传媒互联网行业周报：关注小红书生态链

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒互联网行业周报 关注小红书生态链 2025 年 01 月 20 日 本周观点：小红书登顶多国 App Store 社交免费榜，关注小红书生态链。 ➢ Tik Tok 禁令生效，小红书登顶多国 App Store 总榜免费榜。1 月 13 日，小红书登顶美国 App Store 社交免费榜，14 号登顶美国 App Store 总榜免费榜。截至 19 日，小红书在全球 64 个国家总榜免费榜排名第一。近期排名提升原因如下：1 月 10 日美最高法院就 Tik Tok 禁令案举行听证会，该禁令法案于 19日生效，执法责任由 20 日就职总统得特朗普政府承担。此次听证会之后，较多Tik Tok 用户转移至小红书平台，两平台“分享美好生活”的社区调性类似，叠加小红书全球同服，海外版用户可直接用手机号注册，进一步下降平台使用门槛。19 日，Tik Tok 停止在美服务。 ➢ 关注小红书生态链。据 Questmobile，2024 年 1-10 月小红书用户数达 2.14亿人，同比增长 11.9%。随着 Tik Tok 用户迁入，叠加此次小红书出圈带来的海外自然流量和内容供给，小红书内容及用户生态正循环有望进一步加强，进而加强广告、电商等商业化变现。此前小红书曾明确 2025 年商业化三大方向，分别是 1）行业上聚焦消费品向多行业拓展，重点是生活服务等；2）商业化产品上着力种草投放之中的优化、种草的投后度量以及客户生意线索的直接交付；3）生态上进一步开放，直接通更多平台、商家品牌、MCN 机构形成连接。建议关注受益于小红书用户破圈及商业化进展加速的生态方，如天下秀、引力传媒、遥望科技、汇洲智能、天娱数科、蓝色光标、因赛集团、思美传媒、姚记科技、省广集团等。 市场回顾 ➢ 2025 年 1 月 13 日到 2025 年 1 月 17 日，上证综指（2.31%），深证成指（3.73%），沪深 300（2.14%），创业板指（4.66%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（7.43%）排名第 1。 行业要闻 ➢ 爱奇艺将与红果短剧深度合作，共创精品微短剧；小红书登顶全球 77 个地区 iPhone 免费 App 排行榜。 公司动态 ➢ 芒果超媒发布 2024 年业绩预告；完美世界发布 2024 年业绩预告；横店影视发布 2024 年业绩预告；汤姆猫发布 2024 年业绩预告；万达电影发布 2024年业绩预告；唐德影视 4 亿增发获批；中国电影股份有限公司与北京天空之城影视有限公司拟开展合作。 投资建议： ➢ 建议持续把握 AI+应用逐步落地，以及 B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。 风险提示： 新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 易永坚 执业证书： S0100523070002 邮箱： yiyongjian@mszq.com 分析师 李瑶 执业证书： S0100523090002 邮箱： liyao_yj@mszq.com 研究助理 魏桢 执业证书： S0100124080016 邮箱： weizhen@mszq.com 相关研究 1.传媒互联网行业周报：CES 举办，重点关注 AI 陪伴及 AI 眼镜赛道-2025/01/12 2.传媒互联网行业周报：CES 展会即将举办，关注 AI 端侧进展-2025/01/05 3.传媒互联网行业周报：DeepSeek-V3 发布，继续关注 AI 产业推进-2024/12/29 4.传媒互联网行业 2025 年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI 应用三条主线-2024/12/24 5.传媒互联网行业周报：关注字节 AI 生态链、微信电商生态链-2024/12/22 行业定期报告/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周板块行情跟踪 .................................................................................................................................................... 3 1.1 传媒板块涨跌幅 .................................................................................................................................................................................. 3 1.2 本周行业新闻 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.3 本周公司公告 ...................................................................................................................................................................................... 5 2 行业数据追踪........................................................................................................................................................... 8 2.1 游戏........................................................................................................................................................................................................ 8 2.2 影视板块 ..........................................................................