基础化工行业月报：化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业

第1页 / 共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 基础化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 化工品价格整体回落，关注景气回升的钾肥和供需格局好转的有机硅行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 基础化工相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业深度分析：化工新材料产业链分析及河南省概况》 2025-02-28 《基础化工行业月报：化工品价格整体回暖，关注景气回升的钾肥、涤纶长丝行业》 2025-02-13 《基础化工行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽 》 2025-01-13 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22楼 发布日期：2025 年 03 月 14 日 投资要点： 2024 年 2 月份中信基础化工行业指数上涨 5.23%，在 30 个中信一级行业中排名第 11 位。子行业中，碳纤维、改性塑料和无机盐行业表现居前。主要产品中，2 月份化工品价格有所回落。2025 年 2 月份的投资策略，建议关注钾肥和有机硅板块。 ⚫ 市场回顾：根据 wind 数据，2025 年 2 月中信基础化工行业指数上涨 5.23%，跑赢上证综指 3.07 个百分点，跑赢沪深 300 指数3.32 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 11位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 13.49%，跑赢上证综指1.22 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.74 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 15 位。 ⚫ 子行业及个股行情回顾: 根据 wind 数据，2025 年 1 月，33 个中信三级子行业中，26 个子行业上涨，7 个子行业下跌。其中碳纤维、改性塑料和无机盐行业表现居前，分别上涨 42.31%、21.02%和 17.47%，磷肥及磷化工、钛白粉、氮肥行业表现居后，分别下跌 3.97%、1.32%和 1.32%。2025 年 2 月，基础化工板块 514 只个股中，共有 394 支股票上涨，116 支下跌。其中大位科技、航锦科技、昆工科技、三祥新材和领湃科技位居涨幅榜前五，涨幅分别为 111.71%、87.31%、77.97%、63.68%和61.73%；兴业股份、金奥博、安迪苏、诺普信和氯碱化工跌幅居前，分别下跌 22.04%、12.92%、11.85%、9.83%和 9.81%。 ⚫ 产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2025 年 2 月国际油价整体下跌，在卓创资讯跟踪的 318 个产品中，133 个品种上涨，上涨品种较上月有所下降。134 个品种下跌，下跌品种有所提升。总体上看，基础化工产品价格整体有所回落。 ⚫ 行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。2025 年 2 月份的投资策略，建议关注钾肥和有机硅行业。 ⚫ 钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥板块供需呈现收紧态势，推动 2024 年以来钾肥价格持续上行。近期美加贸易冲突或将进一步推升钾肥价格。 ⚫ 随着全球有机硅产业持续向中国转移。我国已成为全球最主要的有机硅生产国。2020-2021 年有机硅行业高景气推动了 2020-2024 年的产能大幅扩张，为行业带来较大的供给压力。目前我国有机硅新建项目已基本投产，未来新增产能较少，行业供给压力有望缓解。有机硅需求则有望在电子、新能源等领域带动下保持快速增长，推动行业供需格局的优化和景气度的提升。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 -16%-11%-6%-1%4%9%14%19%2024.032024.072024.112025.03基础化工沪深30011750第2页 / 共23页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 板块行情回顾 ..................................................................................................................... 4 1.2. 子行业及个股行情回顾 ...................................................................................................... 4 2. 行业与公司要闻回顾 ......................................................................................... 5 3. 河南上市公司行情及行业要闻 ........................................................................ 13 3.1. 河南上市公司行情回顾 .................................................................................................... 13 3.2. 河南省化工行业近期要闻 ................................................................................................. 13 4. 产品价格跟踪 ................................................................................................. 14 4.1. 产品价格涨跌幅排名 ........................................................................................................ 14 4.2. 重点产品价格走势 ........................................................................................................... 15 5. 行业评级及投资观点 ....................................