中小盘周报：理想目标人工智能汽车化，剑指国内空间智能第一

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/37 2025 年 01 月 05 日 《“自研+合作”并举，比亚迪智能化领 域 全 面 发 力 — 中 小 盘 周 报 》-2024.12.29 《国资并购浪潮再起，并购案例亮点频出 —中小盘周报》-2024.12.22 《国资并购浪潮再起，关注十大投资线索—中小盘策略专题》-2024.12.19 理想目标人工智能汽车化，剑指国内空间智能第一 ——中小盘周报 任浪（分析师） 赵旭杨（分析师） 徐剑峰（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014  本周市场表现及要闻：2026/2027 年新能源车积分比例要求为 48%/58% 市场表现：本周（指 2024 年 12 月 30 日至 2025 年 1 月 3 日，下同）上证综指收于 3211 点，下跌 5.55%；深证成指收于 9897 点，下跌 7.16%；创业板指收于2016 点，下跌 8.57%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌 5.03%，小盘指数下跌 8.50%。2024 年来大盘指数累计上涨 10.95%，小盘指数累计下跌 3.47%，小盘/大盘比值为 1.22。美格智能、炬光科技、良品铺子本周涨幅居前。 本周要闻：华为乾崑 ADS 3.2 发布，正式升级“车位到车位”智驾、泊车代驾VPD 功能；小鹏 XOS 天玑 5.5.0 开启公测：首发一套软件无断点车位到车位；智己获 L4 无人驾驶道路测试牌照；禾赛激光雷达月交付突破 10 万大关，机器人领域月交付超 2 万；工信部：拟对 2026/2027 年新能源车积分比例要求为48%/58%;《北京市自动驾驶汽车条例》表决通过，将于 2025 年 4 月 1 日施行。 本周重大事项：1 月 4 日，小方制药发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：以 2024 年为基数，2025、2026、2027 年营收增长率分别不低于 10%、 20%、30%或净利润增长率分别不低于 10%、20%、30%。  本周专题：理想目标人工智能汽车化，剑指国内空间智能第一 智能化下半场的智能，是人工智能的智能，理想 AI 布局蓝图明晰。2024 年 12月，理想进行了三场 AI Talk，明确阐述公司定位与目标。定位上，理想不再仅是一家车企，而是一家 AI 企业，理想要做的不是汽车的智能化，而是 AI 汽车化；目标方面，理想要在中国空间智能领域成为第一，在语言智能、大语言模型及所提供的服务方面进入前三，计划 2030 年让理想成全球领先的 AI 企业。 理想自动驾驶基础扎实，厚积薄发迅速进步。理想在 2023 年 10 月预研基于分段式端到端架构的无图 NOA，在该架构下，理想于 2024 年 7 月全量推送无图NOA。理想在 2023 年下半年同时开展了对于端到端+VLM 双系统的预研，并于 2024 年 10 月全量推送端到端+VLM 双系统，在 2024 年 11 月推送车位到车位功能，使得理想自动驾驶功能再上一个台阶。数据方面，截至 2024 年 12 月25 日，理想智驾训练里程达到 29 亿公里；算力方面，截至 2024 年 12 月 25日，理想云端算力规模已达到 8.1EFlops。 2025 年有望实现 L3，三年推出 L4 定义车型。以端到端+VLM 实现 L3，以VLA 实现 L4。理想认为，L3 或者有监督智能驾驶不是 L2 的延续，而是 L4 或者自动驾驶的先导。通过端到端+VLM 有希望在 2025 年实现 L3。L4 算法则需要掌握 VLA（视觉语言行动模型），如果条件顺利将三年内实现。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W）；高端制造主题（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。  风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/37 目 录 1、 本周 A 股市场普跌，煤炭开采精选指数跌幅最小 ................................................................................................................. 4 1.1、 本周 A 股市场普跌，大盘表现优于小盘 ...................................................................................................................... 4 1.2、 美格智能、炬光科技、良品铺子本周涨幅居前 ........................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美股三大指数普跌，标普 500 指数跌幅最小 ........................................................................................... 6 1.4、 本周热点新闻：华为 ADS 3.2 正式升级“车位到车位”智驾、泊车代驾 VPD 功能；工信部：拟对 2026、2027年的新能源车积分比例要求分别为 48%和 58% .................................................................................................................... 7 1.5、 事件关注：2025 全球新能源汽车供应链出海商务考察 ............................................................................................ 12 2、 本周重大事项：小方制药股权激励计划值得关注 ................................................................................................................ 12 3、 理想目标人工智能汽车化，剑指