金融行业周报：一季度贷款投向统计报告发布，4月金融市场运行稳健

1金融行业周报——一季度贷款投向统计报告发布，4月金融市场运行稳健证券研究报告王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）韦霁雯S1060524070004（证券投资咨询）许淼S1060525020001（证券投资咨询）李灵琇S1060124070021（一般证券业务）证券分析师研究助理请务必阅读正文后免责条款2025年6月3日2核心观点21、对公地产贷款增速维持低位，个人贷款稳健增长。5月30日，央行发布2025年一季度金融机构贷款投向统计报告。从行业整体数据来看，截至2025年1季度末，金融机构人民币各项贷款同比增长7.4%，其中本外币工业中长期贷款同比增长11.2%，仍延续较快增速水平，成为支撑贷款增长的重要因素之一。此外，财政持续发力以及稳增长政策调节力度加大背景下，本外币基础设施相关行业中长期贷款同比增长8%。重点领域方面，一方面人民币房地产贷款同比增长0.04%，增速水平仍维持低位，预计与银行端相对审慎的投放意愿相关，其中个人住房贷款同比下降0.8%，增速水平虽环比略有回升，但仍受到提前还贷等因素的影响。另一方面，截至2025年1季度末，本外币住户贷款同比增长3%，增速水平保持相对稳定。2、国债和地方政府债发行提速，现券日均成交额略有下降。5月30日，中国人民银行发布2025年4月金融市场运行数据。 4月份，国债和地方政府债券分别发行1.47万亿元和6932.9亿元，同比增速分别是35.3%和101.6%，发行规模较往年同期增长较为明显，稳增长政策持续发力背景下债券发行量有所上升。从债券托管余额来看，4月国债和地方政府债券托管余额分别达到35.6万亿元和50.5万亿元，分别同比增长19.9%/21.7%，增速分别较3月份提升1.4pct/1.7pct。从交易量来看，4月份，银行间债券市场现券成交33.3万亿元，日均成交1.5万亿元，同比减少7.5%，环比减少12.7%。3、现代企业制度发布，高质量发展纲领明确。为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。文件共8个部分、19条具体举措，从坚持和加强党的领导、完善公司治理结构、提升企业科学管理水平、健全企业激励创新制度、建立健全企业社会责任与企业文化体系、优化企业综合监管和服务体系等方面作出全面系统部署特别强调立足发展新质生产力，提升创新链产业链水平，打造开放协同高效的创新生态，专设“健全企业激励创新制度”一章，从创新组织形式、要素配置效率、激励机制设计等三方面提出具体举措。在发挥资本市场对完善公司治理的推动作用方面。结合最近证监会开展的公司专项治理行动，严格退市标准，出台市值管理指引等方案的落地将持续推动资本市场和公司治理的有效联动。一季度贷款投向统计报告发布，4月金融市场运行稳健CONTENT目录•对公地产贷款增速维持低位，个人贷款稳健增长•国债和地方政府债发行提速，现券日均成交额略有下降•现代企业制度发布，高质量发展纲领明确重点聚焦•银行：央行发布《中国人民银行业务领域网络安全事件报告管理办法》•证券：财政部：4月全国发行新增债券2534亿元•保险：第三批险资长期投资试点将新增多家中小险企•金融科技：金融监管总局局长李云泽：稳妥推进人工智能在金融领域的应用行业新闻行业数据•本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+0.04%、-0.15%、+0.47%、+7.63%•银行：公开市场操作实现净投放6566亿元，SHIBOR利率分化•证券：周度股基日均成交1.35万亿元•保险：十年期国债到期收益率环比下降3.88bps4重点聚焦1对公地产贷款增速维持低位，个人贷款稳健增长事件：5月30日，央行发布2025年一季度金融机构贷款投向统计报告。（资料来源：央行、平安证券研究所）点评：从行业整体数据来看，截至2025年1季度末，金融机构人民币各项贷款同比增长7.4%，其中本外币工业中长期贷款同比增长11.2%，仍延续较快增速水平，成为支撑贷款增长的重要因素之一。此外，财政持续发力以及稳增长政策调节力度加大背景下，本外币基础设施相关行业中长期贷款同比增长8%。重点领域方面，一方面人民币房地产贷款同比增长0.04%，增速水平仍维持低位，其中个人住房贷款同比下降0.8%，增速水平虽略有回升，但仍受到提前还贷等因素的影响。另一方面，截至2025年1季度末，本外币住户贷款同比增长3%，增速水平保持相对稳定。0%5%10%15%20%25%30%35%40%2020/032020/092021/032021/092022/032022/092023/032023/092024/032024/092025/03工业中长期贷款同比增速（%）重工业中长期贷款同比增速（%）轻工业中长期贷款同比增速（%）服务业中长期贷款同比增速（%）1%6%11%16%21%26%31%36%41%2016/032017/032018/032019/032020/032021/032022/032023/032024/032025/03住户贷款同比增速（%）经营性贷款同比增速（%）消费贷款（不含住房贷款余额）同比增速（%）主要内容-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2015/032016/032017/032018/032019/032020/032021/032022/032023/032024/032025/03房地产贷款余额同比增速（%）房地产开发贷余额同比增速（%）个人住房贷款余额同比增速（%）5重点聚焦1国债和地方政府债发行提速，现券日均成交额略有下降事件：5月30日，中国人民银行发布2025年4月金融市场运行数据。（资料来源：央行、平安证券研究所）点评：4月份，国债和地方政府债券分别发行1.47万亿元和6932.9亿元，同比增速分别是35.3%和101.6%，发行规模较往年同期增长较为明显，稳增长政策持续发力背景下债券发行量有所上升。从债券托管余额来看，4月国债和地方政府债券托管余额分别达到35.6万亿元和50.5万亿元，分别同比增长19.9%/21.7%，增速分别较3月份提升1.4pct/1.7pct。从交易量来看，4月份，银行间债券市场现券成交33.3万亿元，日均成交1.5万亿元，同比减少7.5%，环比减少12.7%。当月债券发行额 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,0002020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/042024/072024/102025/012025/04国债当月发行（亿元）地方政府债当月发行（亿元）金融债当月发行（亿元）公司债当月发行（亿元）信贷类ABS当月发行（亿元）同业存单当月发行（亿元）当月债券托管额 0 100,000 200,000 300,000 400,000