2025年一季度汽车行业洞察：新能源汽车持续强势增长，竞争格局重塑与出口挑战交织前行

行业研究|汽车行业12025 年一季度汽车行业洞察：新能源汽车持续强势增长，竞争格局重塑与出口挑战交织前行文/刘银玲、王婷、曹李慧摘要2025 年以来，汽车行业平稳开局，新能源汽车继续保持强势增长，居民收入持续提升为汽车消费提供重要支撑，行业大众化趋势明确；行业政策环境持续向“消费驱动+技术赋能”双轮驱动深化，同时着力整治“内卷式”竞争，改善行业经营环境；受转型压力等因素影响，汽车行业进入深度重塑期，市场竞争格局发生显著变化，比亚迪汽车凭借新能源优势，近年来市场份额稳居首位，新能源汽车市场格局逐步清晰，头部企业市场集中度较高，但新势力企业市场份额变动较大，市场地位不断调整。此外，汽车行业仍存在一定库存压力，在贸易壁垒抬升、高基数等限制因素下汽车出口后续增长面临挑战，需持续关注出口壁垒变化情况及车企生产布局调整方向。2024 年全年汽车制造行业营业收入同比增长 4.10%，但利润总额同比下降 8.00%，行业呈现增收不增利现象，部分传统车企受价格战、合资品牌下滑及业务转型滞后等因素影响，盈利能力下降。汽车行业新发债及存续债主体评级均集中于 AAA，2024 年以来无级别或展望调整情况，行业整体偿债压力不大，预计 2025 年行业信用水平维持稳定。正文一、基本面：新能源转型加速与出口压力并存居民收入持续提升为汽车消费提供重要支撑，行业大众化趋势明确。2022～2024年，中国居民可支配收入分别为 3.69 万元、3.92 万元和 4.13 万元，保持稳健增长，其中 2024 年中国居民可支配收入中位数为 3.47 万元，同比增长 5.1%。2024 年以来各季度延续 2023 年增长态势，预计 2025 年在一系列政策支持下居民收入将稳步增长。受居民收入水平的提高、汽车价格的下探以及政策支持等因素影响，汽车消费也呈现大众化趋势，车企有望持续受益于消费升级与市场下沉的双重驱动。汽车行业行业研究行业研究|汽车行业2图 1 2023 年来各季度中国居民人均可支配收入情况数据来源：Wind，大公国际整理新注册登记新能源汽车呈高速增长态势。2023 年以来各季度我国机动车保有量及新能源保有量占比均持续增长，其中 2024 年全国机动车保有量达 4.53 亿辆，机动车驾驶人达 5.42 亿人；新注册登记机动车 3,583 万辆，同比增长 2.98%。截至 2024 年末，全国新能源汽车保有量达 3,140 万辆，占汽车总量的 8.90%，其中纯电动汽车保有量2,209 万辆，占新能源汽车保有量的 70.34%；2024 年新注册登记新能源汽车 1,125 万辆，同比增长 51.49%。图 2 2023 年来各季度中国机动车和新能源汽车保有量情况数据来源：Wind，大公国际整理行业研究|汽车行业3政策驱动下汽车行业稳中有进，2025 年平稳开局。2024 年，汽车产业转型步伐加快，国内政策持续发力，购置税减免、以旧换新等政策持续落地，汽车行业整体稳中有进，全年产销分别完成 3,128.2 万辆和 3,143.6 万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%。但整体需求增长缓慢，2024 年上半年产销整体增长乏力，面临库存高、消费弱的困难；随着政策加码，2024 年下半年终端市场呈现较好的发展态势。2025 年，汽车行业提振消费措施得以延续并加速落地，国内消费逐步释放，叠加出口保持增长，带动行业平稳开局，一季度我国汽车产销分别完成 756.1 万辆和 747 万辆，同比分别增长 14.5%和 11.2%。