计算机行业专题研究：Agent元年，BC两端应用百花齐放

[Table_Title] 计算机行业专题研究 Agent元年，BC两端应用百花齐放 2025 年 05 月 20 日 [Table_Summary] 【投资要点】  AI 迈入高速发展阶段，模型快速迭代奠定应用发展的基础。基座模型的快速迭代和大模型价格下降带动了 AI 产业的繁荣，AI 原生 APP 用户规模单月净增超 1 亿，用户对原生 AI 应用认知度显著提升，随着 C端用户对于 AI 的使用日益深入，必然会产生更为具象的功能需求，也会对 AI 产品的智能化程度有更高的期许。  大厂角逐 AI Agent 产品和开发平台，MCP 重新定义 AI 生态。通用 Agent产品是未来的流量与用户入口，海内外大厂竞相角逐。在 To B 业务方面，大厂的能力在于①可提供强大的基座大模型和云服务基础设施，②通过业已构建的商业版图提升自身的生态广度，使用具备一致性的工具调用不同领域的数据。MCP 构建了 AI 时代的“数字乐高标准件”技术体系，通过 MCP 这一标准上下文交互方式，大模型可以便捷调用各类数据源和工具，实现更广泛的应用场景和更高的智能化水平。  C 端应用加持通用 Agent,B 端数据完成垂类 Agent 闭环。底层基模的能力边界、工具调用和数据的可连接性、数据的价值挖掘共同决定了Agent 的最终呈现效果，其中垂直领域的高质量数据仍旧掌握在垂域服务厂商手中。B To C 企业在多年的经营过程中形成了海量的用户数据积累以及复杂的标准化产品，掌握不同场景的实时信息以及专业的工具处理能力，可以有效补充通用型 Agent 在部分场景的数据缺口，帮助 Agent 加强工具调用。面向企业内部管理和生产制造等场景的垂直 Agent，同样也需要扎实的行业 know-how，体现在 Agent 组件方面，需要对专有数据和专有 workflow 有深入理解，专业的企业级应用依靠行业专业知识和企业私有数据，可以帮助大模型更好地专注于特定任务或领域。 【配置建议】  AI 建设需求增长，B 端客户投资活跃，利好企业级 IT 服务商，建议关注金蝶国际、税友股份、捷顺科技、鼎捷数智、汉得信息、泛微网络、新致软件、博思软件等；  AI 开发工具助力 AI Agent 搭建，接入 MCP 平台进一步凸显其价值，建议关注：金山办公、福昕软件、卓易信息、星环科技等。 【风险提示】  关键技术研发不及预期风险；  下游企业 AI 支出不及预期风险；  市场竞争加剧风险。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：罗云扬 证书编号：S1160525030001 证券分析师：向心韵 证书编号：S1160523100001 联系人：向心韵 电话：021-23586478 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《行业筑底，技术赋予增长新动能》 2025.05.08 《MCP 生态日渐蓬勃，AI Agent 加速发展》 2025.04.25 -19.34%-4.19%10.96%26.11%41.27%56.42%5/207/209/2011/201/203/205/20计算机 沪深300 行业研究 / 计算机 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 计算机行业专题研究 正文目录 1.1.全球 AI 产业高速增长，产业分工逐步显现 .................................................. 3 1.2.基座模型打好基础，用户普及度提升 ............................................................ 4 2.大厂角逐 Agent 赛道，MCP 重新定义 AI 生态 ................................................... 8 2.1.多模块协同，AI Agent 实现自主决策和行动 ............................................... 8 2.2.大厂紧盯流量入口，开发平台构建 Agent 基座 .......................................... 11 2.2.1 Agent 产品代表：Manus 石破天惊，大厂纷纷跟上 ................................ 11 2.2.2 Agent 开发平台为基座，MCP 统一模型和服务协议 ................................ 13 3.C 端应用加持通用 Agent，B 端数据完成垂类 Agent 闭环 ............................. 17 3.1.B2C 企业沉淀大量场景数据，具备丰富的专业工具经验 ........................... 17 3.2.企服供应商深耕行业，形成垂类场景数据壁垒 .......................................... 19 4.投资建议 ............................................................................................................... 23 5.风险提示 ............................................................................................................... 24 图表目录 图表 1 ：2024-2034 年全球人工智能市场规模（亿美元） ................................ 3 图表 2 ：2022-2024 年全球人工智能市场构成变化（亿美元） ........................ 3 图表 3：人工智能市场客户行业分布变化（亿美元） ........................................ 4 图表 4：2025 年 AI 行业大事件 ............................................................................. 4 图表 5：通义大模型推理服务价格下降 ..................................................