石化化工行业国企跟踪报告之四：中国海油集团，我国最大的海上油气生产运营商，经营业绩稳步提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 1 月 22 日 行业研究 中国海油集团：我国最大的海上油气生产运营商，经营业绩稳步提升 ——石化化工行业国企跟踪报告之四 石油化工 中国海洋石油集团有限公司是我国最大的海上油气生产运营商，发展历程悠久。中国海洋石油集团有限公司是 1982 年 2 月 15 日经国务院批准成立的特大型国有企业，是中国最大的海上油气生产运营商。公司注册资本 1138 亿元，共有 5家控股境内外上市公司。公司在 2024 年《财富》世界 500 强中排名第 56 位。公司主要经营业绩指标在央企中位居前列，连续 20 次获评国务院国资委中央企业经营业绩考核 A 级。自成立以来，中国海洋石油集团有限公司通过成功实施改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等重大举措，企业实现了跨越式发展，综合竞争实力不断增强，保持了良好的发展态势。 集团布局有油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及发电、金融服务、新能源等六大业务板块。经过多年发展，中国海洋石油集团有限公司由一家单纯从事油气开采的上游公司，发展成为主业突出、产业链完整的国际能源公司，形成了油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及发电、金融服务、新能源等六大业务板块。其中，油气勘探开发业务板块主要布局有上市公司中国海洋石油有限公司（股票简称：中国海油/中国海洋石油）；专业技术服务板块主要布局有上市公司中海油田服务股份有限公司（股票简称：中海油服）、海洋石油工程股份有限公司（股票简称：海油工程）、中海油能源发展股份有限公司（股票简称：海油发展）；炼化销售及化肥板块主要布局有上市公司中海石油化学股份有限公司（股票简称：中海石油化学）。另外，中海石油气电集团有限责任公司负责统一经营和管理中国海油天然气及发电板块业务。 集团大力实施增储上产攻坚工程、科技创新强基工程、绿色发展跨越工程与提质增效升级行动。增储上产攻坚工程方面，公司大力实施国内油气增储上产“七年行动计划”，过去 5 年公司国内原油增产量在全国原油总增量中的占比超过 60%；科技创新强基工程方面，公司成功打造了以“璇玑”旋转导向和随钻测井系统、“海经”和“海脉”海洋地震采集装备、深水水下生产与控制系统等为代表的一批具有国际先进水平的“国之重器”，基本建成了覆盖“水面、水中、水下、井下”的海洋能源技术体系和装备体系；绿色发展跨越工程方面，公司累计投入上百亿元资金，实施“渤海油田环保升级三年行动”等专项工作，全球海上油田交流输电电压最高、规模最大的岸电项目——渤海油田三期岸电工程相继建成，与国际石油公司联合开展大亚湾区二氧化碳捕集、利用及封存（简称 CCS/CCUS）集群研究项目；提质增效升级行动方面，公司大力提升海洋油气资源开发价值创造能力，40 多年来累计实现利润总额和上缴利税费均超万亿元。 投资建议：中国海洋石油集团有限公司是我国最大的海上油气生产运营商，六大业务协同合作。我们建议关注（1）中国海油：中国最大的海上原油及天然气生产商，龙头地位显著；（2）中海油服：全球最具规模的综合型油田服务供应商之一，经营业绩稳步提升；（3）海油发展：聚焦海上、陆上油气生产领域，多元化业务并行增强自身实力；（4）海油工程：亚太实力最强的海洋油气工程总承包商之一，市场开拓稳步推进；（5）中海石油化学：中国化肥和甲醇产量最大的上市公司之一。 风险分析：原油价格波动风险、政策落实不到位风险、项目建设进度不及预期风险、境内外业务拓展及经营风险、汇率风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%0%10%20%30%01/2404/2407/2410/24石油化工沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 石油化工 目 录 1、 中国海洋石油集团有限公司：我国最大的海上油气生产运营商 .......................................... 4 1.1 中国最大的海上油气生产运营商，发展历程悠久 .................................................................................. 4 1.2 大力实施增储上产攻坚工程与提质增效升级等行动 ............................................................................... 5 2、 中国海洋石油集团有限公司布局有六大业务板块 ............................................................... 6 2.1 中国海油：中国最大的海上原油及天然气生产商，龙头地位显著 ......................................................... 6 2.2 中海油服：全球最具规模的综合型油田服务供应商之一，经营业绩稳步提升 ....................................... 8 2.3 海油发展：聚焦海上、陆上油气生产领域，多元化业务并行增强自身实力 .......................................... 9 2.4 海油工程：亚太实力最强的海洋油气工程总承包商之一，市场开拓稳步推进 ..................................... 12 2.5 中海石油化学：中国化肥和甲醇产量最大的上市公司之一 .................................................................. 14 3、 风险分析 ......................................................................................................................... 16 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 石油化工 图目录 图 1：中国海洋石油集团有限公司发展历程 ..........................................................................