通信行业周报2025年第7周：全球AI企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大AI投入

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月10日优于大市通信行业周报 2025 年第 7 周全球 AI 企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大 AI 投入核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cnS0980523110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2025 年第 6 周-Deepseek-R1 开源推动 AI 应用发展，头部 AI 厂支持 Deepseek》 ——2025-02-04《通信行业周报 2025 年第 4 周-5000 亿美元 AI 项目启动，算力基建景气度再提升》 ——2025-01-26《通信行业周报 2025 年第 3 周-英伟达推进 CPO(光电共封装)技术，运营商 2025 年重视卫星布局》 ——2025-01-20《通信行业周报 2025 年第 2 周-CES 展中国企业展示 AI 新品，展望 1 月中下旬业绩预告季》 ——2025-01-13《通信行业 2025 年投资策略-全球云厂商加大 AI 投入，卫星互联网迎规模部署》 ——2025-01-06行业要闻追踪：国内外 AI 企业均在接入 Deepseek。2 月第一周，16 家国产 AI 芯片企业（华为昇腾、海光信息、云天励飞等）相继宣布适配或上架 DeepSeek 模型服务；中国电信、中国联通、中国移动三大运营商均宣布接入 DeepSeek；华为云、阿里云、腾讯云等 9 家国内云计算巨头，无问芯穹、硅基流动、青云科技、神州数码等至少 10 家独立云及智算企业，均宣布对 DeepSeek 的支持。英伟达、AMD、英特尔等海外 AI芯片企业，以及亚马逊云、微软 Azure 早在 1 月份就宣布支持 DeepSeek。Deepseek 作为更高效的 AI 模型将为 IDC 数据中心设备和服务带来新机遇。（1）降低 AI 进入壁垒扩大用户群，IDC 数据中心营收有望增加。开源使得众多中小企业也能开展 AI 应用研发，长尾客户对算力服务的需求被激发出来，新客户有望增加 IDC 营收。（2）企业 AI 云本地化/私有化部署大大受益 DeepSeek，模块化数据中心/边缘数据中心需求有望提升。本地化部署的优势在于数据隐私，数据不离开用户设备，适合处理敏感信息，并且访问时延低。企业部署本地化/私有化 IDC 能快速实践基于 DeepSeek 模型的应用服务，实现降本增效。（3）数据中心 IDC服务商能耗压力有所减轻。如何产生和分配 AI 所需的大量电力一直是挑战。DeepSeek 大幅提升算力使用效率有望减轻 IDC 的能耗压力。四大北美互联网云厂商 2025 年规划资本开支合计超过 3100 亿美元，其中谷歌 750 亿美元，亚马逊 1050 亿美元，微软 800 亿美元，META 超过600 亿美元。这四大云厂 2024 年资本开支合计约 2400 亿美元。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 5.16%，沪深 300 指数上涨 2.57%，相对收益 2.58%，在申万一级行业中排名第 12 名。分领域看，物联网控制器、军工信息化、5G、IDC 表现均较好。投资建议：关注数据中心设备及服务提升，兼顾运营商高股息价值（1）短期视角，Deepseek 的开源和低成本扩大了 AI 用户群，拉动了企业部署本地化 IDC 的需求，推荐关注：通信设备（中兴通讯、紫光股份等），智能模组（广和通等）、数据中心服务（润泽科技等）。（2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议关注三大运营商红利资产属性。2025 年第 7 周重点推荐组合：中国移动、润泽科技、紫光股份。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）20232024E20232024E600941中国移动优于大市108.142,327,9486.366.9317.015.6300308中际旭创优于大市107.78120,8392.605.6941.518.9000063中兴通讯优于大市42.91205,2612.002.1821.519.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 4（1） 全球 AI 企业“拥抱”DeepSeek，智算中心迎新机遇 ................................... 4（2） 谷歌、亚马逊发布新一季财报，2025 年加大投入 AI ................................... 8其它产业要闻速览 ..................................................................... 13板块行情回顾 ................................................................. 15（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 15（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 15投资建议：关注数据中心设备及服务提升，兼顾运营商高股息价值 .................16风险提示 ..................................................................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 支持 Deepseek 的国产芯片企业动态 ..................................................... 4图2： 支持 Deepseek 的国内云服务及智算企业动态 ............................................. 5图3： 多家海外芯片及云计算企业宣布支持运行 DeepSeek R1 模型 ................................ 6图4： S1 模型性能 ..........................................................................7图5： S1 模型使用了 1000 个小型数据集样本 ...................................................7图6： 谷歌 FY2