计算机行业深度报告：DeepSeek系列报告之AI+医疗

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业深度报告 DeepSeek 系列报告之 AI+医疗 2025 年 02 月 19 日 ➢ AI 医疗产生的背景。全球医疗系统并非完美无瑕，其结构性矛盾由来已久，且日益尖锐，成为驱动技术革命的根本性力量。1）全球医疗成本持续增长。2）老龄化社会加剧系统性压力。3）医疗资源分布极度不均衡。4）老龄化社会的长期护理需求。5）医疗人才培养周期长且流动性差。6）基层医疗体系建设滞后。 ➢ AI 医疗商业价值逐步释放。DeepSeek AI 的技术优势，将沿着以下四大路径，深刻改变医疗健康产业的格局。1、医疗资源分布式重构。2、制药工业范式革新。3、健康管理服务升级。4、医保支付体系优化。通过深度整合 DeepSeek等智能化工具，医生群体有望在工作效率的显著提升与专业技能的持续深耕之间，找到合适的平衡点，最终为每一位患者提供更加优质、更加高效、更加人性化的卓越医疗服务，共同谱写人类健康事业发展的新篇章。 ➢ 催化 AI 医疗发展的核心原因。技术迭代与数据积累。AI 医疗的起源可追溯至 20 世纪 70 年代，早期以专家系统（如 QMR、DXplain）为主，但因技术限制（如算力不足、算法不成熟）未能大规模应用。21 世纪初，深度学习、自然语言处理和计算机视觉技术的突破重新激活了 AI 在医疗领域的潜力。医疗行业数据量庞大（占全球数据总量的 30%），但 97%未被有效利用，这为 AI 模型的训练提供了基础资源。例如，AI 通过分析医学影像和电子病历数据，实现了从辅助诊断到药物研发的跨越式发展。政策与资本的双重推动：1）政策支持：数字社会下，全球医疗数字化转型已成为大趋势，各国相继出台相关政策布局数字医疗产业加速发展。2）资本涌入：2025 年 1 月，全球医疗保健和 AI 领域融资额分别达 94 亿和 57 亿美元，占当月风投总额的 58%。例如，Hippocratic AI 完成1.41 亿美元 B 轮融资，估值 16.4 亿美元；西班牙医学影像公司 Quibim 获 5000万美元 A 轮融资。全球数字医疗产业发展趋势：1）服务模式趋势、2）技术更新趋势、3）产品结构趋势、4）区域发展趋势。 ➢ 投资建议：在人工智能发展大趋势下，DeepSeek 于春节时间火爆出圈。纵观全球，以佩洛西等为代表的优质资金大量流向“AI+医疗”的方向，科技的飞速发展正在不断改变我们对健康管理的思维模式与理念，医疗行业人工智能化发展已是大势所趋，国内外多个大型科技企业高度重视并持续进行技术研发投入，未来行业发展具有重要潜力。AI 医疗也将更好地服务患者，进一步推动行业的创新升级，建议关注创业慧康、卫宁健康、东软集团、医渡科技、安必平、久远银海、医脉通等 AI 医疗领域龙头。 ➢ 风险提示：技术路径变化不确定性；行业竞争加剧；下游开支能力不确定性。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 300451 创业慧康 6.14 0.12 0.17 0.23 52 36 27 推荐 600718 东软集团 11.79 0.23 0.36 0.48 51 33 24 推荐 002777 久远银海 20.81 0.47 0.56 0.67 44 37 31 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 2 月 19 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 赵奕豪 执业证书： S0100523050003 邮箱： zhaoyihao@mszq.com 相关研究 1.计算机行业事件点评：算力永不眠：DeepSeek 是“算力屠夫”还是“新春红包”已获验证-2025/02/18 2.计算机行业动态研究：AI 搜索深度：微信接入 DeepSeeK-2025/02/17 3.计算机周报 20250216：还有哪些云待重估？-2025/02/16 4.DeepSeek 系列报告：AI 编程或为 B 端最先崛起的 AI 应用-2025/02/13 5.计算机行业动态报告：DeepSeek 系列报告之 AI+教育-2025/02/12 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 DeepSeek 等大模型对于 AI 医疗的意义 .................................................................................................................. 3 1.1 AI 医疗的意义 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 DeepSeek 的出现对医疗行业影响 ................................................................................................................................................. 4 1.3 DeepSeek AI 的技术优势：四大路径释放商业价值，重塑医疗健康产业 ............................................................................. 8 2 海外 AI 医疗的发展............................................................................................................................................... 11 2.1 催化 AI 医疗发展的核心原因 ......................................................................................................................................................... 11 2.2 全球数字医疗的崛起：AI 赋能健康新纪元 ......................................................................