医药生物行业遮蔽技术：抗体新技术革新，2024海外验证，2025国内映射

证券研究报告 | 行业研究简报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 医药生物 遮蔽技术：抗体新技术革新，2024 海外验证，2025 国内映射 遮蔽技术（遮蔽肽/空间位阻遮蔽等）是近年免疫疗法中的热点领域，其是一种应对靶向性和非靶向性细胞毒性的解决策略。从早期临床结果来看，这一技术能够降低抗体类药物的不良反应，不仅能够增加现有药物的治疗窗，减毒增效；更能给未成药靶点带去成药曙光。关键点在于：遮蔽肽可以提升药物给药剂量。 2024 年海外技术验证成功。2024 年 2 月 26 日，Janux Therapeutics 宣布针对 mCRPC（（移性性去抵抗抗性列腺癌））的遮蔽肽 TCE 双抗 JANX007取得积极的安全性和有效性数据，在起始剂量≥0.1 mg 时，18 名受试者中有 14 名（78%）实现了 PSA30 下降。Vir Biotechnology 在 2025 年 1月公布遮蔽肽 TCE 双抗 VIR-5500，让 100%患者的列腺癌特异性抗原（PSA）指标产生下降。海外多个公司验证技术成功，技术成药性大增。 2025 年重点看国内映射。奥赛康布局全球首个 IL-15 遮蔽肽列药分子，ASKG315 是由奥赛康子公司 AskGene 自主研发的、拥有全球自主知识产权的 SmartKine®细胞因子列药平台技术孵化的首个细胞因子类药物，是全球首个开展临床的 IL-15 列药分子，有望从根本上解决细胞因子治疗窗狭窄，无法广泛应用的临床痛点。德琪医药，AnTenGagerTM 空间位阻列药平台，使用自助研发的 CD3 抗体序腺，实现 T 细胞的条件性激活。百济神州已启动 IL-15 列药联用替雷利珠单抗联治疗实体瘤临床。 风险提示：临床进展不及预期，政策不及预期，商业化推进不及预期。 增持（维持） 行业走抵 作者 分析师 张金洋 执业证书编号：S0680519010001 邮箱：zhangjinyang@gszq.com 分析师 胡偌碧 执业证书编号：S0680519010003 邮箱：huruobi@gszq.com 分析师 陈欣黎 执业证书编号：S0680523060004 邮箱：chenxinli@gszq.com 相关研究 1、《医药生物：【周专题&周观点】【总第 387 期】AI 虚拟“老中医”有啥模式进展？》 2025-03-08 2、《医药生物：【周专题&周观点】【总第 386 期】 2024快报高增长公司梳理——列三季度高增长公司腺举》 2025-03-01 3、《医药生物：从“中国超市”到中国新药的 deepseek时刻，我们要勇于定价》 2025-02-23 -30%-20%-10%0%10%20%2024-032024-072024-112025-03医药生物沪深3002025 03 13年 月 日 gszqgszqdadatemarkrk P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 遮蔽肽=高剂量 ................................................................................................................................... 3 2 Janux Thepertuics，Vir Biotechnology 验证成功遮蔽肽技术可行性 ............................................................ 5 3 国内公司积极布局，临床催化渐进 ........................................................................................................ 8 3.1 奥赛康：全球首个 IL-15 遮蔽肽列药分子 ...................................................................................... 8 3.2 德琪医药：自助研发的空间位阻列药平台 AnTenGagerTM ................................................................ 8 3.3 百济神州：启动 IL-15 列药联用替雷利珠单抗联治疗实体瘤临床 ...................................................... 9 风险提示 ............................................................................................................................................... 9 图表目录 图表 1： 列体双特异性抗体的结构示意图及其作用原理 .............................................................................. 3 图表 2： 列体双特异性抗体的结构示意图及其作用原理 .............................................................................. 3 图表 3： 遮蔽肽临床列数据结果 .............................................................................................................. 4 图表 4： JANX007 结构........................................................................................................................... 5 图表 5： JANX007 早期数据 .................................................................................................................... 6 图表 6： VIR-5818 早期数据 ................................................................................................................... 7 图表 7： AKSGENE 遮蔽肽平台 ....................................................