电子行业点评报告：CES 2025总结，AI成为硬件创新核心驱动力

证券研究报告·行业点评报告·电子 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业点评报告 CES 2025 总结：AI 成为硬件创新核心驱动力 2025 年 01 月 13 日 证券分析师 马天翼 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn 证券分析师 鲍娴颖 执业证书：S0600521080008 baoxy@dwzq.com.cn 证券分析师 王润芝 执业证书：S0600524070004 wangrz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《CES 2025 召开在即，关注 AI 终端新品落地》 2025-01-06 《2025 年度策略：聚焦 AI 终端及自主可控！》 2024-12-06 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ CES2025 召开，AI 终端新品百花齐放：CES 2025 于 1 月 7 日至 1 月 11日在美国拉斯维加斯举行，今年展会主题为“DIVE IN”，展会主题包括人工智能、数字健康、汽车技术和先进的出行技术、AR/VR/XR 等多个领域。NVIDIA、AMD、intel 在期间围绕 AI 技术落地展开演讲和发布新品，2025 年的 CES 展是 AI 底层技术革新加速年及 AI 应用深度落地场景的集中亮相年。从产品上看，AI 已成为 CES 2025 上绝大多数明星产品不可或缺的创新要素，AI 桌宠、AI Buddy（AI 伴侣）、AI 耳机、AI眼镜、AI 手杖、AI 投篮机等 AI 硬件新物种百花齐放。据 CES 官网信息，有 1300 余家参展商来自中国。从 AI 眼镜、智能穿戴、数字健康、智能汽车到上游供应链，国产厂商均全方位布局发力。 ◼ 智能眼镜是今年 CES 的最大爆款品类，各类新品大规模亮相：根据 VR陀螺统计，在参展企业名录下，包含“AR/VR/XR”标签的企业总数达到了 312 家，涵盖了从 2C 的消费级硬件，到 2B 的专业级眼镜、光学方案或部件供应商。得益于国内成熟的光学产业链，国内智能眼镜品牌能以更快的速度修改设计、迭代产品；国内相对成熟的本地化 AI 模型技术服务体系，则可让智能眼镜品牌在软件层面快速 AI 化。得益于此，中国智能眼镜产品已经与海外品牌拉出“代差”。 ◼ 机器人落地场景多元化且智能化加速提升：在本届 CES 上，各家厂商积极展示其最新产品，人形机器人形态及功能均持续丰富，宇树科技展示其人形机器人 H1，灵宝 CASBOT 人形机器人可以完成多种复杂任务等， AI 技术作为核心驱动力，持续赋能。机器人在感知、理解、决策和行动上的智能化水平大幅提升。2）机器人的应用领域更加多元化，国产 AI 陪伴机器人 Ropet、日本初创团队推出的树懒宝宝机器人 Mirumi 等引发陪伴机器人关注热潮；机器人落地应用进一步加速，陪伴机器人、清洁机器人、服务机器人等多领域均有产品展示推出，机器人有望深度且广泛渗透进生活的各个场景。 ◼ 车企及产业链公司新品迭出加速智驾落地：借助 AI 等前沿技术的赋能，各大汽车品牌与产业链公司积极展示智能座舱机智驾领域最新成果：1）车企端：宝马全球首发超感智能座舱——BMW 首创全景 iDrive 和 BMW操作系统 X；现代汽车推出全息挡风玻璃显示屏。小鹏汇天展示陆地航母模块化飞行汽车“陆地航母”。2）产业链公司端：英伟达宣布下一代智能驾驶芯片平台 Thor 已经全面生产，处理性能将达到 Orin 的 20 倍。黑芝麻展示华山 A2000 样片，打造全场景通识智驾标杆。德州仪器推出60GHz 毫米波雷达传感器和微控制器。英特尔发布 ACU，整车平台解决方案助力客户新车上市。 ◼ 建议关注：AI 眼镜产业链建议关注歌尔股份、亿道信息、博士眼镜、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、乐鑫科技、星宸科技、润欣科技等。汽车智能化产业链建议关注电连技术、宇瞳光学、地平线机器人-W、黑芝麻智能、比亚迪电子等。新概念机器人产业链建议关注速腾聚创、禾赛科技等。 ◼ 风险提示： AI 终端产品应用场景拓展不及预期；下游需求不及预期。 -21%-14%-7%0%7%14%21%28%35%42%2024/1/152024/5/152024/9/132025/1/12电子沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 2 / 12 内容目录 1. 智能眼镜是今年 CES 的最大爆款品类 ............................................................................................ 4 2. 机器人落地场景多元化且智能化加速提升 ...................................................................................... 6 3. 车企及产业链公司新品迭出，加速智驾落地 .................................................................................. 8 4. 建议关注 ............................................................................................................................................ 11 5. 风险提示 ............................................................................................................................................ 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 3 / 12 图表目录 图 1： 雷鸟 V3 AI 拍摄眼镜 ................................................................................................................... 4 图 2： 康冠 AI 交互眼镜 ........................................................................................................................ 4 图 3： 莫界双目彩色异显的 AI+AR 眼镜参考设计 ............................................................................ 5 图 4： 雷神科技 CES 现场图 .................