北交所策略专题报告：新一轮北证50成分3月将迎来调整，北证50上涨报1230点

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 2025 年 02 月 17 日 《制造业出海正当时，北交所企业海外发展或迎新契机—北交所策略专题报告》-2025.2.16 《比亚迪“天神之眼”智驾发布，开特股份等汽车产业标的预期受益—北交所策略专题报告》-2025.2.16 《北交所投资稀缺性全览-专精特新+低估值成长蕴含机遇—北交所策略专题报告》-2025.2.10 新一轮北证 50 成分 3 月将迎来调整，北证 50 上涨报 1230 点 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  专题：北证 50 名单将迎来定期调整，纳科诺尔等 5 家公司或调入 2025 年 3 月第二个周五的下一个交易日（即 3 月 17 日），北证 50 指数样本股将进行 2025 年第一次调整。我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，按照 2024 年 9 月 17 日-2025 年 2 月 14 日的日均总市值从高往低排序，得出排名前 50 中有 12 家为非北证 50 公司。由于每次调整不超过 10%，按照区间成交额和市值计算预计新调入指数的 5 家公司或为纳科诺尔、利尔达、华信永道、天马新材、国子软件，备选公司预计为豪声电子、佳先股份、云创数据、纬达光电、凯华材料。被调入和调出北证 50 指数样本股对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动买入或卖出而出现股价短期波动性。  观点：本周北交所持续上涨，看好北交所高稀缺性标的 从本周市场走势来看，北交所市场出现上涨，北证 50 指数报 1230.86 点，较上周增长 3.84%，北证 50 PE TTM 为 55.28X。从流动性表现来看，北证 A 股本周日均成交额 342.04 亿元，较上周增长 87.17%。北证 A 股本周日均换手率有所增加达 9.75% (+3.53pcts)。市场估值方面，北证 A 股、创业板整体、科创板 PE 估值增长。科创板整体 PE 估值从 52.55X 下降到 52.46X，创业板整体 PE 由 37.98X增长到 38.69X，北证 A 股整体 PE 由 37.47X 增长到 39.07X。估值分布看，共计113 家企业 PE TTM 超过 45X，占比 42.80%，其中 41 家企业 PE TTM 超过 105X，占比 15.53%；此外，依旧有 65 家北交所企业 PE TTM 处于 0-30X，占比 26.62%。 与本轮北证 50 高点 2024 年 11 月 7 日相比， PE TTM 在 0-30X 的公司数量增加了 6 家，PE TTM 超过 45X 的企业数量减少 14 家，其中 PE TTM 超过 90X 的企业减少 10 家。短期内，市场可能延续震荡格局。展望中长期，我们看好北交所部分公司在配置上的潜力，特别是那些业绩稳健、2024 年业绩披露靠前、估值合理且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的，具体公司可关注正文中开源北交所股票池。产业链方面，汽车及机器人产业链建议关注:开特股份、林泰新材、易实精密、苏轴股份；消费产业链建议关注：康比特、路斯股份、芭薇股份、建邦科技；高端装备制造建议关注：基康仪器、五新隧装、万通液压、华洋赛车。  北交所 IPO 审核一览：2 家终止上市，2 家企业问询状态变化 按最新审核状态分类，2025 年 2 月 10 日-2025 年 2 月 14 日更新信息：国亮新材、昆仑联通 2 家企业更新审核状态至已问询；汇兴智造、天一恩华 2 家企业更新审核状态至终止。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观点：北证 50 名单将迎来定期调整................................................................................................................................... 3 2、 北交所市场表现：本周北证 50 指数上涨，北证 A 股市盈率 39.07X ................................................................................. 4 3、 北交所上市情况：2025 年第二家上市公司首日涨幅 246% ................................................................................................. 7 4、 北交所 IPO 审核一览：本周 2 家企业终止上市 .................................................................................................................. 10 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 本周北证 A 股整体 PE 估值增长到 39.07X ....................................................................................................................... 4 图 2： 北证 A 股本周日均成交额 342.04 元（+87.17%） ........................................................................................................... 5 图 3： 北证 A 股本周日均换手率 9.75% (+3.53pcts) .................................................................................................................... 5 图 4： 北证 50 指数 PE TTM55.28X ..............................................................