机器人行业周报：联想、美的等大厂加速布局人形机器人

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 05 月 11 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0505-0511） 联想、美的等大厂加速布局人形机器人 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 443 行业总市值（亿元） 37,225.19 流通市值（亿元） 36,258.16 行业市盈率 TTM 31.8 沪深 300 市盈率 TTM 12.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 机器人行业周报（0428-0504）：习近平总书记考察上海“模速空间”，外骨骼机器人助力假期登山 (2025-05-05) 2. 机器人行业周报（0421-0427）：小鹏车展展出人形机器人 Iron，计划 2026 年量产 (2025-04-27) 3. 机器人行业周报（0414-0420）：天工Ultra 夺得马拉松冠军，乐聚发布科研训练场方案 (2025-04-21) [Table_Summary]  行情回顾：本周（5 月 5 日-5 月 11 日）机器人指数跑输大盘。中证机器人指数上涨 1.6%，跑输上证指数 0.3个百分点，跑输沪深 300指数 0.4个百分点，跑输创业板指 1.6 个百分点。  同济大学购 10 台宇树机器人。同济大学信息公开网发布了同济大学通用人形机器人训练平台设备采购项目中标公告，供应商是杭州宇树科技有限公司，采购 10 台宇树通用人形机器人（型号：H1-2），中标金额为 8256600 元。根据公开资料显示，同济大学本次采购在众多高校中，是采购数量最多、金额最大的一次。  美的公布人形机器人落地时间表：5月部署工厂，下半年进线下门店。美的宣称其自主研发的类人形机器人，将于 5月正式进入湖北荆州的洗衣机工厂，用于机器运维、设备检测和搬运等场景。此外，美的人形机器人将于今年下半年陆续进入线下门店，用于商业导览、制作咖啡等场景。  联想首位“硅基员工”人形机器人联想乐享壹号正式亮相。5月 7日，以“让 AI 成为创新生产力”为主题的“联想 Tech World 2025 创新科技大会”在上海世博中心举办。大会现场，联想正式发布首个企业超级智能体——联想乐享，同时，首位“硅基员工”——“联想乐享壹号”人形机器人亮相。在演示环节，机器人凭借行云流水的太极拳表演展现了媲美人类的肢体协调能力。在即兴业务问答中，机器人亦通过调用业务数据就问题进行了专业回答。该“硅基员工”此前在联想北京门店出现时能与顾客自然进行握手、比心等互动。  2025 世界人形机器人运动会 8 月落地北京“双奥场馆”。2025 世界人形机器人运动会定于今年 8月 15日至 17日在北京国家体育场（鸟巢）和国家速滑馆（冰丝带）举行。该赛事由中央广播电视总台等多方联合主办、承办。比赛项目分主体赛事和外围赛事。主体赛事有竞技赛、表演赛和场景赛共 19个项目。竞技赛参照人类传统体育，设田径等 11 个小项，考验机器人运动等能力；表演赛设单机、群体舞蹈，展示协同能力；场景赛聚焦工业、医院、酒店场景，设 6个项目，凸显机器人实用技能。外围赛事有非人形机器人参与的羽毛球等3 个项目，侧重表演与互动。参赛机器人需满足自研或采购、独立整体等六个条件，参赛队伍方面，国内外相关单位均可报名，对参赛队人数、参赛项目数量及比赛时的人员进入场地等也有明确规定。  清华、星动纪元开源首个 AIGC机器人大模型。清华大学叉院 ISRLab 与星动纪元开源首个 AIGC生成式机器人大模型 VPP（Video Prediction Policy），该成果获 ICML2025 Spotlight。VPP 利用大量互联网视频数据训练，学习人类动作，降低对高质量机器人真机数据依赖，且能在不同人形机器人间切换。它开创性实现机器人实时未来预测和动作执行，提升策略泛化性。目前，VPP 优势显著，能提前预知未来场景，增强泛化能力；实现高频预测和执行，控制频率超 50Hz；可跨本体学习，降低数据获取成本；在基准测试中表现领先；在真实世界展现多任务学习与泛化能力；预测视觉表示具有一定可解释性，便于调 -21%-12%-2%7%17%26%24/524/724/924/1125/125/325/5机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 试优化。VPP 开源将推动机器人技术发展，加速具身 AGI 到来，让智能未来更近一步。  亚马逊推出首款触觉机器人 Vulcan。在德国多特蒙德举办的“交付未来”活动上，亚马逊推出首款拥有触觉的机器人 Vulcan。Vulcan 基于机器人技术、工程学和物理 AI领域进展打造，不仅能看还能感受世界，实现此前亚马逊机器人无法达成的功能。可轻松操控织物覆盖货舱隔间内物体，为物品腾出空间，处理仓储中心约 75%的商品，速度与一线员工相当。还能智能识别无法移动的商品，请求人工处理。此外，Vulcan助力提升工人安全和人体工程学，减少员工在梯子上作业时间。亚马逊计划未来几年在欧洲和美国各地站点部署该系统，以提升运营效率、改善工作场所安全、支持员工。  融资动态：傲鲨智能完成数千万元的 B轮融资。本轮融资由彬复资本领投，老股东国仪资本持续加码跟投。傲鲨智能表示，本轮融资将重点用于消费级外骨骼机器人产品线拓展、助力核心技术升级及全球化产业落地，进一步巩固公司在工业与消费级市场的双轨竞争力。  相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）；5）执行器总成：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）。  风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。