风电行业周报：周内陆风中标2.2GW，河北山海关一期海缆由起帆中标

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2025 年 03 月 10 日 风电行业周报（20250303-20250307） 推荐 （维持） 周内陆风中标 2.2GW，河北山海关一期海缆 由起帆中标  风机数据跟踪：周内陆风中标 2.2GW。  周内 0.8GW 陆风项目启动风机招标，今年以来共招标 13.4GW 风机。本周华电/中广核/国电投分别招标 0.6/0.2/0.04GW 陆上风电项目。2025 年至今，我国风电机组共招标 13.4GW，其中海/陆分别为 0.9/12.6GW。  周内中标陆上风机 2.2GW，东方占比达 45%。本周有 2.2GW 陆上风机中标；2025 年至今，共中标风机 15.6GW，海/陆分别为 0.8/14.8GW。本周东方/远景/金风/上海/三一/中车各中标 1/0.5/0.4/0.2/0.1/0.1GW，占比分别为 45%/22.5%/15.8%/6.8%/5.4%/4.5%。  周内陆风中标均价为 1443 元/kW。据统计，周内陆上风机中标均价为 1443元 /kW ， 中 车 / 上 海 电 气 / 金 风 / 三 一 / 远 景 / 东 方 中 标 均 价 分 别 为1798/1765/1686/1662/1471/1234 元/kW。  海缆数据跟踪：河北山海关海风一期海缆由起帆中标。  山海关海风一期送出缆及场内缆由起帆电缆中标。周内河北山海关海风一期海缆中标公告显示，220kV 及 66kV 海缆由起帆电缆中标，项目规模为 0.5GW。2025 年至今，送出缆/场内缆分别中标 0.5/0.7GW。  海风项目跟踪：江苏 850MW 海风启动可研招标。  存量项目超百 GW，风机/海缆招标及开工项目达 27GW。截至 20250307，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为 67、20、7、10、9GW。分省份来看，广东、山东、福建、江苏、辽宁、浙江、海南存量项目较多，分别为 30、16、12、10、10、10、10GW。近期： 江苏：华能射阳南区 H6#海上风电项目和华能启东 H4#海上风电项目可研及勘察设计启动招标，规模共计 850MW。  投资建议：关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好 25 年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24 年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。  风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 评级 东方电缆 46.57 1.89 2.82 3.21 24.62 16.51 14.51 4.40 推荐 中天科技 14.13 0.96 1.19 1.35 14.72 11.85 10.44 1.35 推荐 明阳智能 10.82 0.36 1.11 1.42 29.90 9.77 7.64 0.91 推荐 时代新材 13.51 0.57 0.87 1.02 23.85 15.47 13.20 1.86 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2025 年 3 月 7 日收盘价 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 298 0.04 总市值(亿元) 52,203.61 5.20 流通市值(亿元) 45,904.57 5.74 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 2.8% 31.9% 16.4% 相对表现 1.4% 9.8% 4.6% 相关研究报告 《电力设备及新能源行业跟踪报告：陆风均价持续回升，2 月环比+6%》 2025-03-06 《电动车行业跟踪报告：2 月新势力交付环比下降，同比增长明显》 2025-03-04 《电力设备行业周报（20250224-20250302）：国网与西藏自治区政府举行会谈，上海杨浦发布绿色低碳转型行动方案》 2025-03-04 -20%-7%6%19%24/0324/0524/0824/1024/1225/032024-03-11~2025-03-07电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 风电行业周报（20250303-20250307） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、风机数据：周内陆风中标 2.2GW ............................................................................ 4 二、海缆数据：河北山海关海风一期海缆由起帆中标 ................................................. 5 三、海风进展：江苏 850MW 海风启动可研招标 ......................................................... 5 四、投资建议 ..................................................................................................................... 6 五、风险提示 ..................................................................................................................... 6 风电行业周报（20250303-20250307） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 本周各项目业务招标规模（GW） ........................................................................... 4 图表 2 风电月度招标量统计（GW，截至 20250307） ...................................................... 4