电子行业周报：百度与大朋VR共研AI眼镜，格芯推进先进封装

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 百度与大朋 VR 共研 AI 眼镜，格芯推进先进封装 ——电子行业周报（2025.01.20-2025.01.24） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI 端侧：百度智能云与大朋 VR 合作研发 AI 眼镜，相关产业链有望持续受益。百度智能云基于领先的 AI大模型技术优势，支撑大朋 VR在 DPVR AI GLASSES 中深度融合 AI。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。 消费电子：商务部明确手机、平板、智能手表（手环）补贴品种和补贴标准，相关产业链有望持续受益。个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）3 类数码产品（单件销售价格不超过 6000元），可享受购新补贴。我们认为，CES2025 期间或将展示更多 AI与消费电子结合应用，如 AIPC、AI/AR 眼镜、智能驾驶与机器人等，叠加补贴政策出台，相关产业链有望持续受益。 先进封装：格芯宣布斥资 5.75 亿美元在美国纽约州建设先进封装和光子学中心，相关产业链有望持续受益。格芯表示其新的先进封装和光子学中心将：提供差异化硅光子学平台的先进封装、组装和测试并扩大 3D 和异构集成封测的生产能力。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 国产替代：预计 2024 年国产半导体设备销售收入增长 35%，相关产业链有望持续受益。预计 2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过 1100 亿元；在大陆市场占有率增至 30%，比 2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（1.20-1.24），A股申万电子指数上涨2.82%，整体跑赢沪深300指数 2.29pct，跑赢创业板综指数 0.35pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(6.96%)、消费电子(6.06%)、其他电子II(5.79%)、光学光电子(2.52%)、半导体(0.87%)、电子化学品 II(-0.07%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：恒生科技(3.98%)、申万电子(2.82%)、道琼斯美国科技(2.1%)、台湾电子(1.89%)、纳斯达克(1.65%)、费城半导体(0.61%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的 AI 端侧、受益于 CES 新品发布以及政策补贴的消费电子产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线、国产替代进程加速的半导体国产替代产业链。 AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等； 消费电子：受益于 CES 新品发布以及政策补贴，相关产业链有望受益，推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、立讯精密、歌尔股份、华勤技术、领益智造等； 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，推荐甬矽电子，建议关注中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； 国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，推荐江丰电子，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《三星扩产先进封装，2025 AI 功能在智能眼镜渗透率或将超60%》 ——2025 年 01 月 02 日 《闪极 AI 智能眼镜发布，GB200 具有 5000 根 NVLink 铜缆》 ——2024 年 12 月 26 日 《闪极 AI 智能眼镜或将发布，华为 Mate X6 手机面向全球发售》 ——2024 年 12 月 17 日 -20%-4%12%28%44%60%01/2404/2406/2408/2411/2401/25电子沪深3002025年01月27日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（2025.01.20-01.24） ............................. 5 图 2: A 股电子申万二级行业涨跌幅情况（2025.01.20-01.24） ..................... 6 图 3: A 股电子申万三级行业涨跌幅情况（2025.01.20-01.24） ..............