汽车行业2026年度策略报告：高端化、智能化、全球化协同驱动，智能驾驶+机器人打开新空间

2 汽车行业 2026 年度策略报告：高端化、智能化、全球化协同驱动，智能驾驶+机器人打开新空间 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业投资策略 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 高端化、智能化、全球化协同驱动，智能驾驶+机器人打开新空间 [Table_ReportDate] 2025 年 12 月 14 日 投资要点： [Table_Summary] ➢ 高端化、智能化、全球化，行业迎来高质量发展。政策扶持+新能源、出口发力，2025 年全年汽车销量有望突破 3400 万辆，同时自主品牌、新能源车型占比持续提高，1-10 月自主品牌零售市场份额65%，较去年同期增长 5.5 个百分点，新能源乘用车累计批发 1205.8万辆，增长 29.9%，渗透率达到 50.7%。展望 2026 年，政策退坡短期影响销量，行业逐步转向高质量发展，根据科瑞咨询，2026 年乘用车销量预计达到 3109.4 万辆，销量增速趋于平缓。但受益于行业高端化、智能化、全球化的发展，相关企业有望迎来结构性机会。 ➢ 智能驾驶：法规逐步完善，L3 与高阶智驾逐步落地。当前国内关于智能网联汽车的法规持续完善，行业发展环境逐步规范化。同时自主品牌加快智驾技术研发，行业智驾渗透率持续提升，2025 年 1-9 月L2++及以上车型销量达 364.3 万辆，占比为 38.65%，其中自主品牌在 L2 级及以上辅助驾驶渗透率提升最快。在高阶自动驾驶层面，Robo-X 持续落地：Robotaxi 2030 年市场规模有望达到 2700 亿元，且无人物流车逐步落地，2030 年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至 5948 亿元。 ➢ 机器人：产业快速迭代，行业空间广阔。特斯拉机器人量产加速，其人形机器人将在明年启动量产，马斯克预计 2030 年前将年产 100 万台，根据贝恩公司，2035 年全球人形机器人年销量有望达到 600 万台，市场规模突破 1200 亿美元。国内政策不断加大扶持力度，北京、上海、广东、深圳、四川等十余个省市也都将具身智能、机器人或智能机器人写入了政府工作报告，政策的大力扶持，有望保障国内人形机器人产业的蓬勃发展。从企业数量看，中国内地人形机器人整机初创企业数量领先全球，产业进展迅速。且车企积极投入人形机器人产业，人形机器人有望带动汽车零部件行业进一步发展。 ➢ 投资建议： 乘用车板块：销售总量承压情况下，建议关注在高端化、智能化、全球化表现优异的主机厂，重点关注（1）华为系高端化主机厂：赛力斯、江淮汽车等；（2）在智能化方面表现优异的主机厂：小鹏汽车、理想汽车等；（3）全球化不断发力，销量持续向好的主机厂：比亚迪、零跑汽车等。 汽车零部件板块：重点关注高成长赛道与基本面稳健标的，（1）机器人赛道：重点关注特斯拉 Tier1 标的：拓普集团、三花智控等，以及基本面稳健+机器人业务有较快进展标的，如均胜电子、福达股份、冠盛股份等；（2）智能驾驶赛道：重点关注有战略卡位优势标的，如：德赛西威、经纬恒润、伯特利、科博达、保隆科技、浙江世 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 宝等；（3）基本面稳健标的：重点关注星宇股份、福耀玻璃、松原安全等。 商用车板块：重点关注基本面优异的中国重汽 A、中国重汽 H、潍柴动力、宇通客车等。 ➢ 风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、国际贸易政策变动风险等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 汽车行业总结以及 2026 年展望 ................................................................................................. 5 1.1 国内销量总结 ...................................................................................................................... 5 1.1 高端化、智能化、全球化，行业迎来高质量发展 ........................................................... 5 2、 智能驾驶：法规逐步完善，L3 与高阶智驾逐步落地 .............................................................. 9 2.1 法规持续完善，智能驾驶渗透率持续提升 ....................................................................... 9 2.2 产业生态逐步成熟，Robo-X 持续落地 ............................................................................. 11 3、 机器人：产业快速迭代，行业空间广阔 ................................................................................. 15 3.1 特斯拉机器人量产加速，全球机器人市场规模持续提升 ............................................. 15 3.2 国内人形机器人百花齐放，车企加速人形机器人产业进度 ......................................... 16 3.3 零部件协同性强，有望受益于机器人行业发展 ............................................................... 18 4、 投资建议：把握优异基本面+核心成长主线 ........................................................................... 20 5、 风险因素 ..................................................