房地产行业周报：新房二手房成交面积环比增长，实施宏观政策稳住楼市股市

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 03 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积环比增长，加快推进配售型保障房轮候库建设工作—行业周报》-2025.2.23 《新房成交面积同环比增长，强调满足住房需求以提振消费—行业周报》-2025.2.16 《房地产新周期：去库存测算及未来展望—2025 年房地产行业投资策略》-2025.2.13 新房二手房成交面积环比增长，实施宏观政策稳住楼市股市 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房二手房成交面积环比增长，实施宏观政策稳住楼市股市 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比增长，同比下降，20 城二手房成交面积同比增长，环比增长。土地成交面积同比下降，溢价率环比上升。本周中共中央政治局表示加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。天津、大连、眉山等地调整公积金贷款政策。本周杭州 7 宗地块溢价成交，1 宗地块底价成交，共收金 132.777 亿元。2024 年 9 月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。  实施积极有为的宏观政策稳住楼市股市，多地调整公积金贷款政策 中央层面：中共中央政治局：加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。 地方层面：天津：调整公积金贷款政策，降低第二套住房首付比例至 20%。大连：公积金贷款新政，首套及二套房最低首付降至 20%。眉山：公积金购房新政落地，调整为即取即付。  市场端：土地成交面积环比增加，杭州土拍市场火热 销售端： 2025 年第 9 周，全国 68 城商品住宅成交面积 287 万平米，同比下降4%，环比增加 36%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 1911 万平米，累计同比增加 1%。全国 20 城二手房成交面积为 219 万平米，同比增速 44%，前值 40%；年初至今累计成交面积 1480 万平米，同比增速 21%，前值 18%。 投资端：2025 年第 9 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2164 万平方米，成交土地规划建筑面积 1966 万平方米，同比下降 28%，成交溢价率为 18.4%。杭州：7 宗地块溢价成交，1 宗地块底价成交，共收金 132.777 亿元。绿城以总价 23.19 亿元竞得世纪城核心单元地块，成交楼面价 36486 元/㎡，溢价率 45.94%。  融资端：国内信用债发行规模环比下降 2025 年第 9 周，信用债发行 62.1 亿元，同比减少 35%，环比减少 14%，平均加权利率 2.93%，环比增加 23BP。信用债累计发行规模 519.2 亿元，同比减少 31%。风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-032024-072024-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 实施积极有为的宏观政策稳住楼市股市，多地调整公积金贷款政策 ................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积同环比增长 ......................................................................................... 4 2.1、 68 大中城市新房成交面积环比增长，同比下降 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比增长，环比增长 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模同比减少................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 .................................................................