投资者温度计第26期：公募风格偏向价值，散户资金净流入持续低位

@2021华创 版权所有证 券 研 究 报 告2025年5月26日公募风格偏向价值，散户资金净流入持续低位——投资者温度计第26期证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2核心结论核心结论•上周市场震荡下行，自媒体热度整体有所消退，5/23上证指数下跌0.9%引发热度小幅上升。•公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期；24/9/18至今公募重仓股四成领涨，行业集中于电子、汽车、医药等。•最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入880.4亿元，较前值增加58.5亿元，处过去五年40.3%分位，净流入规模仍处于低位；融资资金净流出55.2亿元，较上周减少79.3亿元。证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2600280030003200340036000501001502002503003504004509/119/169/219/2610/110/6 10/11 10/16 10/21 10/26 10/31 11/5 11/10 11/15 11/20 11/25 11/30 12/5 12/10 12/15 12/20 12/25 12/301/41/91/141/191/241/292/32/82/132/182/232/283/53/103/153/203/253/304/44/94/144/194/244/295/45/95/145/19媒体平台A股讨论热度指数(标准化)微信百度微博小红书今日头条抖音快手上证指数K线图(右轴)260028003000320034003600051015202530354045509/119/169/219/2610/110/6 10/11 10/16 10/21 10/26 10/31 11/5 11/10 11/15 11/20 11/25 11/30 12/5 12/10 12/15 12/20 12/25 12/301/41/91/141/191/241/292/32/82/132/182/232/283/53/103/153/203/253/304/44/94/144/194/244/295/45/95/145/1912/9政治局会议，次日上证指数高开3%25年首个交易日上证指数大跌3%2/28上证指数大跌2%4/7受美关税影响，上证指数大跌7%5/7国新办新闻发布会9/24国新办新闻发布会9/26政治局会议11/7抖音封禁“荐股”账号11/22上证指数大跌3%10/8上证指数高开10%，报3674点9/30上证指数大涨8%1/14上证指数大涨3%31.11.1、自媒体：热度小幅下降、自媒体：热度小幅下降•上周市场震荡下行，自媒体热度整体有所消退，5/23上证指数下跌0.9%引发热度小幅上升。从趋势上来看，快手、抖音热度保持前列，微博、百度表现相对冷静。数据来源：微信指数，百度指数，微指数，新红数据，巨量算数，快手指数，华创证券 注：以24/9/23为基点，数据截至25/5/23证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 41.21.2、抖音观看“、抖音观看“A股”内容用户：高能级城市群体占比上升股”内容用户：高能级城市群体占比上升数据来源：巨量算数，华创证券•抖音最近一周（5/17-5/23）观看“A股”内容用户结构分布总体平稳。从城市能级上看，一线、新一线等高能级城市群体占比上升；从年龄结构上看， 整体分布较上周未出现明显变化。0204060801001201401601802000510152025一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线城市港澳台抖音用户观看"A股"内容占比及TGI地域分布占比:5/17-5/23(%)占比:5/10-5/16(%)TGI:5/17-5/23(右轴)TGI:5/10-5/16(右轴)02040608010012014016005101520253035404518-23岁24-30岁31-40岁41-50岁51岁+抖音用户观看"A股"内容占比及TGI年龄分布占比:5/17-5/23(%)占比:5/10-5/16(%)TGI:5/17-5/23(右轴)TGI:5/10-5/16(右轴)证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 51.31.3、快手：、快手：“A“A股”作品播放与互动热度持续下滑股”作品播放与互动热度持续下滑数据来源：新快数据，华创证券•最近一周（5/17-5/23）快手“A股”作品：作品数量较上期减少148个；播放量较上期减少186.4万次；互动数量较上期减少5.1万次，作品播放与互动热度均持续下滑。050010001500200025003000350001002003004005006009/1210/1211/1212/121/122/123/124/125/12快手"A股"作品数及播放量作品数播放量（万，右轴）0510152025303540459/1210/1211/1212/121/122/123/124/125/12快手"A股"互动数量(万)点赞数评论数分享数收藏数证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 61.41.4、微博情绪：市场调整负面情绪有所上升、微博情绪：市场调整负面情绪有所上升数据来源：微热点，华创证券•上周微博情绪总体平稳，5/22-5/23市场震荡调整上证指数连续收跌，引发微博负面情绪有所上升。020040060080010001200140002040608010012005/1705/1805/1905/2005/2105/2205/23微博关键词"A股"情绪走势积极愤怒悲伤惊奇恐惧中性(右轴)证 券 研 究 报 告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 72.12.1、基金风格：抱团趋势减弱，行业偏向消费、周期、基金风格：抱团趋势减弱，行业偏向消费、周期•最近一周（5/19-5/23）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。数据来源：Wind，华创证券注：图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，电力设备）为参考，选取剔除行业基后规模前1