电子行业点评：AI+AR交互新范式，雷鸟X3 Pro重塑行业里程碑

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 7 证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] AI+AR 交互新范式，雷鸟 X3 Pro 重塑行业里程碑 [Table_Invest] 电子 评级： 看好 日期： 2025.06.05 [Table_Author] 分析师 何晓敏 登记编码：S0950523110001 ： 021-6139 2631 ： hexiaomin@w kzq.com.cn 分析师 金凯笛 登记编码：S0950524080002 ： 021-61102509 ： jinkaidi@w kzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2025/6/4 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《Rokid AR Lite 开售，引领空间计算时代》(2024/8/6)  《半导体硅片景气度向好，国产厂商前景可期》(2024/7/18)  《电子行业半月报：AI 赋能智能设备，头部厂商折叠屏手机加速布局》(2024/7/18)  《半导体行业点评：本轮半导体周期走到哪里了？》(2024/7/5)  《电子行业半月报：HarmonyOS NEXT 发布，助力鸿蒙 AI 生态建设》(2024/7/3)  《AI 手机百花齐放，苹果入局开启新气象》(2024/6/25)  《电子行业半月报：苹果 AI 发布，开启端侧AI 新篇章》(2024/6/18)  《电子行业半月报：英伟达 Q1 财季营收再超预期，新平台 Rubin 正式预告》(2024/6/11)  《电子行业半月报：OpenAI、谷歌、微软纷至沓来，AI 大模型开启价格战》(2024/5/23)  《电子行业半月报：台积电 2024Q1 营收略超预期，多项前沿技术领跑行业》(2024/5/8) 事件描述 2025 年 5 月 27 日，雷鸟创新举办新品发布会，雷鸟 X3 Pro 亮点突出，兼具技术突破优势与超高性价比。 事件点评 我们认为，雷鸟 X3 Pro 以刻蚀光波导与全彩 Micro-LED 的光学方案、76g轻量化设计倒逼 AR 产业链技术标准升级，其突破暗示消费级 AR 已临近“生态临界点”。核心理由有以下三点： 全彩光学引擎革新，突破户外显示瓶颈 光学方面，X3 Pro 搭载行业可量产的 0.36cc 全彩 Micro-LED 光引擎，采用 RGB 三色合光方案，实现 1670 万色全彩显示，突破传统 AR 单色局限。配合自主研发的刻蚀光波导技术，通过纳米级表面浮雕光栅工艺，将彩 虹纹干扰抑制至 95%，同时实现 6000nits 峰值亮度（强光下清晰可见）与 3500nits平均亮度（室内舒适显示），在亮度、色彩纯净度、抗环境光干扰能力 上实现全面跃升，解决户外场景“看不见”、单色显示“信息弱”的核心痛点。 超轻机身结构设计，重新定义无感佩戴 重量控制上，X3 Pro 整机仅 76g，较前代产品减重 36%，接近普通近视眼镜重量（60-80g）。其采用航空级镁铝合金框架（强度较尼龙提升 30%、重量降低 40%）与钛合金铰链（耐 10 万次开合不变形），通过结构集成 创新将0.36cc 光引擎、双摄模组与传感器无缝嵌入前框，实现“无凸起”极简 外观。配合可调节空气鼻托与弧形镜腿，将佩戴压强控制在 15kPa 以下（人体 舒适阈值），长时间办公、差旅场景下无压迫感，重新定义 AR 设备的“无感佩戴”标准。 多模智能交互系统，实现零学习成本操作 交互体验上，X3 Pro 搭载高通骁龙 AR1 Gen1 旗舰芯片，集成 3DoF 空间定位传感器，支持语音唤醒（响应速度＜0.5 秒）、镜腿触控板盲操（带凸点定位）、手势滑动等多模态交互方式。用户可通过“语音指令 + 触控确认”完成导航、翻译、应用切换等操作，同时支持与 iPhone/Apple Watch 蓝牙联动（如手表端操控翻页），并通过安卓虚拟机兼容超 30 款主流应用（如微信、B 站）。整套交互逻辑与智能手机高度一致，首次实现 AR 设备“零学习成本”的自然交互体验，降低用户从手机向 AR 设备的迁移门槛。 风险提示： 1、 新产品市场反馈不及预期； 2、 行业发展不及预期。 -12%1%14%27%40%53%2024/62024/92024/122025/3电子上证综指 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 7 age] 子 2025 年 6 月 5 日 雷鸟 X3 Pro：轻量化材质、尖端光学与智能交互的三重革新 图表 1：雷鸟发布会主视图 资料来源：央广网, 五矿证券研究所 2025 年 5 月 27 日，雷鸟创新举办新品发布会，推出雷鸟 X3 Pro（双目全彩 Micro-LED 衍射光波导 AR 眼镜）亮点突出：采用 0.36cc 全彩 Micro-LED 光引擎与刻蚀光波导技术，峰值亮度达 6000nits，搭载高通骁龙 AR1 Gen1 芯片，支持 AI 语音助手、AR 导航、实时翻译等功能，重量仅 76g，国补后售价 7649 元起。 图表 2：雷鸟 X3 Pro 硬件参数表 类别 参数详情 光学方案 0.36cc 全彩 MicroLED 光引擎 + 衍射光波导（刻蚀工艺） 显示性能 分辨率：640×480，FOV：30° 入眼亮度：6000nits 峰值 / 3500nits 平均亮度 芯片与存储 SoC：高通骁龙 AR1 Gen1 内存：4GB RAM + 32GB ROM 影像系统 主摄：1200 万像素（索尼 IMX681）+ OV 空间摄像头 视频：1920×1080 30fps 交互与传感 交互：语音、触控、手势（3DoF 空间定位） 传感器：陀螺仪、加速度、指南针、压感 连接与音频 通信：蓝牙 5.3、WiFi 6 音频：3 麦克风 + 2 扬声器 续航与物理 电池：245mAh（中度使用 35 小时，TypeC 快充 30 分钟充满） 重量：76g（较前代减重 36%） 尺寸：153×45×168mm（展开） 扩展功能 适配：卡扣式近视镜片（0-1000 度近视 + 200 度散光） 防护：IP52 防水防尘 核心功能 导航、实时翻译（14 种语言）、AI 语音 / 视觉识别、信息通知、提词器、AR 游戏、第三方 Android 应用兼容 资料来源：VR 陀螺，维深 VR，雷鸟官网， 五矿证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明 Page 3 / 7