DeepSeek公布技术及运营细节，建议关注AI端侧

DeepSeek 公布技术及运营细节，建议关注AI 端侧 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 2 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 职业编号：S1500525010001 邮箱：yangyuxuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] DeepSeek 公布技术及运营细节，建议关注 AI 端侧 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 2 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+10.52%）/其他电子Ⅱ（+1.61%）/元件（+5.95%）/光 学 光 电 子 （ +2.72% ） / 消 费 电 子 （ +8.60% ） / 电 子 化 学 品 Ⅱ（+3.79%）；本周涨跌幅分别为半导体（-3.62%）/其他电子Ⅱ（-5.99%）/元件（-9.78%）/光学光电子（-3.93%）/消费电子（-6.06%）/电子化学品Ⅱ（-4.00%）。 ➢ 本周北美重要个股普跌。本周涨跌幅分别为苹果（-1.51%）/特斯拉（-13.27%）/博通（-8.79%）/高通（-4.99%）/台积电（-8.93%）/美光科技（-5.27%）/英特尔（-4.58%）/迈威尔科技（-11.55%）/英伟达（-7.07%）/亚马逊（-1.99%）/甲骨文（-1.04%）/应用光电（-19.16%）/谷歌 A（-5.22%）/Meta（-2.25%）/微软（-2.75%）/超威半导体（-9.91%）。 ➢ DeepSeek 公布技术及运营细节，建议关注 AI 端侧。国内 AI 大模型公司 DeepSeek 官方账号在知乎首次发布《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》技术文章， 2 月 27 日至 2 月 28 日的 24 个小时内，DeepSeek-V3 和 R1 推理服务占用节点总和，峰值占用为 278 个节点，平均占用 226.75 个节点（每个节点为 8 个 H800 GPU）。假定 GPU 租赁成本为 2 美元/小时，总成本为 87072 美元/天。若所有 tokens 的输入和输出全部按照 DeepSeek R1 的定价计算，理论上 DeepSeek 一天的总收入为 562027 美元，成本利润率高达545%。不过，由于 DeepSeek-V3 定价低于 R1，且网页端和应用程序免费，仅部分服务产生收入，再加上非高峰时段设有夜间折扣，其实际收入不及理论数值。我们认为，DeepSeek 的低成本和高性能意味着目前推理市场已经具有很好的潜力，除了简单的资料检索和推理等文字类工作外，算力更加密集的复杂应用有望迅速落地，例如人形机器人、自动驾驶、AI 玩具等赛道有望持续演绎。此 外 ， AI 手 机 、 AIPC 等 端 侧 也 有 望 承 担更 复 杂 的 任 务，DeepSeek 有望重塑消费电子终端形态，建议持续关注 AI 端侧。 ➢ 建议关注： 【AI 端侧】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/乐鑫科技/瑞芯微/恒玄科技/全志科技/兆易创新/晶晨股份等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子行业普跌 ................................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 .............................................................................................................................................. 8 风险因素 .............................................................................................................................................. 9 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ........................................................................................................................................... 6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ....................................................................................................................................... 6 表 3：元件涨跌 TOP5 ................................................................................................................................................ 6 表 4：光学光电子涨跌 TOP5 ..........................................