宏观专题：特朗普的经济官员、幕僚与政策路线

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Date] 发布时间：2025-05-14 [Table_Invest] 相关数据 [Table_Report] 相关报告 《【东北宏观】二维视角下的日元汇率分析框架》 --20250514 《【东北宏观】如何看待 4 月出口强韧性的持续性？》 --20250512 《【东北宏观】政策组合拳，稳市场稳预期》 --20250508 《【东北宏观】办好自己的事》 --20250429 《【东北宏观】驱逐移民将导致失业率下行吗？》 --20250409 [Table_Author] 证券分析师：张陈 执业证书编号：S0550522110002 13683268105 zhangchen2@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 /宏观专题 特朗普的经济官员、幕僚与政策路线 报告摘要： [Table_Summary] 特朗普的决策风格是直觉驱动与非制度化路径相结合。特朗普偏好通过行政命令快速推进政策，第二任期百日签署 142 项行政令，远超历任总统。这种“先行动后调整”的模式导致政策反复（如关税政策的朝令夕改），但也强化了其对议程的主导权。例如，他曾 44 分钟内撤回冻结联邦拨款备忘录，暴露决策的草率性。他的决策高度依赖个人直觉，排斥官僚体系制衡。他重用马斯克组建“政府效率部”，裁撤 28 万名联邦雇员，试图构建以忠诚为核心的执行体系，但引发内部矛盾激化（如马斯克与财政部长贝森特的公开冲突）。其决策圈呈现“小集团思维”，最终决策往往体现其个人意志。 特朗普的决策逻辑本质是商业思维向政治领域的移植，其核心特征是“交易艺术”与“强人政治”的结合。这种决策逻辑根植于其商业经历与民粹主义动员能力，其核心是通过颠覆性手段重构权力结构。这种模式虽在短期内强化了美国本土利益，但长期看加速了国际秩序碎片化，并暴露其结构性矛盾：利益至上的短视性与全球化治理的复杂性难以兼容。 特朗普的决策具有灵活性，他会听取底下经济官员的意见。据 WSJ，一位要求匿名的特朗普前助手坦率地说，众所周知，总统会根据直觉形成初步意见，但后来会根据新信息和顾问的影响力改变立场。“他对某件事有一般的反应，然后在他对这种情况做更多的功课后，他可以改变他的观点，”这位前顾问说。“这些选民中的大多数投票给他的原因与其说是因为核心问题，不如说是基于特朗普的决策，特朗普的判断。”研究特朗普政府内部经济官员的观点和他们对于特朗普的影响力变化对于判断特朗普的政策倾向有重要作用。 政治立场上，纳瓦罗极端反华，他主张高关税、限制自由贸易协定，认为贸易逆差威胁国家安全，呼吁制造业回流美国。纳瓦罗对盟友的态度也十分强硬，他曾指责德国利用欧元“剥削”欧盟和美国，提议将加拿大逐出“五眼联盟”。 经济观点方面，贝森特曾向特朗普提议三点经济计划，并且他支持“将关税作为谈判工具”的观点。在中美关税问题中，他对美国经济保持信心，认为通过关税政策和后续的贸易谈判，美国将获得更好的经济条件。 格里尔以对华强硬立场著称，主张撤销中国“永久正常贸易关系”地位，加强出口管制和制裁，并通过关税与供应链调整遏制中国“不公平贸易行为”。他提出重构全球贸易体系，重点关注制造业回流与国家安全，主张修订 USMCA 防止“搭便车”，同时推动与英国、印度等国的双边协议以制衡中国。在数字贸易领域，他反对欧盟数据本地化要求，强调维护美国科技企业利益。作为特朗普政府“经济民族主义”核心执行者，其政策深刻影响着美国当前贸易战略走向。 风险提示：特朗普决策的不确定性较大，经济官员观点和影响力变化。 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 25 [Table_PageTop] 宏观研究报告--宏观专题 目 录 1. 特朗普的决策逻辑 .............................................................................................. 3 2. 重要的经济官员生平履历和主要观点 .............................................................. 5 3. 经济官员对特朗普政策的影响程度 ................................................................ 22 4. 美国未来经济政策的可能走向 ........................................................................ 23 图表目录 图 1：贸易与制造业高级顾问彼得·纳瓦罗 ........................................................................................................... 7 图 2：彼得·纳瓦罗履历简要 ...................................................................................................................................... 7 图 3：财政部长斯科特·贝森特 ............................................................................................................................... 8 图 4：斯科特·贝森特履历简要 .................................................................................................................................. 8 图 5：商务部长 霍华德·卢特尼克 ....................................................................................................................... 10 图 6：霍华德·卢特尼克履历简要 ......................................................................................................................... 10 图 7：贸易代表贾米森·格里尔 ...............................................................................