食品饮料行业双周报、月报：政策加码，消费基础持续夯实

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 [Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业周报、月报 2025 年 02 月 24 日 [Table_Title] 政策加码，消费基础持续夯实 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾 1）近 2 周（2.10-2.21），A 股食品饮料行业（SW）上涨 2.43%，跑赢上证指数 0.15pct，跑输深证成指 1.50pct，跑赢沪深 300 指数0.23pct。 2）细分行业方面，在 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，近 2 周，其他酒类（+4.40%）、白酒（+2.76%）、乳品（+2.01%）涨幅居前，软饮料（-1.34%）、零食（-1.08%）、调味发酵品（-0.89%）跌幅居前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，岩石股份（+25.86%）、庄园牧场（+14.12%）、佳禾食品（+11.40%）涨幅居前，良品铺子（-8.86%）、甘源食品（-8.79%）、三只松鼠（-7.67%）跌幅居前。  食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，2 月 21 日飞天茅台原箱/散装批价分别为 2,240 元/2,190 元，较两周前（2 月 7 日）-45 元/-40 元；八代普五批价 950 元，国窖 1573 批价 870 元，均与两周前持平。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（2 月 14 日）生鲜乳主产区平均价 3.11 元/公斤，同比-14.1%，最新（2 月 13 日）猪肉全国市场价 27.58 元/公斤，同比+6.7%；根据博亚和讯数据，最新（2 月 21 日）毛鸭主产区平均价 6.69 元/公斤，同比-27.7%；根据大连商品交易所数据，最新（2 月 21 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合约）4,069 元/吨，同比-13.5%。包材方面，根据同花顺 Ifind 数据，最新（2 月 21 日）水瓶级 PET 国内市场价（浙江万凯）6,550 元/吨，同比-9.7%；根据国家统计局数据，最新（2 月 20 日）瓦楞纸（AA级 120g）生产资料价格 2,906 元/吨，同比+1.2%。  食饮行业重点事件跟踪 1）五部门联合发文，政策层面强调提振消费。2 月 17 日，市场监管总局、国家发改委等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027）》，提出提升实物消费质量，加强汽车、家电、家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量、标准和品牌建设；因地制宜推进首发经济，推动消费地标建设，聚焦数字消费、绿色消费、健康消费等打造新型消费场景。 2）2024 年我国酱酒收入 2,400 亿元，同比增长 4%。2 月 13 日，贵州省白酒企业商会发布《2024~2025 年度酱酒产业发展报告》。报告显示，2024 年，中国酱酒产能约 65 万千升，同比下降 13.33%；实现销售收入 2,400 亿元，同比增长 4.35%；实现利润约 970 亿元，同比增长 3.19%。 3）农业农村部提出引导生猪和肉牛奶牛生产适应性调整。2 月 11 日，农业农村部召开 2025 年畜牧兽医工作部署视频会议，提出要着力引导生猪和肉牛奶牛生产适应性调整，稳住基础产能，做好逆周期调控，促进产需平衡和效益回升。  投资建议 1）白酒方面，虽然行业整体处于库存消化期，但上市白酒企业群体已从过去多轮白酒周期中积累了丰富经验，控货挺价动作坚定，重点关注全国高端酒企：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域高势能酒企板块、边际有望改善标的。 2）大众品方面，性价比趋势仍处于强势阶段，必选消费成为稳固基石，当前重点关注伊利股份、新乳业、东鹏饮料、海天味业、三只松鼠等，以及软饮料板块、乳制品板块、高股息低估值标的。  风险提示 需求恢复不及预期风险、原材料价格波动风险、食品安全风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind、国元证券研究所整理 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-食品饮料行业年度策略报告：珍惜大周期，新质正孕育》2025.01.20 [Table_Author] 报告作者 分析师 邓晖 执业证书编号 S0020522030002 电话 021-51097188 邮箱 denghui1@gyzq.com.cn 分析师 朱宇昊 执业证书编号 S0020522090001 电话 021-51097188 邮箱 zhuyuhao@gyzq.com.cn 分析师 单蕾 执业证书编号 S0020524100001 电话 021-51097188 邮箱 shanlei@gyzq.com.cn 分析师 黄轩辕 执业证书编号 S0020524120001 电话 021-51097188 邮箱 huangxuanyuan@gyzq.com.cn -22%-11%0%12%23%2/215/218/2111/212/21食品、饮料与烟草沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 目 录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 2.食饮行业重点数据跟踪 .......................................................................................... 5 3.食饮行业重点政策及新闻跟踪 ............................................................................... 9 4.重要公司公告 ........................................................................................................ 9 5.投资建议 .............................................................................................................. 10 6.风险提示 .............................................................................................................. 10 图表目录 图 1：A 股各行业（SW）近 2 周涨跌幅情况（%） ......................................... 3 图 2：A 股各行业（SW）年初至今涨跌幅情况