电新-公用行业周报：光伏组件涨势收敛，钠电池商用方案发布

请认真阅读文后免责条款1请认真阅读文后免责条款电新&公用报告日期：2025 年 03 月 30 日光伏组件涨势收敛，钠电池商用方案发布——电新&公用行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com分析师：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com相关阅读《1-2 月电力数据：风电出力环比加快，用电增速同比+1.3%—行业动态点评报告》2025.03.21《 1-2 月 装 机 数 据 ： 光 伏 新 增 装 机39.47GW，风电新增装机 9.28GW—行业动态点评报告》2025.03.21《光伏组件涨势确立，奔驰全固态电池路测—电新&公用行业周报》2025.03.05摘要：行业方面，2025.3.22-3.28（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-1.70%，涨跌幅在 31 个行业中排名第 17；申万公用板块涨跌幅-0.73%，涨跌幅在 31 个行业中排名第 11。同期沪深 300 涨跌幅+0.01%，万得全 A 涨跌幅-1.29%。光储行业：组件价格上涨力度走弱。分布式 N 型 182 组件目前价格在 0.768-0.778 元/W 附近，均价较上周五上调 0.004 元/W。随着即将进入 4 月，在不断逼近 430 抢装节点的影响下，分布式组件订单需求开始慢慢降温。但目前组件厂家 4 月订单总体签订情况仍较为火热，目前 4 月组件排产依旧保持增长态势。风电行业：广东阳江 7000MW 重点海上风电项目公布。根据《阳江市 2025 年重点建设项目计划表》，共有 9 个海上风电项目入选，总装机容量共计 5000MW。根据《阳江市 2025 年重点建设前期预备项目计划表》，共有 4 个海上风电项目入选，总装机容量共计2000MW。锂电：全球首个钠离子电池商用车解决方案发布。3 月 28 日，中科海钠发布全球首个钠离子电池商用车解决方案。该方案所用电芯能量密度突破 165Wh/kg，能在 20—25 分钟快速完成 100%充电，且快充模式下循环寿命仍能超过 8000 次，电池剩余电量测算精度能精准至 2%以内，结合零下 40℃至 45℃宽温域稳定放电的性能优势，有效降低电池能量损耗，大幅提升电量利用率，为商用车提供全天候可靠支撑。公用行业：2025 年 2 月，国家能源局核发绿证 2.56 亿个，同比增长 5.44 倍。其中可交易绿证 1.62 亿个，占比 63.32%，涉及可再生能源发电项目 6.4 万个，本期核发 2025 年 1 月可再生能源电量对应绿证 1.63 亿个，占比 63.70%。2025 年 1－2 月，国家能源局共计核发绿证 4.88 亿个，其中可交易绿证 3.12 亿个。截至 2025年 2 月，全国累计核发绿证 54.42 亿个，其中可交易绿证 36.91亿个。投资建议：光伏涨价有所收敛，风电项目进展加快，钠电池产业化加速，国家能源局核发绿证加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注效率领先的光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款2通威股份等，铜代银技术领先的博迁新材、聚和材料、帝科股份，盈利性较强的逆变器环节阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技等。风电板块建议关注具备涨价预期的零部件金雷股份、日月股份；海缆东方电缆等。锂电建议关注铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技等，以及固态电池电解质三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能，碳纳米管天奈科技等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力 it 建议关注国能日新、安科瑞。风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/3/28EPS（元）PE投资代码名称股价（元）2023A2024A/E2025E2026E2023A2024A/E2025E2026E评级600438.SH通威股份19.983.02-1.610.621.176.6-32.217.1增持601012.SH隆基绿能16.871.42-1.120.650.9711.9-26.117.5未评级600732.SH爱旭股份12.610.41-2.900.541.0430.5-23.512.1未评级688503.SH聚和材料39.632.671.782.793.2914.822.314.212.0增持605376.SH博迁新材37.68-0.120.331.051.27-114.235.929.7增持300842.SZ帝科股份47.543.852.563.684.5912.418.612.910.4未评级300274.SZ阳光电源72.296.365.766.377.5811.412.611.39.5买入605117.SH德业股份97.304.164.656.137.5323.420.915.912.9未评级688390.SH固德威48.004.93-0.262.383.339.7-20.214.4未评级300763.SZ锦浪科技58.331.942.513.494.3630.023.216.713.4未评级300443.SZ金雷股份21.311.270.541.491.9816.839.714.310.8未评级603218.SH日月股份13.000.470.620.790.9227.820.916.414.2未评级603606.SH东方电缆50.051.451.472.623.3134.434.019.115.1未评级301358.SZ湖南裕能36.872.090.782.613.5817.747.314.210.3未评级688275.SH万润新能41.81-11.9-6.903.206.45--13.16.5未评级300035.SZ中科电气16.180.060.450.861.15280.436.018.914.1未评级001301.SZ尚太科技54.772.773.223.864.9319.817.014.211.1未评级603663.SH三祥新材23.250.190.250.390.53124.491.959.044.2未评级603200.SH上海洗霸34.060.220.501.03-152.867.933.0-未评级605088.SH冠盛股份39.731.711.742.132.5423.222.818.715.7未评级688778.SH厦钨新能46.611.251.181.852.2637.239.525.220.6未评级688116.SH天奈科技43.150.860.743.283.9650.058.313.210.9未评级600011.SH华能国际6.790.540.460.921.0412.614.87.46.5买入600027.SH华电国际5.500.440.460.650.7112.412.08.57.8未评级600795.