半导体与半导体生产设备行业周报：美国计划征收非美国产iPhone关税，苹果智能眼镜预计26年发布

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设备行业周报、月报 2025 年 05 月 26 日 [Table_Title] 美国计划征收非美国产 iPhone 关税，苹果智能眼镜预计 26 年发布 ——行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  本周（2025.5.19-2025.5.25）市场回顾 1）海外 AI 芯片指数本周下跌 2.3%，美国贸易政策的不确定性令国际贸易局势更加紧张，特朗普计划对进口 iPhone 征收关税，并提议对欧盟征收 50%关税，美联储古尔斯比称需推迟利率调整，各种因素叠加导致海外芯片公司股价整体出现下滑趋势。2）国内 AI 芯片指数本周下跌 2.5%。国内芯片公司股价持续调整，成分股均出现下滑。3）英伟达映射指数本周下跌 2.8%，受美国预期加征欧洲关税影响，英伟达股价出现下滑，带动相关产业链标的股价整体下滑。4）服务器 ODM指数本周下跌 4.3%，美国关税政策不确定性开始攀升，对美国 AI 芯片公司出货预期产生影响，进一步影响服务器出货预期。5）存储芯片指数本周下跌 4.5%，本周国内存储芯片指数出现较大幅度下滑，成分股股价均呈下滑趋势。6）功率半导体指数本周较为稳定；国元 A 股果链指数下跌 2.8%，国元港股果链指数下跌 3.9%。  行业数据 1）2025Q1，全球可穿戴腕带设备市场同比增长 13%，出货量达 4660万台。小米重回全球第一，出货量增长 44%至 870 万台。苹果位居第二，Apple Watch 出货量同比增长 5%达到 760 万台。华为稳居第三，其出货量同比增长 36%达到 710 万台。三星出货量同比大增 74%至490 万台。佳明位列第五，出货量增长 10%至 180 万台。2）2025Q1，全球 TWS 市场强劲反弹，出货量同比增长 18%，达到 7800 万台，创下自 2021 年以来的最高增速。苹果市场份额达 23%；小米则跃升至全球第二，创下 11.5%的历史最高市场份额；三星以 7%的市场份额位居第三；华为和印度品牌 boAt 分列第四、第五，分别占据 6%和5%的市场份额。  重大事件 1）美国政府宣布除非苹果及其他智能手机制造商将产品生产迁回美国，否则将对其征收 25%的关税，政策预计在 6 月底前生效。2）苹果计划在 2026 年推出智能眼镜，预计将于 2025 年底开始与海外供应商合作大批量生产原型机。3）英伟达发布最新的 AI 硬件和软件套件，包括即将推出的 GB300 系统、桌面级 DGX Spark AI 工作站，以及NVLink Fusion 互连技术，该技术现已向其他芯片制造商开放。  风险提示 上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业 AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国 AI 进展等。 下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果 AI 进展放缓；其他系统性风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电子行业周报：台积电亚利桑那州厂新获 AMD 订单，国内主要晶圆厂 25Q2 业绩展望谨慎》2025.05.12 《国元证券行业研究-电子行业周报：苹果印度工厂增产，台积电 2nm 制程即将进入量产》2025.04.27 [Table_Author] 报告作者 分析师 彭琦 执业证书编号 S0020523120001 电话 021-51097188 邮箱 pengqi@gyzq.com.cn 分析师 沈晓涵 执业证书编号 S0020524010002 电话 021-51097188 邮箱 shenxiaohan@gyzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目 录 1.市场指数 ................................................................................................................ 3 2.行业数据 ................................................................................................................ 5 3.重大事件 ................................................................................................................ 7 4.风险提示 ................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：海外 AI 芯片和国内 AI 芯片指数波动 ...................................................... 3 图 2：英伟达映射指数及服务器 ODM 指数波动 ............................................... 4 图 3：国内存储芯片指数波动 ........................................................................... 4 图 4：国内功率半导体指数波动 ........................................................................ 4 图 5：A 股果链指数 .......................................................................................... 5 图 6：港股果链指数 .......................................................................................... 5 图 7：覆盖标的本周涨跌幅 ............................................................................... 5 图 8：25Q1 全球可穿戴腕带设备出货量及增长率 ............................................ 6 图 9：25Q1 全球 TWS 出货量及增长率 ........................................................... 6 请务必阅读正文之