图 3 2024 年以来中国汽车销量情况（单位：万辆、%）数据来源：Wind，大公国际整理乘用车市场情况：2025 年一季度乘用车市场继续保持良好表现。2024 年全年我国乘用车产销分别完成 2,747.7 万辆和 2,756.3 万辆，同比分别增长 5.2%和 5.8%，商用车产销分别完成 380.5 万辆和 387.3 万辆，同比分别下降 5.8%和 3.9%。2025 年一季度，乘用车产销分别完成 651.3 万辆和 641.9 万辆，同比分别增长 16.1%和 12.9%；商用车产销分别完成 104.8 万辆和 105.1 万辆，同比分别增长 5.1%和 1.8%。在以旧换新政策延续和企业创新成果落地等因素驱动下，乘用车市场继续保持良好表现，汽车产销结构仍以乘用车为主且占比较高。新能源汽车市场情况：新能源汽车保持强势增长，一季度市占率升至 41.2%。2024年，我国新能源汽车全年产销分别完成 1,288.8 万辆和 1,286.6 万辆，同比分别增长34.4%和 35.5%，新车销售市占率达到 40.9%，同比提高 9.3 个百分点，其中插电混合汽车销量占新能源汽车的比重为 40%，较 2023 年增长 10.4 个百分点，插电混合汽车以续航优势高速增长，成为带动新能源汽车增长的新动能。2025 年一季度，在“两新”政策拉动下，新能源汽车保持强势增长，累计产销分别为 318.2 万辆和 307.5 万辆，同比分别增长 50.4%和 47.1%，市占率为 41.2%，其中纯电动汽车和插电混动汽车累计销量同比增速均在 45%以上，结构仍以纯电动汽车为主。行业研究|汽车行业4新能源汽车市场渗透率整体呈增长趋势，汽车产品结构正在持续向新能源汽车转变。根据乘联分会数据，在报废更新和以旧换新需求释放，叠加新能源免征购置税等普惠性政策协同发力的驱动下，3 月新能源汽车国内零售渗透率继续回升至 51.1%，同比提升8.7 个百分点，其中分类型看，自主品牌、豪华车、主流合资品牌新能源汽车渗透率分别为 72%、35%和 6%；从 3 月新能源汽车国内零售份额看，主流自主品牌新能源汽车零售份额 71.5%，同比增加 1.3 个百分点；合资品牌新能源汽车份额 2.8%，同比下降 2.3个百分点；新势力1份额 17.1%，同比增长 3 个百分点；特斯拉份额 7.5%，同比下降 1.2个点。主流自主品牌新能源汽车仍占据主导地位，但新势力品牌在新能源汽车市场中具有较强的增长动能，其创新的产品理念、销售模式和技术应用等，有效拉动消费需求，市场份额逐步扩大。出口情况：在贸易壁垒抬升、高基数等限制因素下汽车出口后续增长面临挑战。2024年，汽车出口量保持较快增长，全年出口 585.9 万辆，同比增长 19.3%，其中传统燃料汽车和新能源汽车分别出口 457.4 万辆和 128.4 万辆，同比分别增长 23.5%和 6.7%。整车出口国主要是俄罗斯、墨西哥、阿联酋、比利时、巴西等国。但同时，海外国家针对新能源汽车不断出台加征关税等贸易保护政策，提高了中国新能源汽车的出口壁垒，2024 年以来出台中国汽车限制政策的国家/地区主要为巴西和欧美。面对复杂严峻的贸易形势，中国部分车企选择海外建厂、布局欧洲，在欧洲本土设立生产工厂和服务基地，规避高关税；在现有成本基础上进行价格调整，维持价格优势。2025 年一季度，汽车出口 142 万辆，同比增长 7.3%，其中传统燃料汽车出口 97.8 万辆，同比下降 3.7%，新能源汽车出口 44.1 万辆，同比增长 43.9%，在需求转变、产业升级等因素影响下，新能源汽车出口表现好于传统燃料汽车。整体来看，