2025年春运数据深度分析：春运过半，量增价弱

2025 年春运数据深度分析：春运过半，量增价弱 [Table_Industry] 交通运输 [Table_ReportDate] 2025 年 02 月 06 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业数据点评 [Table_StockAndRank] 交通运输 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 2025 年春运数据深度分析：春运过半，量增价弱 [Table_ReportDate] 2025 年 02 月 06 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 春运前 22 天，民航、铁路客运量累计同比+6.0%、+7.0%。春运前 22天，全社会跨区域人员流动量累计 54.8 亿人次，累计同比+7.5%，较2019 年同期+21.4%。其中铁路、民航累计客运量分别 2.8 亿、4999万人次，同比分别+7.0%、+6.0%，较 2019 年同期分别+32.3%、+26.6%。去年高基数情况下，客运量仍有一定增长。此前，民航局预计 2025 年春运民航客运量有望突破 9000 万人次（2024 年春运民航累计客运量 8345 万人次）。 ➢ 春节假期民航日均旅客量、航班量同比+1.6%、+2.3%。春节假期期间，民航日均旅客量、航班量分别 228.6 万人次、1.6 万班次，日均同比分别+1.6%、+2.3%，较 2019 年同期分别+27.1%、+13.6%。分航线看，国内航班量同比-0.3%，较 2019 年+20%，国际航班同比+26.2%，恢复至 2019 年的 89.4%。 ➢ 假期国际出游集中在东亚和东南亚区域。春节假期期间，民航国际航班量恢复至 2019 年同期的 89.4%，主要集中在东亚和东南亚区域。日本、泰国、韩国航班量位居前三，其中日本航班量恢复率超过 2019年同期，达到 113.8%，泰国恢复率较低，为 71.9%，美国航班量恢复达到 30.8%。 ➢ 节中出游量增一倍，提前购票周期缩短至 3 天内。春节假期节中出游增加，携程显示，节后 5 天返程订单占比超 20%。北上冰雪游（哈尔滨、长春、北京、沈阳等，主要客源来自上海、苏杭、广深等地）、南下避寒游（厦门、汕头、昆明、大理等）、非遗年味游（河南开封、安徽黄山、陕西西安等）为三大热门选择。其中汕头、莆田、开封、黄山春节期间旅游订单同比去年增幅达两至四成。去哪儿显示，节中出游量同比增一倍，出行目的地更加分散灵活，因而节中往三亚、西双版纳等传统热门地的机票价格较往年更低；七成以上节中出行的机票提前购买周期，缩短至 3 天内。 ➢ 国内出游人次同比+5.9%，人均出游消费同比+1.2%。春节假期八天，全国国内出游 5.01 亿人次，同比增长 5.9%，日均出游人次恢复到 2019年同期 125.8%；国内出游总花费 6770.02 亿元，同比增长 7.0%，日均出游消费额恢复到 2019 年同期 115.2%。人均旅游消费额看，2025年春节假期人均花费 1351 元，同比+1.2%，为 2019 年同期 91.6%。 ➢ 春节期间经济舱平均票价同比-16.6%。2025 年春节期间，航班管家数据显示，民航经济舱平均票价 959 元，同比-16.6%，同比 2019 年春节微增 2.8%。其中票价下跌部分影响来自燃油附加费的下降（2025年春节期间 800 公里以下燃油附加费 10 元，以上 20 元；2024 年同期分别 40、70 元）。 ➢ 投资评级：看好 ➢ 风险因素：消费需求疲弱；出行需求增长不及预期；国际航线恢复不及预期；油价大幅上涨风险；人民币大幅贬值风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图1：截至 2025.2.4（春运第 22 天），全社会跨区域人员流动量累计 54.8 亿人次，同比+7.5%，较 2019 年同期+21.4% 资料来源：交通运输部，信达证券研发中心 图2：春运前 22 天，铁路累计发送旅客量 2.79 亿人次 图3：春运前 22 天，铁路累计客运量同比+7.0% 资料来源：交通运输部，信达证券研发中心 资料来源：交通运输部，信达证券研发中心 图4：春运前 22 天，民航累计发送旅客量 4999 万人次 图5：春运前 22 天，民航累计客运量同比+6.0% 资料来源：交通运输部，信达证券研发中心 资料来源：交通运输部，信达证券研发中心 5.0%40.8%-20%-10%0%10%20%30%40%50%0500010000150002000025000300003500040000春运第1日春运第2日春运第3日春运第4日春运第5日春运第6日春运第7日春运第8日春运第9日春运第10日春运第11日春运第12日春运第13日春运第14日春运第15日春运第16日春运第17日春运第18日春运第19日春运第20日春运第21日春运第22日春运第23日春运第24日春运第25日春运第26日春运第27日春运第28日春运第29日春运第30日春运第31日春运第32日春运第33日春运第34日春运第35日春运第36日春运第37日春运第38日春运第39日春运第40日2025年当日全社会跨区域人员流量（万人次）人流量:当日同比2024年人流量:当日较2019年同期17040500100015002000春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11日春运第13日春运第15日春运第17日春运第19日春运第21日春运第23日春运第25日春运第27日春运第29日春运第31日春运第33日春运第35日春运第37日春运第39日铁路发送旅客（万人次）2025年2024年2023年2022年2021年2020年2019年11.5%33.6%-20%-10%0%10%20%30%40%50%春运第1日春运第2日春运第3日春运第4日春运第5日春运第6日春运第7日春运第8日春运第9日春运第10日春运第11日春运第12日春运第13日春运第14日春运第15日春运第16日春运第17日春运第18日春运第19日春运第20日春运第21日春运第22日铁路当日客运量同比2024年增速铁路当日客运量较2019年增速除夕244.57050100150200250300春运第1日春运第3日春运第5日春运第7日春运第9日春运第11日春运第13日春运第15日春运第17日春运第19日春运第21日春运第23日春运第25日春运第27日春运第29日春运第31日春运第33日春运第35日春运第37日春运第39日民航发送旅