半导体与半导体生产设备行业周报、月报：美国加征进口关税，半导体板块行情承压

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设备行业周报、月报 2025 年 04 月 07 日 [Table_Title] 美国加征进口关税，半导体板块行情承压 ——行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  本周（2025.3.31-2025.4.6）市场回顾 1）海外 AI 芯片指数本周续跌 13.6%，美国加征进口关税，尤其对中国的总关税达到 54%，叠加美国存在收紧 H20 出口的可能性，导致英伟达本周股价下跌幅度接近 14%。2）国内 AI 芯片指数本周续跌1.6%。中芯国际和长电科技下跌幅度超过 4%，恒玄科技和澜起科技超过 3%，仅有寒武纪、海光信息和翱捷科技出现正增长。3）英伟达映射指数本周续跌 5.0%，英伟达股价下跌，带动相关产业链公司股价下行，其中胜宏科技下滑幅度约为 12%，景旺电子下跌 7%。4）服务器 ODM 指数本周续跌 3.0%，其中超微下跌幅度近 13%，而 Quanta表现较好，本周涨幅近 22%。5）存储芯片指数本周续跌 2.6%，存储行情仍较萎靡，香农芯创和东芯股份下跌超过 6%，聚辰股份和普冉股份下跌超过 5%。6）功率半导体指数本周续跌 0.5%；国元 A 股果链指数下跌 8.6%，国元港股果链指数下跌 9.6%。  行业数据 1）英伟达于 25Q1 量产 GB200 NVL72 机柜，25Q4 量产 GB300 NVL72 机柜，26H2 量产 Vera Rubin NVL144 机柜，27H2 量产 Rubin Ultra NVL576 机柜，预计架构将升级至 Kyber。2）受美国增加关税影响，2025 年 2 月笔电月度出货量环比增长仅为 7%，相较 24 年 2 月同比出现下滑。3）Omdia 数据显示，半导体市场 2024 年的收入激增约 25%，达到 6830 亿美元，成为半导体市场创纪录的一年。  重大事件 1）蓝思科技递交发行境外上市外资股申请，本次发行 H 股股数不超过发行后公司总股本的 7%。2）华为 2024 年营收 8621 亿元，yoy+22.42%，净利润 626 亿元，yoy-28.05%。3）瑞声科技 24 年营收 273.3 亿元，yoy+33.8%，毛利率提升 5.2 pct 到 22.1%。4）欧菲光 24 年营收 204.37 亿元，yoy+21.19%，净利润 5838 万元，yoy-24.09%。5）Meta 即将推出的 1000 美元+的智能眼镜将配备屏幕，预计今年年底亮相，售价将超 1000 美元，甚至可能高达 1300 美元至1400 美元。6）搭载 M5 芯片的 iPad Pro 及 MacBook Pro 都已经进入了测试的后期阶段，有望在今年下半年投产。  风险提示 上行风险：英伟达 GPU 供应链得到改善；半导体产业 AI 相关应用领域增速加快；存储芯片供求关系改善；苹果加速中国 AI 进展等。 下行风险：下游需求不及预期；存储芯片供过于求局面加剧；苹果 AI进展放缓，其他系统性风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-功率半导体行业报告：IGBT 供需结构改善，碳化硅加速上车》2025.04.01 《国元证券行业研究-电子行业周周报：国内 H20 供应紧张，或将带动国内算力卡替换需求》2025.03.31 [Table_Author] 报告作者 分析师 彭琦 执业证书编号 S0020523120001 电话 021-51097188 邮箱 pengqi@gyzq.com.cn 分析师 沈晓涵 执业证书编号 S0020524010002 电话 021-51097188 邮箱 shenxiaohan@gyzq.com.cn -15%4%23%41%60%4/87/710/51/34/3半导体与半导体生产设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目 录 1.市场指数 ................................................................................................................ 3 2.行业数据 ................................................................................................................ 5 3.重大事件 ................................................................................................................ 7 4.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：海外 AI 芯片和国内 AI 芯片指数波动 ...................................................... 3 图 2：英伟达映射指数及服务器 ODM 指数波动 ............................................... 4 图 3：国内存储芯片指数波动 ........................................................................... 4 图 4：国内功率半导体指数波动 ........................................................................ 4 图 5：A 股果链指数 .......................................................................................... 5 图 6：港股果链指数 .......................................................................................... 5 图 7：覆盖标的本周涨跌幅 ............................................................................... 5 图 8：英伟达服务器平台发展路径图 ..............................................................