环保行业周报：要素交易机制扩容，环境资源增长可期

证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保 要素交易机制扩容，环境资源增长可期 环境要素市场化提速,挂牌督办监管趋严刺激需求。1、中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》政策核心任务为改革配额分配、扩容交易机制、完善市场化机制。直接利好碳市场相关领域，如碳排放监测、碳咨询；水资源领域，如工业、农业节水改造、非常规水利用、智慧水务等。建议关注环境监测领域聚光科技；水务与水处理领域洪城环境、碧水源。2、生态环境部印发《生态环境违法案件挂牌督办管理办法》，明确有生态环境违法事实清楚的八类生态环境违法案件，可以挂牌督办。长期显著利好环保治理需求与产业发展，环境治理需求刚性提升，将倒逼地方政府和企业投入更多资源进行环境治理与修复，直接刺激污染治理设施建设与运维、环境修复、监测监控、固危废处理处置等市场需求。建议关注环境监测领域聚光科技。 当周碳交易行情：本周（5.26-5.30）全国碳市场综合价格行情为：最高价69.27 元/吨，最低价 67.91 元/吨，收盘价较上周五下跌 1.37%。本周挂牌协议交易成交量 77.79 万吨，成交额 0.53 亿元；大宗协议交易成交量134.44 万吨，成交额 0.92 亿元。本周全国碳排放配额总成交量 212.23 万吨，总成交额 1.46 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.53 亿吨，累计成交额 447.84 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）废物处理|《海南省深化推进全域“无废岛”建设工作方案（2025—2027 年）（征求意见稿）》发布；2）垃圾处置|江西省住建厅公示《江西省建筑垃圾处置专项规划(2024-2035 年)》；3）零填埋|上海：2026 年底前实现拆房垃圾、装修垃圾分拣残渣零填埋。 板块行情回顾：当周环保板块表现优秀，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为-0.03%、创业板指涨幅为-1.40%，环保板块（申万）涨幅为3.66%，跑赢上证综指 3.68%，跑赢创业板 5.06%；公用事业涨幅为-0.51%，跑输上证综指-0.48%，跑赢创业板 0.89%。环保子板块涨幅：监测（1.15%）、水处理（3.82%)、水务运营（0.86%）、节能（1.69%）、大气（0.36%）、固废（5.11%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为玉禾田（43.60%）、启迪桑德（37.08%）、福龙马（30.50%），跌幅前三的个股为安车检测（-10.57%）、渤海股份（-9.23%）、汉威科技（-7.28%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 胡心源 执业证书编号：S0680123070014 邮箱：huxinyuan@gszq.com 相关研究 1、《环保：污水排放标准细化，水生态治理赛道再升级》 2025-05-25 2、《环保：标准加强倒逼绿色转型，节能监测有望受益》 2025-05-18 3、《环保：污染防治深化催化低碳投资主线，绿色发展加快转型》 2025-05-11 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.22 1.26 2.56 3.60 599.90 137.52 67.66 48.18 603588.SH 高能环境 买入 0.32 0.45 0.53 0.62 20.00 12.62 10.60 9.13 600461.SH 洪城环境 买入 0.93 1.00 1.06 1.12 10.60 9.58 9.01 8.53 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -20%-10%0%10%20%30%2024-052024-092025-012025-05环保沪深3002025 05 31年 月 日 gszqdatemark P.2请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 当周投资观点 ......................................................................................................................................... 3 1.1 中共中央办公厅、国务院办公厅关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见 ..................................... 3 1.2 生态环境部：对八类生态环境违法案件可以挂牌督办 ......................................................................... 5 1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 ...................................................................................... 7 2 板块行情回顾 ......................................................................................................................................... 8 3 行业要闻回顾 ......................................................................................................................................... 9 4 重点公告汇总 ........................................................................................................................................ 10 风险提示 ................................................................................................................................................. 11 图表目录 图表 1： 环保板块及大盘