东北固收转债分析：2025年5月十大转债

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 2025 年 5 月十大转债 ---东北固收转债分析 报告摘要： [Table_Summary] 5 月十大转债如下： ① 中特转债（AAA，4 月末收盘价 107.723 元，转股溢价率 111.03%，正股 PE-TTM 11.5） ② 山路转债（AAA，4 月末收盘价 109.882 元，转股溢价率 53.32%，正股 PE-TTM 3.7） ③ 合顺转债（AA-，4 月末收盘价 126.801 元，转股溢价率 23.13%，正股 PE-TTM 11.2） ④ 爱玛转债（AA，4 月末收盘价 128.524 元，转股溢价率 15.7%，正股PE-TTM 17.6） ⑤ 兴业转债（AAA，4 月末收盘价 116.521 元，转股溢价率 24.23%，正股 PE-TTM 5.7） ⑥ 永和转债（AA-，4 月末收盘价 127.310 元，转股溢价率 17.03%，正股 PE-TTM 32.7） ⑦ 重银转债（AAA，4 月末收盘价 121.159 元，转股溢价率 12.33%，正股 PE-TTM 7.2） ⑧ 北港转债（AAA，4 月末收盘价 127.2 元，转股溢价率 12%，正股PE-TTM 19.2） ⑨ 花园转债（AA-，4 月末收盘价 127.228 元，转股溢价率 12.95%，正股 PE-TTM 26.2） ⑩ 渝水转债（AAA，4 月末收盘价 122.423 元，转股溢价率 26.22%，正股 PE-TTM 27.7） 风险提示：转债回调风险。 [Table_Date] 发布时间：2025-05-06 [Table_Invest] 中证转债指数 [Table_Report] 相关报告 《2025 年 4 月转债新券点评合集》 --20250430 《特朗普还有哪些牌？》 --20250428 《转债市场一周回顾（2025/04/21-2025/04/25）》 --20250427 《关税冲击逐步显现，“四稳”兜牢民生底线——政策及基本面周度观察（20250426）》 --20250427 《【东北资产配置】政策博弈期，大类资产怎么看？——东北证券大类资产配置报告（第 5期）》 --20250425 [Table_Author] 首席分析师：刘哲铭 执业证书编号：S0550524040002 18801785199 liuzm1@nesc.cn 证券分析师：薛进 执业证书编号：S0550522120002 13916677156 xuejin@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 26 [Table_PageTop] 债券研究报告 目 录 2025 年 5 月十大转债 ...................................................................................................... 4 图表目录 图 1：中信特钢营业收入情况 ....................................................................................................................................5 图 2：中信特钢收入结构情况 ....................................................................................................................................5 图 3：中信特钢和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................5 图 4：中信特钢归母净利润情况 ................................................................................................................................6 图 5：山东路桥营业收入情况 ....................................................................................................................................7 图 6：山东路桥收入结构情况 ....................................................................................................................................7 图 7：山东路桥和可比公司毛利率情况 ....................................................................................................................7 图 8：山东路桥归母净利润情况 ................................................................................................................................8 图 9：聚合顺营业收入情况 ........................................................................................................................................9 图 10：聚合顺收入结构情况 ......................................................................................................................................9 图 11：聚合顺和可比公司毛利率情况 .......................................................................................................................9 图 1