年全球生成式 AI 市场收入预计将达 2088 亿美元，2024 年至 2032 年复合年增长率拟为 35.3%（其中，从 2024 年到 2032 年，亚太地区生成式 AI 市场将以 36.5% 的复合年增长率增长），同时，AI 教育也有望是 AI 应用关键组成，据 Verifiedmarket 数据显示 2033 年全球教育 AI 市场规模有望达 222.4 亿美元。AI+传媒应用看什么？可关注 AI+数字营销（蓝色光标、浙文互联、姚记科技等）， AI+内容（万达电影、上海电影、博纳影业、芒果超媒、光线传媒、华策影视、中信出版、中文在线等），AI+教育（天舟文化、荣信文化等），AI+陪伴（奥飞娱乐、汤姆猫、实丰文化等），AI+美业（美图），AI+社区（B 站等），AI+版权（阜博集团、视觉中国等）。 ▌ 风险提示 科技产业政策变化的风险；AI 生产的文化产品不受欢迎的风险；AI 应用不及预期的风险；AI 产品商业化进展低于预期的进展；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-06-06 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002739.SZ 万达电影 11.27 -0.43 0.63 0.85 -26.21 17.89 13.26 买入 601595.SH 上海电影 31.24 0.2 0.52 0.75 156.20 60.08 41.65 买入 603103.SH 横店影视 16.08 -0.15 0.43 0.56 -107.20 37.40 28.71 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.35 -0.12 0.18 0.23 -52.92 35.28 27.61 买入 300413.SZ 芒果超媒 22.29 0.73 0.86 1.06 30.53 25.92 21.03 买入 300788.SZ 中信出版 30.51 0.62 0.86 1.06 49.21 35.48 28.78 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 9.89 -0.19 0.1 0.16 -52.05 98.90 61.81 买入 002605.SZ 姚记科技 30.80 1.3 1.42 1.53 23.69 21.69 20.13 买入 300148.SZ 天舟文化 5.01 0.04 0.09 0.12 125.25 55.67 41.75 买入 603466.SH 风语筑 10.36 -0.23 0.35 0.51 -45.04 29.60 20.31 买入 1357.HK 美图公司 6.60 0.18 0.18 0.24 36.67 36.67 27.50 买入 9626.HK 哔哩哔哩-W 146.60 -3.23 1.93 4.01 -45.39 75.96 36.56 买入 0136.HK 中国儒意 2.08 -0.02 0.09 0.11 -104.00 23.11 18.91 未评级 300364.SZ 中文在线 22.08 -0.33 0.07 0.13 -66.91 315.43 169.85 未评级 002862.SZ 实丰文化 20.15 0.08 0.38 0.61 251.88 53.03 33.03 未评级 001330.SZ 博纳影业 4.52 -0.63 -0.16 0.24 -7.17 -28.25 18.83 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港无对