计算机行业周观察：谷歌I／O大会跟踪，重点关注大模型多模态能力提升

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 05 月 25 日 推荐（维持） 计算机周观察 20250525 TMT 及中小盘/计算机 5 月 21 日，谷歌发布以人工智能为核心的一系列重大更新，其中 AI 搜索引擎和多模态大模型亮眼，国内昆仑万维于 5 月 22 日发布天工超级智能体，聚焦于生产力场景。大模型多模态能力持续提升，建议关注。 ❑ 搜索侧：AI 搜索引擎全面上线，发布 Shopping Graph 2.0 升级 AI 搜索购物推荐体验。谷歌搜索推出 AI Mode 模式，以类似聊天机器人的方式回答用户的搜索查询，而不是显示传统的蓝色链接列表。据谷歌，AI Mode 的核心竞争力是其多模态搜索技术，通过整合文本、图片、语音与视频输入，使结果页摒弃曾经那些标准的网页链接展示形式，利用 “先进的推理、思考和多模态能力” 来构建问题的答案。未来 AI Mode 还将上线 Deep Search 模式、Search Live 功能以及 Project Mariner 智能体等多项新功能。此外，谷歌推出 Shopping Graph 2.0，包含种草、推荐、下单三个环节：在种草上，新图谱拥有 500 亿商品节点，每小时刷新 20 亿条价格与库存信息；在购物环节，能帮用户进行实时比价，结合用户的个人爱好和品味推荐最优选择，另外还有 AI 试衣；在买单环节，用户通过 Agentic Checkout 设定心仪价格，谷歌在后台监控降价并可“一键代购”。 ❑ 大模型侧：更新 LLM 语言大模型，发布最新视频生成模型 Veo3、图像生成模型 Imagen4。基础大语言模型方面，推出 Gemini 2.5 Flash 升级版，推理效率提升 22%，新增原声功能；Gemini 2.5 Pro 新增 Deep Think 模式，通过生成多条推理链并互相交叉核验的方式提高推理结果准确性。多模态大模型方面，发布最新视频生成模型 Veo3，首次实现原生音画同步生成，无论是城市街道的车流声、公园中的鸟鸣，甚至是角色对话，均可通过文本提示生成。用户只需用提示讲述一个短故事，模型就能生成栩栩如生的视频片段。新一代图像生成模型 Imagen4 速度比 Imagen3 快 10 倍，支持多种纵横比与最高 2K 分辨率，文字拼写与排版能力显著提升，生成的图像在精细细节上表现更出色，同时擅长写实与抽象风格。 ❑ 终端侧，发布基于 Android XR 的智能眼镜。据雷科技，谷歌与三星联手开发的安卓 XR 平台去年项目公布后，已获得了数百家软件开发商的支持。此次大会上，谷歌基于该平台的两款 XR 设备——三星的 Project Moohan 以及 Xreal的 Project Aura 正式亮相。谷歌表示，与 AI 深度融合的安卓 XR 平台，支持第一人称视角智能辅助和无接触辅助功能，用户可通过自然语言与设备交互，完成信息查询、日程管理、实时导航等操作。例如在 XR 设备之上，用户可以与 Gemini 谈论看到的一切现实世界或屏幕显示的内容。Google 在主题演讲中宣布将与三星、Gentle Monster 和 Warby Parker 合作，打造人们真正想戴的智能眼镜。 ❑ 投资建议：科技巨头全力押注 AI，人工智能产业持续迭代发展，建议关注云、算力芯片、应用等关键产业链环节投资机会。云计算厂商有望迎来一轮量价齐升的盈利周期，公有云领域重视龙头产业链，阿里系关注数据港、润建股份（通信）、奥飞数据、万国数据、世纪互联，华为系关注神州数码、拓维信息，私有云&混合云重点推荐深信服、品高股份。资本开支上行周期拉动芯片和服务器需求提升，关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、寒武纪。小参数模型高能力开源模型利好私有化部署需求，关注星环科技、智微智能等。AI 应用推荐卡位优质场景的细分龙头，关注金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、卫宁健康、讯飞医疗科技、科大讯飞、同花顺等。 ❑ 风险提示：贸易摩擦持续升级；供应链风险；行业竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 284 5.6 总市值（十亿元） 3281.4 3.8 流通市值（十亿元） 2864.2 3.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.0 -3.7 34.5 相对表现 -3.5 -4.1 27.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《从科技龙头厂商财报看 AI 产业进展——计算机周观察 20250518》2025-05-18 2、《鸿蒙 PC 正式亮相，关注华为链、AI 链投资机会——计算机周观察20250511》2025-05-12 3、《假期 AI 产业重点进展汇总——计算机周观察 20250505》2025-05-07 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 孟林 S1090521040001 menglin@cmschina.com.cn -40-20020406080May/24Sep/24Jan/25Apr/25(%)计算机沪深300谷歌 I/O 大会跟踪，重点关注大模型多模态能力提升 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 本周关注：谷歌 I/O 2025 开发者大会 ........................................................ 3 二、 市场表现回顾 ............................................................................................. 8 图表目录 图 1：谷歌搜索 AI Mode 以 Gemini 2.5 Pro 为底层模型将复杂问题分解为数十个子查询并行处理3 图 2：谷歌 AI Mode Search Live 实时交互功能演示 ............................................ 4 图 3：谷歌 Shopping Graph 2.0 自动试衣服功能.................................................. 5 图 4：谷歌 Gemini 2.5 Pro Deep Think 模式测评 ................................................. 5 图 5：谷歌 Veo3 模型生成视频演示 ................................................................... 6 图 6：谷歌 Imagen4 模型生成图片演示 ............................................................... 6 图 7：谷歌 Android XR 项目 ..............................................................