交通运输产业行业周报：春运人员流动量超交通部研判，欧线集运期货指数大幅上涨

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（2/10-2/14）上涨0.2%，沪深300指数上涨1.2%，跑输大盘1.0%，排名20/29。交运子板块中公交涨幅最大(+4.2%)，航空板块跌幅最大(-1.2%)。 行业观点 春运跟踪：累计跨区域人员流动量有望创历史新高。1 月 14 日-2 月 15 日（春运前 32 天），全社会跨区域人员流动量 75.3 亿人次，同比 2024 年农历同期+7.2%，超交通部研判（同比+6.9%），较 2019 年农历同期+17.6%。按增速看，公路跨区域人员流动量同比 2024 年增长 7.5%；其次为民航客流，同比增长 7%；铁路客流同比增长 3.7%，水路客流同比增长 5.6%。从结构看，公路人员流动量占比最高（93.4%），其中自驾出游占比 80.5%；铁路占比 5.5%，民航占比1%，水路占比 0.3%。 快递：春节假期全国揽投快递包裹超 19 亿件。春节假期（1 月 28 日至 2 月 4 日），全国邮政快递业务量保持良好增长态势，揽收和投递快递包裹超 19 亿件。其中，揽收快递包裹 11.45 亿件，与去年农历同期相比增长 31%，投递快递包裹 7.82 亿件，与去年农历同期相比增长 26.7%。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：上周液体化学品内贸海运价格同比下降 5.7%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4366 点，同比-4.4%，环比+0.3%。上周液体化学品内贸海运价格为 194 元/吨，同比-5.7%。本周对二甲苯（PX）开工率为 90.4%，环比+0.7%，同比+4.3pct；上周甲醇开工率为 81.2%，环比-0.3pct，同比+1.6pct；本周乙二醇开工率为 61.7%，环比持平，同比+0.5pct。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份。 航空机场：春运累计客流同比增长 7%，客座率累计增长 2.1pct。1 月 14 日-2 月 15 日（春运前 32 天），民航发送旅客量 0.7 亿人次，同比 2024 年农历同期增长 7.0%，暂低于交通部研判（同比增长 7.9%），较 2019 年农历同期增长25.2%。累计客座率为 85.4%，同比增长 2.1pct。本周（2/8-2/14）全国日均执飞航班量 16395 班，同比增长 5%；其中国内线日均 14159 班，同比增长 3%；国际地区线日均 2236 班，同比增长 22%，为 2019 年 83%。本周布伦特原油期货结算价为 74.74 美元/桶，环比+0.11%，同比-9.70%；本周美元兑人民币中间价为 7.1706，环比+0.01%，同比+0.9%。2025Q1 人民币兑美元汇率环比+0.5%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周欧线集运期货指数大涨。2 月 15 日，集运指数（欧线）期货主力合约收盘涨近 16%，本周累计涨幅高达30.62%，主要系 3 月船司挺价预期驱动以及地缘政治利空影响。外贸集运：本周 CCFI 为 1387.16 点，环比-2.0%，同比+7.7%。SCFI 为 1758.82 点，环比-7.3%，同比-21.5%；内贸集运：上周 PDCI 为 1158 点，环比-1.6%，同比+2.2%。油运：本周 BDTI 收于 910 点，环比+0.8%，同比-31.9%；BCTI 收于 666 点，环比-4.9%，同比-41.9%。干散货运输：本周 BDI 指数为 792 点，环比-2.8%，同比-49.9%。美国财政部宣布对俄罗斯石油出口实施新制裁，加剧了对全球供应的担忧，推荐中远海能。 公路铁路港口：四川成渝公告终止发行股份及支付现金购买资产。2 月 13 日，四川成渝发布终止发行股份及支付现金购买资产的公告，主要系标的公司少数股权存在法律纠纷，导致审核要件无法齐备，此前 2024 年 8 月公司公告拟发行股份及支付现金购买的方式购买湖北荆宜高速公路有限公司 85%股权。全国主要公路运营主体 2 月 14 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.65%），板块配置比较有性价比，推荐宁沪高速。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 S