纺织服装品牌力跟踪月报202501期：各品牌积极推出新年新品，识货平台销量环比提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月10日优于大市纺织服装品牌力跟踪月报 202501 期各品牌积极推出新年新品，识货平台销量环比提升核心观点行业研究·行业月报纺织服饰优于大市·维持证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004S0980523070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《运动品牌行业专题-2024 年产品竞争趋势变化与 2025 年展望》——2025-02-06《纺织服装双周报（2501 期）-内销降幅收窄出口增长提速，关注春节消费催化机会》 ——2025-01-23《纺织服装品牌力跟踪月报 202412 期-冰雪季来临，关注冰雪运动及旅行带动相关产品销售》 ——2025-01-07《纺织服装 1 月投资策略暨四季度业绩前瞻-四季度品牌消费增速企稳，纺织制造延续高景气》 ——2025-01-07《纺织服装 2025 年度投资策略-首选竞争格局优化方向，关注提振消费高弹性机会》 ——2024-12-30百度搜索指数：1 月热度整体环比回落，各品牌积极推出新年新品。1）运动品牌 1 月整体百度搜索指数环比回落，迪桑特和耐克热度同比涨幅居前。各品牌积极推新，开展新年营销活动。迪桑特推出蛇年限定“Creas”夹克以及 Dualis 系列蛇年特别款运动鞋；Fila 氧气卫衣系列将灵蛇作为 IP 形象来庆贺新年；耐克为设计“灵蛇迎新”系列，涵盖运动鞋、服装及配饰；阿迪达斯也推出蛇年焕新系列，推出“机甲蛇”蛇年限定老爹鞋；Lululemon 邀请歌手李宇春演绎 2025 年新春主题短片“回到春天”，展示新春限定系列。2）休闲品牌 1 月整体热度环比回落，比音勒芬同比热度显著提升。各品牌积极推出新年限定产品，围绕新春主题进行产品联名，比音勒芬发布新春限定故宫宫廷文化联名系列，全棉时代上新新年限定红运棉柔巾，积极备战年货节。地素携手舞蹈诗剧“只此青绿”呈现青绿新年系列，采用提花刺绣等元素，呈现东方美学。波司登邀请当代剪纸艺术家陈粉丸合作推出新年联名羽绒服，融入燕子、葫芦、祥云等剪纸元素。运动社区：安踏和耐克虎扑讨论热度提升，识货平台整体销量增加，折扣改善。虎扑：1 月大部分运动品牌虎扑讨论热度回升。耐克/李宁/安踏为前三位，分别环比+39/-21/+34 条至 308/188/98 条。耐克、阿迪、特步、安踏主要讨论球星赛事和代言人，李宁和 361 度的高热帖主要讨论旗下产品，耐克纪念球星科比的曼巴之年系列以及 361 度 1 月新发售的 DVD3 代球鞋在虎扑社区引起热议。识货：1）品牌 Top1-3 产品合计销量，1 月大多数品牌环比销量提升。国际品牌中耐克（含 Jordan）继续处于第一位（销量 33.0 万，+54.9%），阿迪达斯位列第二（销量 7.8万，+64.0%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量 5.6 万，+1.8%），安踏（销量 1.9 万，-3.5%）、安踏（销量 2.9 万，+50.7%）、361 度（销量 3.1 万，-1.9%）、特步（销量 1.5 万，+22.7%）。1 月安踏/李宁/361度/耐克/阿迪折扣分别改善 0.6/1.6/0.1/0.6/0.1，特步折扣持平。风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：关注消费企稳趋势下细分赛道机遇。2025 开年以来服饰消费较为平稳，1 月由于春节较去年提前、1 月同比销售情况普遍较好，但1-2 月合计情况以及 2025 年趋势上目前仍未出现明显变化，我们预计在2024 年三季度服饰消费达到低点、四季度开始有所改善后，2025 年需求有望企稳、行业基本盘稳中有升，部分细分赛道有望延续高成长性，看好品牌通过新品、渠道、营销端发力获得超额增速，我们重点推荐安踏体育、李宁、特步国际、361 度、波司登、森马服饰。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E02020安踏体育优于大市80.522364.794.7316.817.002331李宁优于大市15.23871.181.1812.912.901368特步国际优于大市3.8780.550.637.06.101361361 度优于大市5.71500.460.5212.310.903998波司登优于大市3.74170.320.3611.510.2002563森马服饰优于大市6.21670.410.4615.113.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录百度搜索指数：1 月热度整体环比回落，各品牌积极推出新年新品 .....................4运动品牌：迪桑特和耐克热度同比提升，各品牌推出蛇年新品 ................................ 4休闲品牌：比音勒芬热度同比显著提升，各品牌推出新年限定产品 ............................ 4运动社区：安踏和耐克虎扑讨论热度提升，识货平台整体销量增加，折扣改善 .......... 6虎扑：讨论内容主要与新品和热销产品、球星赛事相关，安踏和耐克品牌讨论贴数上升较多 ...... 6识货：大多数品牌畅销款销量环比提升，整体折扣改善 ...................................... 6风险提示 ..................................................................... 10投资建议：关注消费企稳趋势下细分赛道机遇 ..................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 运动品牌 2023 年 1 月至 2025 年 1 月百度指数月度表现 .................................... 5图2： 休闲品牌 2023 年 1 月至 2025 年 1 月百度指数月度表现 .................................... 5图3： 虎扑社区当月各品牌相关讨论贴数 ...................................................... 6图4： 识货近三月各品牌 TOP3 产品销量、价格及折扣 ........................................... 7图5： 本土运动品牌识货当月热销产品截图 .................................................... 8图6： 国际运动品牌识货当月热销产品截图 .................................................... 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下