电子行业2024Q4基金持仓分析：电子持仓占比提升，AI和自主可控主线演绎

电子持仓占比提升，AI 和自主可控主线演绎 ——电子行业 2024Q4 基金持仓分析 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 电子持仓占比提升，AI 和自主可控主线演绎 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 25 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 电子持仓占比提升，AI 和自主可控主线演绎。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析 2024 年第四季度末电子板块的重仓持股情况。2024Q4，A 股电子行业配置比例为 17.8%，位居全市场第一，配置比例环比第三季度提升 3.0pct，超配比例达 6.6%。 ➢ 半导体板块：持仓市值占比大幅提升，加仓自主可控主线。2024Q4，半导体板块机构持仓市值占比为 9.34%，环比上季增加 1.98pct。2024年来，一方面半导体行业库存持续去化，子领域订单逐步回暖，板块基本面较 2023 年有所恢复；另一方面，在美国政府对华半导体产业制裁不断升级的外部环境中，半导体板块自主可控主线的重要性凸显，AI云侧和端侧算力、半导体制造、设备和材料等板块受到市场较大程度认可。从机构仓位配置的角度来看，中芯国际（A/H）、兆易创新、恒玄科技、乐鑫科技等获得机构加仓较多。 ➢ 消费电子板块：端侧 AI 逐步落地，应用创新持续带来投资机会。2024Q4，消费电子板块机构持仓占比 4.25%，环比提升 0.27pct。2024年以来，伴随大模型训练迭代，推理成本降低，AI 端侧的发展倍受市场期待。目前消费电子大厂均力争在其 产品上通过 AI 赋能，尤其以苹果公司的 Apple Intelligence 为代表。从机构持仓角度看，小米集团-W、比亚迪电子、蓝思科技、高伟电子、电连技术、华勤技术等公司机构持仓增加较多。 ➢ 元件板块：AI 驱动产品升级，端侧行情演绎更甚。2024Q4，元件板块机构持仓市值占比为 2.98%，环比提升 0.51pct。2024 年来受益 AI 发展，PCB 板块相关优质个股脱颖而出，另一方面，被动元件下游需求也在不断回暖。截至 12 月 31 日，申万二级元件指数涨幅达 30.9%。从机构仓位配置的角度来看，鹏鼎控股、顺络电子、生益电子、三环集团等上市公司获得机构加仓较多。总体上元件板块依然在围绕 AI 演绎，只不过端侧受到了更多机构的认可。 ➢ 光学光电子板块：“以旧换新”释放需求，精密光学投资热情提升。2024Q4，光学光电子板块机构持仓市值占比为 0.67%，环比提升0.07pct。2024 年第四季度，国家“以旧换新”政策刺激下游消费电子需求，对光学板块有一定拉动作用。同时在半导体自主可控投资主线演绎下，相关精密光学公司获得机构认可。从机构仓位配置的角度来看，舜宇光学科技、福晶科技、茂莱光学等上市公司获得机构加仓较多。 ➢ 电子化学品板块：国产替代仍是主线，Q4 持仓市值占比小幅提升。2024Q4，电子化学品板块机构持仓市值占比为 0.38%，环比上季度小幅提升 0.02pct。2024 年，地缘政治时有波动，科技自主可控重要性再次提升。2024Q4，国瓷材料、万润股份、广钢气体等获得机构加仓较多。 ➢ 风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 电子行业持仓市值占比进一步提升，位列市场第一 ....................................................................... 4 半导体板块：持仓市值占比大幅提升，加仓自主可控主线 ................................................... 6 消费电子板块：端侧 AI 逐步落地，应用创新持续带来投资机会 ......................................... 9 元件板块：AI 驱动产品升级，端侧行情演绎更甚 ................................................................ 10 光学光电子板块：“以旧换新”释放需求，精密光学投资热情提升.................................... 11 电子化学品板块：国产替代仍是主线，Q4 持仓市值占比小幅提升 .................................... 11 风险因素 ............................................................................................................................................ 12 表 目 录 表 1：半导体板块重仓机构数 TOP 15.................................................................................................................6 表 2：数字 IC 设计公司重仓机构数 TOP 10 .....................................................................................................6 表 3：模拟 IC 设计公司重仓机构数 TOP 10 .....................................................................................................7 表 4：IC 制造公司重仓机构数 TOP 5 ..................................................................................................................7 表 5：