电子行业CES2025跟踪报告：AI赋能再度成主调，AI眼镜、智能车、机器人、玩具等为创新亮点

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 01 月 13 日 推荐（维持） CES 2025 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： CES 是全球最大、影响最为广泛的消费类电子展。今年 CES 2025 于 1 月 7-10日在美国如期举办，共吸引全球 4500 余家厂商参展。综合展会信息，我们整理了各领域的核心产品与技术。我们认为本届 CES，AI 创新再一年成为主旋律，AI/AR 眼镜、智能车、PC、机器人、玩具等方向为创新焦点，今年最大不同是AI/AR 眼镜、AI 玩具&陪伴机器人新品密集亮相成为 C 位。 评论： 1、AI/AR 眼镜：C 位之一，AI 技术融合、光波导技术、拍摄功能是展示的重点，视网膜投影原理显示技术创新引发关注。 今年 CES 最大变化之一就是 AI 眼镜关注度明显提升，纵观今年 CES 各类 AI眼镜产品，大致可以分为不带显示的 AI 眼镜和 AI+AR 眼镜，相关参展商达数十家。1）不带显示的 AI 眼镜：雷鸟/李未可/闪极/亿道等十家厂商展示 AI 眼镜，主要为中国初创品牌，形态类似 Meta Rayban 眼镜，不带显示功能，主要功能为各类 AI 应用体验（问答、翻译、导航、搜索、识物等）、拍照录像和音频等，目前各家最新一代 AI 眼镜基本有较好的重量控制，大部分在 35-50g，AI 功能升级以及轻量化、小型化、定制化为未来技术迭代重要方向。2）带显示的 AI眼镜：带显示的 AI 眼镜一般为融入 AI 功能的 AR 眼镜，目前 AR 眼镜显示效果、重量和尺寸、成本等方面仍有很大的优化空间，光波导是当前寻求突破的主要技术，今年 CES 也有部分厂商展示最新光波导技术但并未有重大突破；另外，也有一些 AI 眼镜具备显示功能，但不通过 AR 方式显示，比如今年参展的Halliday Glasses 引发关注，基于视网膜投影原理的 DigiWindow 技术，使用一种类似微投影的模块来直接将画面投射到用户眼睛里，好处之一为隐私保护，显示的内容不会投射在镜片上，而是呈现在眼中。 2、汽车：AI 全面赋能车载智能化应用，智驾/座舱/操作系统等为展示重点；产业链跨界合作及跨界布局成趋势。 汽车领域 AI 技术持续加码，车企重点发力智能座舱、操作系统、智能驾驶等技术应用；此外本届 CES 大会中厂商跨界合作及多产品形态拓展趋势明显。1）芯片：英伟达宣布下一代车用芯片 Thor 已全面投产，产品获比亚迪、理想、极氪、昊铂、小米等车企定点；高通展示多项骁龙数字底盘解决方案合作进展；国内黑芝麻智能的华山 A2000 芯片首次亮相。2）激光雷达：头部厂商禾赛科技、速腾聚创分别亮相超千线车载激光雷达新品 AT1440/EM4。3）座舱/显示：车企及 Tier1 纷纷展示全新座舱信息显示方案及其他创新产品方案，如宝马全景iDrive 数字化智能座舱、大陆车窗投影显示解决方案、京东方综合展示的第三代“HERO 智慧座舱”前沿技术等。4）OEM：小鹏汇天首次海外展出分体式飞行汽车“陆地航母”，计划 2026 年量产；极氪展示多款最新车型及四大出海战略；本田发布两款 Honda 0 系列纯电动原型车，并搭载自研车载操作系统“ASIMO OS”。 3、PC：联想高管预测 3-4 年内每一台 PC 都会成为 AI PC，英伟达发布桌面AI 超级计算机。 1）终端：多款 AI PC 新品亮相 CES 展，联想全方位展示了 AI PC 新品，包括全球首款卷轴屏 AI PC ThinkBook Plus Gen 6 等，惠普、戴尔、华硕等亦推出AI PC 新品；另外在 CES 期间，联想执行副总裁 Luca 预计 AI PC 的普及率将在未来两到三年内达到 40-50%，甚至高达 80%，未来三到四年内每一台 PC 都会成为 AI PC。2）芯片：英伟达发布 RTX50 系列采用 Blackwell 架构，包括5090/5080/5070Ti/5070，对应算力 3400/1800/1400/1000 AI TOPS，其中 行业规模 占比% 股票家数（只） 497 9.8 总市值（十亿元） 8137.4 10.2 流通市值（十亿元） 6838.0 9.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -8.6 26.6 10.6 相对表现 -2.0 17.8 -3.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《消费电子行业深度跟踪报告—AI 应用和终端创新加速，驱动端侧产业链投资逻辑深化》2024-12-24 鄢凡 S1090511060002 yanfan@cmschina.com.cn 王恬 S1090522090002 wangtian2@cmschina.com.cn 程鑫 S1090523070013 chengxin2@cmschina.com.cn 涂锟山 研究助理 tukunshan@cmschina.com.cn 赵琳 研究助理 zhaolin3@cmschina.com.cn -40-2002040Jan/24May/24Aug/24Dec/24(%)电子沪深300AI 赋能再度成主调，AI 眼镜、智能车、机器人、玩具等为创新亮点 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 RTX5070 具有 4090 相同的性能，售价 1999/999/749/549 美元，芯片将于一月上市，搭载的电脑产品将于三月上市，另外英伟达发布 Project DIGITS，一款个人 AI 超级计算机，配备全新 GB10 Grace Blackwell 超级芯片，提供一千万亿次 AI 计算性能，与联发科合作开发预计五月上市。 4、机器人：多家国内外机器人厂商亮相，CES 期间马斯克指引清晰目标 3 年量产百万台机器人。 具身智能机器人依旧为关注点之一。人形机器人实体包括宇树 Unitree G1、灵宝 CASBOT01、加速进化 T1 等，另外兆威、速腾等展出灵巧手新品，长盈展出机器人关键零部件。除了人形机器人外，机器狗、AMR、清洁机器人、割草/农业机器人、陪伴机器人等最新技术及新品亦有亮相。大厂方面，CES 期间马斯克给出未来 3 年特斯拉机器人清晰的产量指引，2025 年数千台，2026 年 5-10万台，2027 年 50-100 万台；英伟达提出 Cosmos 构建 Pysical AI 机器人系统，展示 14 款人形机器人组成的机器人军团。 5、AI 玩具等创新概念新品：融入 AI 功能的陪伴新品为创新概念聚焦点。 AI 玩具为今年 CES 创新概念新品的聚焦点，儿童陪伴产品随处可见，主要新品包括：a）钱包妖精：能附在包具/手臂上的毛茸茸小玩具，使用内部传感器扫描周围的人或物体发现新事物；b）给咖啡吹气的小猫：可以依附在咖啡杯上，吹气直到食物或饮料达到理想的温度；c）Ropet：一款智能宠物，能模拟生命体，有体温和饥饿反应；d）Romy：水滴外观，拥有 150 多种面部表情和动作，能够表达多种情绪，且集成 GPT-4o；e）LOOI：采用履带移动方案，可在桌面上