医药生物行业周报：关注Protac自免赛道积极进展

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 医药生物 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重视Pharma估值重塑的机会—行业周报》-2025.6.2 《经营拐点显现，动保业务有望贡献较大业绩弹性，推荐国邦医药—行业周报》-2025.5.25 《医药商业 2024 及 2025Q1 总结，关注 龙 头 企 稳 恢 复 — 行 业 周 报 》-2025.5.18 关注 Protac 自免赛道积极进展 ——行业周报 余汝意（分析师） 余克清（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 yukeqing@kysec.cn 证书编号：S0790525010002  关注 Protac 自免赛道积极进展 近期，Kymera 公司的 STAT6 degrader 分子 KT-621 的 1 期健康人数据读出。所有≥50mg 的剂量组都实现了血液中和皮肤中的 STAT6 靶点的 complete degradation。STAT6 是 IL-4 和 IL-13 专属且不可替代的信号通路转录因子，阻断它有望治疗 Th2 型炎症疾病。此外，在 Th2 炎症相关 biomarker 如 TRAC、IgE和 Eotaxin-3 上，KT-621 展现了与度普利尤单抗可比或更优的数据。安全性方面，KT-621 组未发生 SAE，仅 1 例患者发生 TRAE，为轻度无力。我们认为该早期有效性和安全性数据惊艳，后续患者人群中的数据有望进一步验证“口服版本度普利尤单抗”的目标产品画像。整体来看，过去一段时间大药企纷纷与 Protac技术平台公司合作开发相关分子。未来 6-12 个月多个 POC 数据有望读出，涉及STAT6、IRAK4 等靶点，值得密切关注，详见表格。  6 月第 1 周医药生物上涨 1.13%，原料药板块涨幅最大 从月度数据来看，2025 年初至今沪深整体呈现下行趋势。2025 年 6 月第 1 周通信、有色金属等行业涨幅靠前，食品饮料、家用电器等行业涨幅靠后。本周医药生物上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct，在 31 个子行业中排名第 17 位。2025年 6 月第 1 周多数板块处于上涨态势，本周原料药板块涨幅最大，上涨 2.89%，血液制品板块上涨 2.89%，体外诊断板块上涨 2.00%，线下药店上涨 1.58%，疫苗板块上涨 1.55%，中药板块上涨 0.39%，医疗研发外包板块上涨 0.41%，医疗设备板块上涨 0.59%，医药流通上涨 0.93%；其他生物制品跌幅最大，下跌 0.03%。  推荐及受益标的 推荐标的：制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚、一品红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元；CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁；中药：东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业；原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药；医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖；零售药店：益丰药房。  风险提示：政策落地不及预期、行业整合不及预期、行业竞争格局恶化 -19%-10%0%10%19%29%2024-062024-102025-02医药生物沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 关注 Protac 自免赛道积极进展 ................................................................................................................................................ 3 2、 6 月第 1 周医药生物上涨 1.13%，原料药涨幅最大 .............................................................................................................. 4 2.1、 板块行情：本周医药生物上涨 1.13%，跑赢沪深 300 指数 0.25pct .......................................................................... 4 2.2、 子板块行情：原料药涨幅最大，其他生物制品跌幅最大 .......................................................................................... 4 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： ≥50mg 剂量组实现了血液中 STAT6 靶点的 complete degradation ................................................................................. 3 图 2： ≥50mg 剂量组实现了皮肤中 STAT6 靶点的 complete degradation ................................................................................. 3 图 3： 6 月医药生物指数上涨 1.13%（单位：%） ...................................................................................................................... 4 图 4： 6 月第 1 周医药生物上涨 1.13%（单位：%） .................................................................................................................. 4 图 5： 原料药涨幅最大，其他生物制品跌幅