北交所策略专题报告：北交所机构配置潮涌，2025Q1公募持仓破67亿创历史，主题基金平均收益33%领跑市场

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 2025 年 05 月 05 日 《国常会核准 10 台核电新机组，北交所财报披露收官—北交所策略专题报告》-2025.5.4 《汽车电子营收 2024 增长达 107%，2025Q1 实现归母净利润+50%—北交所信息更新》-2025.5.4 《液压油缸、丝杆、油气弹簧发展快并计划切入风电，2025Q1 归母净利润+61%—北交所信息更新》-2025.5.3 北交所机构配置潮涌：2025Q1 公募持仓破 67 亿创历史，主题基金平均收益 33%领跑市场 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  专题：2025Q1 北交所公募机构配置金额数量双创新高，11 家主题基金高收益 从公募机构在北交所配置金额角度来看，2025 年一季度末公募重仓配置北交所金额创新高，为 67.43 亿元，较 2024 年末增长 24.45%，占比公募在 A 股市值的0.11%，较 2024 年末增长 0.02pcts。从公募机构在北交所配置家数来看，2025 年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有 34 家公募机构配置北交所股票，较 2024 年末增长 17.24%，北交所公募投资机构参与度得到较大改善。从被动指数基金规模角度来看，截至 2025 年 4 月 30 日， 2025 年北证 50 指数基金规模为 95.39 亿元，同比增长 22.63%。截至 2025 年 4 月 30 日，11 家北交所主题基金全部公布 2025 年度一季报， 11 家基金总规模达 43.51 亿元，10 家北交所主题产品基金净值在 1 元以上，11 家北交所主题基金在 2025 年至今更是取得平均33.48%的回报收益，11 家主题基金产品在 2025 年至今全部取得正收益。2025年一季度机构持仓总市值 Top20 家企业中，机构增持超 100 万股的共计有 6 家北交所公司，并行科技、奥迪威、开特股份、民士达、诺思兰德、康农种业分别被增持 214.87 万股、915.83 万股、478.36 万股、367.77 万股、105.48 万股和 187.87万股；机构减持超 100 万股的共计有 3 家北交所企业，贝特瑞、连城数控、苏轴股份分别被减持 144.88 万股、154.73 万股、394.67 万股。  观点：本周北证 50 震荡增长，北证 A 股整体 PE 由 45.22X 增长到 46.46X 北证 50 指数报 1331.13 点，较上周上涨 2.38%，北证 50 指数 PE TTM69.39X。从流动性表现来看，本周日均成交额 215.97 亿元，较上周下滑 28.17%，北证 A股本周日均换手率有所下滑，达 6.04% (-1.90pcts)。估值对比方面，科创板整体PE 估值从 53.57X 上涨到 55.44X，创业板整体 PE 由 32.98X 上涨到 32.99X，北证 A 股整体 PE 由 45.22X 上涨到 46.46X。北证 A 股整体估值分布看，截至 2025年 4 月 30 日，共计 132 家企业 PE TTM 超过 45X，占比 50.00%，其中 54 家企业 PE TTM 超过 105X，占比 20.45%；此外，依旧有 47 家北交所企业 PE TTM处于 0-30X，占比 17.80%。从行业估值分布看，本周（2025 年 4 月 30 日）根据开源证券北交所行业分类，信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业 PE TTM 均值（剔除亏损企业）分别为 95.68 X、36.67X、50.31X、45.43X、39.07X。在当前估值总体较高的情况下，建议关注北交所部分公司在中长期配置上的潜力，特别是随着 2024 年和 2025 年一季度披露，一批业绩符合和超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的可以关注，反之部分公司估值风险有待关注。本周股票池调入禾昌聚合、一诺威和无锡晶海。  北交所 IPO 审核一览：本周新受理 3 家企业，1 家企业终止上市 按最新审核状态分类，2025 年 4 月 28 日-2025 年 4 月 30 日更新信息：岷山环能、鼎佳精密、广信科技更新审核状态至提交注册；顶立科技、南特科技、睿健医疗、爱舍伦更新审核状态至已问询；族兴新材、永大股份、通宝光电更新审核状态至已受理；思锐光学更新审核状态至终止。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 周观点：2025Q1 北交所公募机构配置金额/数量创新高 ...................................................................................................... 3 2、 北交所市场表现：本周北证 50 上涨，北证 A 股市盈率 46.46X ......................................................................................... 6 3、 北交所上市情况：2025 年第三家上市公司首日涨幅 150% ............................................................................................... 11 4、 北交所 IPO 审核一览：新受理 3 家，1 家终止上市 ........................................................................................................... 13 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图 1： 2025 年一季度末公募机构在北交所重仓配置金额实现高增长（亿元） ....................................................................... 3 图 2： 2025 年一季度公募机构在北交所配置家数创新高（家） .......................................................................